財務管理學知識點整理總結(編輯修改稿)
2025-07-16 19:01 本頁面
【文章內容簡介】 斥方案：選擇超過1最多者?，F(xiàn)值指數法評價：優(yōu)點：可以進行獨立投資項目獲利能力的比較，能夠真實反映項目的盈虧程度，由于現(xiàn)值指數是用相對數來表示，有利于在初始投資不同的投資方案之間進行對比。相對于凈現(xiàn)值而言，凈現(xiàn)值是絕對指標，反映投資的效益，現(xiàn)值指數是相對指標，反映投資的效率。缺點是無法直接反映投資項目的實際收益率。內含報酬率：也稱內部收益率。是使預期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和預期現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的收益率。也就是使項目的凈現(xiàn)值等于0時的貼現(xiàn)率。決策規(guī)則：：IRR必要的報酬率（資金成本），則可行。：選擇IRR最大的項目。IRR的計算：每年的NCF相等，采用“年金法”計算；每年的NCF不相等，采用“逐次測試法”內含報酬率評價：優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值以及項目的全部現(xiàn)金流量等，而且避免了在采用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數法時要確定折現(xiàn)率這一既困難又容易引起爭議的難題，很多決策者都非常重視這個指標。缺點：a計算過程比較復雜，常需要多次測試才能求解。b內含報酬率是一個相對值，不能說明投資項目的收益總額。c在現(xiàn)金流量呈現(xiàn)不規(guī)則變化時，一個項目可能有多個內含報酬率，使決策者很難做判斷。d內含報酬率法隱含著一種假設，即每期收到的款項可以用來再投資，且再投資能夠獲得與內含報酬率相同的收益率，事實上并非如此。投資回收期決策標準：設定基準回收期，若項目的投資回收期小于基準回收期，可行，反之，放棄。投資回收期法的優(yōu)缺點：優(yōu)點、通俗易懂2可以用于衡量投資方案的變現(xiàn)能力3可以用于衡量投資方案的相對風險。缺點：1沒有考慮貨幣時間價值2沒考慮超過回收期的現(xiàn)金流量對項目的影響3基準回收期的確定帶有很大的主觀性。會計收益率法決策標準：設定基準會計收益率，若項目的會計收益率大于基準收益率，可行。反之，則放棄該方案，在多個方案的互斥選擇中，選擇會計收益率最高的項目。會計收益率法的評價：優(yōu)點：計算簡單、簡明易懂，該指標不受建設期長短、投資方式、回收期的有無以及凈現(xiàn)金流量大小等條件的影響，在某種程度上，能放映投資方案的盈利能力。缺點：1以會計收益而非現(xiàn)金流量為基礎。2沒有考慮現(xiàn)金流入和流出發(fā)生的時間。3忽略了貨幣時間價值。非貼現(xiàn)指標和貼現(xiàn)指標的比較：忽略貨幣時間價值對項目現(xiàn)金流價值的影響，夸大了投資的獲利水平和資本的回收速度；2.非貼現(xiàn)指標對壽命不同、資金投入時間不同和提供收益的時間不同的方案缺乏鑒別能力。結論：貼現(xiàn)指標更科學。貼現(xiàn)指標間的比較：NPVamp。IRR選擇，兩個指標會得出相同的結論；案的選擇，有可能得出相反的結論。NPVamp。PI存貨類別特點
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