財務(wù)管理學(xué)及財務(wù)知識分析課件習(xí)題總結(jié)(編輯修改稿)
2025-07-21 02:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率為7%，手續(xù)費(fèi)2%。（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元票面利率為9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)用率為3%。（3）發(fā)行優(yōu)先股30萬元，預(yù)計年股利率為12%，籌資費(fèi)用率為4%。（4）發(fā)行普通股4萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費(fèi)用率為6%。，以后每年按8%遞增。要求：（1）計算個別資本成本。（2）計算企業(yè)加權(quán)平均資本成本。例6：某企業(yè)年初長期資本2200萬元，其中：長期債券（年利率9%）800萬元；優(yōu)先股（年股息率8%）400萬元；普通股1000萬元（每股面額為10元）。，以后每年股息增加4%。假定企業(yè)的所得稅稅率為33%，發(fā)行各種證券均無籌資費(fèi)。該企業(yè)現(xiàn)擬增資800萬元，有以下兩個方案可供選擇：甲方案：發(fā)行長期債券800萬元，年利率為10%。，以后每年還可增加5%。因風(fēng)險增加，普通股市價將跌到每股8元。乙方案：發(fā)行長期債券400萬元，年利率10%。另發(fā)行普通股400萬元，以后每年還可增加5%。因經(jīng)營狀況好，普通股市價將升到每股14元。 問： 計算年初綜合資本成本計算甲方案綜合資本成本計算乙方案綜合資本成本選擇哪個方案更合適。例7：公司原有資本1400萬元，其中：債務(wù)資本400萬元（利率12%）；普通股股本1000萬元（發(fā)行普通股20萬股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資600萬元，現(xiàn)有兩種籌資方式：A：全部發(fā)行普通股，增發(fā)12萬股，每股面值50元；B：全部籌措長期債券，利率12%。公司變動成本率60%，固定成本360萬元，所得稅率33%。按EBITEPS法分析滿足什么條件時哪種方案最好。例8：公司目前有長期資金1000000元，其中長期債務(wù)200000元，優(yōu)先股50000元，普通股750000元?，F(xiàn)為滿足投資要求，準(zhǔn)備籌集更多的資金，試計算確定資金的邊際成本。第四章例1：某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案。有關(guān)資料為：甲方案：原始投資為150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元。預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本（含折舊）60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資金投資65萬元，全部資金于建設(shè)期點(diǎn)一次投入。該項目建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預(yù)計年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率33％，設(shè)定資本成本率10％。要求： （1）計算甲方案的投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和年等額凈回收額。（2）計算乙方案的投資回收期、凈現(xiàn)值和年等額凈回收額。例2：某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價14950元，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價的10%，當(dāng)前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元；購置
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