【正文】 000/6900=（年）（3）A方案的現(xiàn)值指數(shù)=[2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）]/18000=B方案的現(xiàn)值指數(shù)=[6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）]/18000=綜合復習資料參考答案一、單選題二、多選題三、判斷題四、問答題1．答案：營運資金是指在企業(yè)經(jīng)營活動中戰(zhàn)勝在流動資產(chǎn)上的資金。廣義的營運資金又稱毛營運資金，是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指流動資產(chǎn)減流動負債后的余額。2．答案：證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險?？煞稚L險，又叫非系統(tǒng)性風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性。這種風險可通過多樣化投資來抵消。不可分散風險，又稱系統(tǒng)性風險或市場風險，是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性，這些風險影響到所有的證券，因此，不能通過證券組合分散掉，對投資者來說，這種風險是無法消除的。3．答案：合理性：利潤最大化是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎。利潤代表企業(yè)創(chuàng)造的財富，從會計角度看，利潤是股東價值的來源，也是企業(yè)財富增長的來源。局限性：利潤最大化沒有考慮貨幣時間價值問題、風險問題、利潤與投入資本的關系。利潤最大化是基于歷史的角度，不能反映企業(yè)未來的盈利能力，會是企業(yè)的決策具有短期行為傾向。會計處理方法的多樣性可能導致利潤并不能反映企業(yè)的真實情況。4．答案：財務管理是企業(yè)管理的一個組成部分，是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務管理原則，組織企業(yè)財務活動，處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。5．答案：企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。6．答案：凈現(xiàn)值是投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。7．答案：⑴籌資機制不同。直接籌資依賴于資本市場機制如證券交易所，以各種證券為媒介；而間接籌資既可運用市場機制，也可運用計劃或行政手段。⑵籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的范圍相對較小。⑶籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資因程序較為繁雜，準備時間較長，籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，成本低。⑷籌資效應不同。直接籌資成本低，可以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，但會影響企業(yè)的控制權；而間接籌資成本高，但不會影響企業(yè)的控制權。8．答案：企業(yè)籌資的基本目的是保證自身的生存和發(fā)展，企業(yè)在持續(xù)的生存和發(fā)展中，其具體的籌資活動通常受到特定籌資動機所驅(qū)使，歸納起來有三種基本類型：（1）擴張性籌資動機。企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模或增加對外投資的需要而產(chǎn)生的追加籌資動機。（2）調(diào)整性籌資動機。企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。（3）混合性籌資動機。企業(yè)同時既為擴張規(guī)模有位調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。9．答案：（1）剩余股利政策，股利=150200=30（萬元），外部籌資額=200=80（萬元）（2）固定股利政策，股利=40（萬元），外部籌資額=200（15040）=90（萬元）（3）固定股利支付率政策，股利=15040%=60（萬元），外部籌資額=200（15060）=110（萬元）10．答案：短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債的能力。流動比率是流動資產(chǎn)和流動負債的比率，這一比率越高說明短期償債能力越強。動比率是指速動資產(chǎn)和流動負債的比率，這一比率越高說明短期償債能力越強?，F(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和流動負債的比率，該比率越高，說明償還短期債務的能力越強。到期債務本息償付比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和到期債務本息比率。該比率越高，說明保障程度越大。五、計算題1．答案:（1）各種資本的個別資本成本：①借款成本的計算：K=7%（125%）=%②債券成本的計算：NPV=149%（P/A，5）+14（P/F，5）15當=6%，NPV=149%（P/A，6%，5）+14（P/F，6%，5）15=+14=+=（萬元）當=8%，NPV=149%（P/A，8%，5）+14（P/F，8%，5）15=+14=+=（萬元）==%債券稅后資本成本=%（125%）=%③普通股成本的計算:④留存收益成本的計算: （2）企業(yè)加權平均資本成本KW=10%%+15%%+40%20%+35%20%=%。2．答案：甲方案的綜合資金成本：乙方案的綜合資金成本：由于甲方案的綜合資金成本低于乙方案，所以甲方案較優(yōu)。3．答案：該債券的成本 200012%2000110%(1?3%)(1?33%)=%%。4．答案：甲方案的綜合資本成本：7%（80247。500）＋%（120247。500）＋14%（300247。500）＝%乙方案的綜合資本成本：7%（110247。500）＋%（40247。500）＋14%（350247。500）＝%選擇甲方案5．答案:（1）A方案凈現(xiàn)值=2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）18000=(元)B方案凈現(xiàn)值=6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）18000=840（元）A方案的凈現(xiàn)值大于0，B方案的凈現(xiàn)值小于0，所以應采納A方案，放棄B方案。（2）A方案的靜態(tài)投資回收期=2+3600/12000=（年）B方案的靜態(tài)投資回收期=18000/6900=（年）（3）A方案的現(xiàn)值指數(shù)=[2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）]/18000=B方案的現(xiàn)值指數(shù)=[6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）]/18000=第五篇：財務管理學參考文獻[定稿]財務管理學參考文獻 1荊新、王化成等財務管理學第五版北京中國人民大學出版社2009年12月。2鄭亞光、饒翠華 公司財務成都西南財經(jīng)大學出版社 2004年10月 3中國注冊會計師協(xié)會財務成本管理 北京 經(jīng)濟科學出版社 2008年4月 4財政部會計資格評價中心財務管理北京中國財政經(jīng)濟出版社2007年11月 5小克利夫頓H.克雷普斯財務管理北京中國財政經(jīng)濟出版社 1981年4月 6詹姆斯范霍恩財務管理學原理 沈陽 遼寧人民出版社 1986年 7楊濟華、周首華現(xiàn)代西方財務管理 :北京北京出版社1992年3月 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