財務(wù)管理學(xué)知識點(diǎn)整理總結(jié)(編輯修改稿)
2025-07-16 19:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 斥方案：選擇超過1最多者?，F(xiàn)值指數(shù)法評價：優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資項(xiàng)目獲利能力的比較，能夠真實(shí)反映項(xiàng)目的盈虧程度，由于現(xiàn)值指數(shù)是用相對數(shù)來表示，有利于在初始投資不同的投資方案之間進(jìn)行對比。相對于凈現(xiàn)值而言，凈現(xiàn)值是絕對指標(biāo)，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對指標(biāo)，反映投資的效率。缺點(diǎn)是無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。內(nèi)含報酬率：也稱內(nèi)部收益率。是使預(yù)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和預(yù)期現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的收益率。也就是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時的貼現(xiàn)率。決策規(guī)則：：IRR必要的報酬率（資金成本），則可行。：選擇IRR最大的項(xiàng)目。IRR的計(jì)算：每年的NCF相等，采用“年金法”計(jì)算；每年的NCF不相等，采用“逐次測試法”內(nèi)含報酬率評價：優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣時間價值以及項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量等，而且避免了在采用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法時要確定折現(xiàn)率這一既困難又容易引起爭議的難題，很多決策者都非常重視這個指標(biāo)。缺點(diǎn)：a計(jì)算過程比較復(fù)雜，常需要多次測試才能求解。b內(nèi)含報酬率是一個相對值，不能說明投資項(xiàng)目的收益總額。c在現(xiàn)金流量呈現(xiàn)不規(guī)則變化時，一個項(xiàng)目可能有多個內(nèi)含報酬率，使決策者很難做判斷。d內(nèi)含報酬率法隱含著一種假設(shè)，即每期收到的款項(xiàng)可以用來再投資，且再投資能夠獲得與內(nèi)含報酬率相同的收益率，事實(shí)上并非如此。投資回收期決策標(biāo)準(zhǔn)：設(shè)定基準(zhǔn)回收期，若項(xiàng)目的投資回收期小于基準(zhǔn)回收期，可行，反之，放棄。投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)、通俗易懂2可以用于衡量投資方案的變現(xiàn)能力3可以用于衡量投資方案的相對風(fēng)險。缺點(diǎn)：1沒有考慮貨幣時間價值2沒考慮超過回收期的現(xiàn)金流量對項(xiàng)目的影響3基準(zhǔn)回收期的確定帶有很大的主觀性。會計(jì)收益率法決策標(biāo)準(zhǔn)：設(shè)定基準(zhǔn)會計(jì)收益率，若項(xiàng)目的會計(jì)收益率大于基準(zhǔn)收益率，可行。反之，則放棄該方案，在多個方案的互斥選擇中，選擇會計(jì)收益率最高的項(xiàng)目。會計(jì)收益率法的評價：優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡單、簡明易懂，該指標(biāo)不受建設(shè)期長短、投資方式、回收期的有無以及凈現(xiàn)金流量大小等條件的影響，在某種程度上，能放映投資方案的盈利能力。缺點(diǎn)：1以會計(jì)收益而非現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)。2沒有考慮現(xiàn)金流入和流出發(fā)生的時間。3忽略了貨幣時間價值。非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼現(xiàn)指標(biāo)的比較：忽略貨幣時間價值對項(xiàng)目現(xiàn)金流價值的影響，夸大了投資的獲利水平和資本的回收速度；2.非貼現(xiàn)指標(biāo)對壽命不同、資金投入時間不同和提供收益的時間不同的方案缺乏鑒別能力。結(jié)論：貼現(xiàn)指標(biāo)更科學(xué)。貼現(xiàn)指標(biāo)間的比較：NPVamp。IRR選擇，兩個指標(biāo)會得出相同的結(jié)論；案的選擇，有可能得出相反的結(jié)論。NPVamp。PI存貨類別特點(diǎn)
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