財(cái)務(wù)管理學(xué)知識(shí)點(diǎn)整理總結(jié)-資料下載頁(yè)
2025-06-19 19:01本頁(yè)面
【正文】 資限制少。缺點(diǎn)：資本成本高；可能分散公司的控股權(quán)；可能導(dǎo)致股價(jià)下降。優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)：提高企業(yè)的自信和借款能力；不會(huì)分散公司的控制權(quán)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，股東可獲財(cái)務(wù)杠桿收益；便于公司調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：可能產(chǎn)生負(fù)財(cái)務(wù)杠桿作用，降低普通股的收益率；資本成本高。股票投資的評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：投資收益高、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低、擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)；缺點(diǎn)：求償權(quán)位于最后、股票價(jià)格不穩(wěn)定、收入不穩(wěn)定。Ki=KRF+bi(KmKRF)Ki——第i種股票或第i種投資組合的必要投資報(bào)酬率KRF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率bi——第i種股票或第i種投資組合的b系數(shù)Km——所有股票的平均報(bào)酬率留存收益的優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便，無(wú)籌資費(fèi)用；帶來(lái)節(jié)稅收益；提升企業(yè)借款能力，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：籌資數(shù)量有限制；對(duì)籌資規(guī)模有影響；影響股票價(jià)格；資本成本高。普通股相對(duì)于優(yōu)先股而言，具有股利收入不穩(wěn)定、價(jià)格波動(dòng)大、投資風(fēng)險(xiǎn)高、投資收益高的特點(diǎn)。投資基金的分類：①按組織形態(tài)不同：契約型投資基金、公司型投資基金；②按投資標(biāo)的不同：股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金③按變現(xiàn)方式不同：封閉型基金、開放型基金。營(yíng)運(yùn)資金包括：流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金特點(diǎn)：短期性、流動(dòng)性、波動(dòng)性、彈性大成本低、風(fēng)險(xiǎn)大。B中，占用資金較少C品種數(shù)量繁多，占用資金少簡(jiǎn)化，總額管理資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）：資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明：任何一只證券的預(yù)期收益率都等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素：產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、企業(yè)調(diào)整價(jià)格能力、固定成本在產(chǎn)品成本中的比例。營(yíng)業(yè)杠桿（經(jīng)營(yíng)杠桿）的原理：在單價(jià)p和單位變動(dòng)成本v不變的情況下，由于存在固定成本F，隨著銷量Q增長(zhǎng)，會(huì)使利息稅前利潤(rùn)更快地增長(zhǎng)；反之，亦然，由此，形成營(yíng)業(yè)杠桿。EBIT=Q[(pv)FQ]影響財(cái)務(wù)杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)的其他因素：資本規(guī)模的變動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、債務(wù)利率的變動(dòng)、息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)。有價(jià)證券投資的種類：①按證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系和經(jīng)濟(jì)內(nèi)容不同：股票、債券、投資基金；②按發(fā)行主體的不同，政府證券、金融證券、公司證券；③按到期日長(zhǎng)短：短期證券、長(zhǎng)期證券④按證券收益狀況不同：固定收益證券和變動(dòng)收益證券⑤按證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系：所有權(quán)證券、債權(quán)證券債券投資決策時(shí)應(yīng)遵循的原則：收益性、安全性、流動(dòng)性原則。債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：資金安全性較高、收入穩(wěn)定性強(qiáng)、市場(chǎng)流動(dòng)性好。缺點(diǎn)：購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大、沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。投資決策標(biāo)準(zhǔn)：票內(nèi)在價(jià)值﹥股票市場(chǎng)價(jià)格，可行，反之，不可行。
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