【正文】 S公司是否采用新的信用條件？ 13．某企業(yè)每年需要耗用甲材料20 000千克，平均每次訂貨成本為600元。要求：（1）確定最佳采購(gòu)批量。（2）計(jì)算最佳采購(gòu)批量下的年存貨總費(fèi)用。（3）計(jì)算最佳進(jìn)貨次數(shù)。（4）計(jì)算最佳進(jìn)貨周期。 14．C公司只生產(chǎn)A產(chǎn)品,2014年產(chǎn)銷60 000件,每件售價(jià)500元。該產(chǎn)品單位變動(dòng)成本占售價(jià)的80%，公司年固定成本總額為2 500 000元。要求：(1)計(jì)算A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本；(2)計(jì)算A產(chǎn)品的保本銷售量；(3)計(jì)算A產(chǎn)品2014年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)；(4)若該公司2015年繼續(xù)生產(chǎn)A產(chǎn)品，目標(biāo)利潤(rùn)定為5 500 000元，其他因素不變，計(jì)算A產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量。 15．某企業(yè)按年利率10%，向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為多少？16．某企業(yè)擬采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：（1）立即付款，價(jià)格為9630元；（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；（3）31天至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；（4）61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。假設(shè)企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%，每年按360天計(jì)算。 要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對(duì)該公司最有利的決策。17．某公司2014年1月1日發(fā)行5年期的債券，每張債券的面值1000元，票面利率10%，每年年末付息一次，到期按面值償還。要求：（1）假定2014年1月1日的市場(chǎng)利率為8%，債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)定為多少？ （2）假定2015年1月1日債券市價(jià)為1088元，投資者期望的投資報(bào)酬率為6%，該投資者是否愿意購(gòu)買該債券？附：(P/A，10%，5) = （P/F，10%，5） = 1 (P/A，8%，5) = （P/F，8%，5） = （P/A，6%，5）= （P/F，6%，5）= （P/A，6%，4） = （P/F，6%，4）= 18．假設(shè)有A、B兩種債券，A的期限為5年，B的期限為3年，票面利率均為8%，債券面值均為1000元。測(cè)算A、B債券在下列市場(chǎng)條件下的發(fā)行價(jià)格，（1）市場(chǎng)利率為10%（2）市場(chǎng)利率為12%。（PVIF,10%,3=；PVIF,10%,5=；PVIF,12%,3=；PVIF,12%,5=；PVIFA,10%,3=；PVIFA,10%,5=；PVIFA,12%,3=； PVIFA,12%,5=）19．某投資者于2012年1月1日以每張1 020元的價(jià)格購(gòu)買B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。該債券的面值為1 000元，期限為3年，于2015年1月1日到期，票面年利率為10%，不計(jì)復(fù)利。假設(shè)購(gòu)買時(shí)市場(chǎng)年利率為8%，不考慮所得稅。要求：（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）(1)利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià)該投資者購(gòu)買此債券是否合算？(2)如果該投資者于2014年1月1日將購(gòu)買的債券以1 130元的價(jià)格出售，若不考慮時(shí)間價(jià)值，計(jì)算該債券的持有期間收益率。(3)假設(shè)不考慮資金時(shí)間價(jià)值，計(jì)算該投資者投資債券的最終實(shí)際收益率。20．ABC公司2014年12月31日簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表列示如下：?jiǎn)挝唬涸?xiàng)目金額項(xiàng)目金額貨幣資金7 000應(yīng)付賬款10 000應(yīng)收賬款10 000應(yīng)交稅費(fèi)6 000應(yīng)收票據(jù)2 000長(zhǎng)期負(fù)債13 000存貨18 000實(shí)收資本80 000交易性金融資產(chǎn)1 000未分配利潤(rùn)5 000固定資產(chǎn)76 000總計(jì)114 000總計(jì)114 000 要求： （1）計(jì)算年末流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。若公司賒購(gòu)材料，會(huì)對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率產(chǎn)生什么影響？ （2）計(jì)算年末資產(chǎn)負(fù)債率。若賒購(gòu)材料，會(huì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生什么影響？21．投資者準(zhǔn)備購(gòu)買A公司普通股股票，該股票上年股利為每股2元，假設(shè)A公司采用穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，股利年增長(zhǎng)率為5％，投資者預(yù)期的必要收益率為15％。要求：(1)計(jì)算該股票內(nèi)在價(jià)值；(2)若目前該股票的每股市場(chǎng)價(jià)格為18元，為投資者作出是否購(gòu)買該股票的決策；(3)若該股票的每股市場(chǎng)價(jià)格為20元，計(jì)算投資者購(gòu)買該股票的收益率。22．某公司準(zhǔn)備購(gòu)入A、B、C三個(gè)公司的股票，經(jīng)市場(chǎng)分析認(rèn)為：A公司的股票適合短期持有，B和C公司的股票適合長(zhǎng)期持有。預(yù)測(cè)A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價(jià)格將達(dá)到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股。C公司股票上年的股利為每股3元，預(yù)計(jì)以后每年以4%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。假設(shè)該公司要求的必要收益率為12%。要求：對(duì)A、B、C三個(gè)公司的股票進(jìn)行估價(jià)。23．某運(yùn)輸集團(tuán)公司預(yù)計(jì)全年需要外購(gòu)輪胎10 000條，單位儲(chǔ)存保管費(fèi)用為20元，每次采購(gòu)費(fèi)用為1 000元。要求：計(jì)算該公司輪胎的最佳采購(gòu)批量及相應(yīng)的存貨費(fèi)用。24．某公司準(zhǔn)備新增一條生產(chǎn)線以開發(fā)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線共需要投資350萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資300萬(wàn)元，墊支流動(dòng)資金50萬(wàn)元，以上投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線使用壽命為6年，采用年限平均法計(jì)提折舊，使用期滿有凈殘值12萬(wàn)元，同時(shí)可全額收回墊支的流動(dòng)資金。該生產(chǎn)線當(dāng)年建成并投入使用，使用期內(nèi)預(yù)計(jì)每年可獲銷售收入為125萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為25萬(wàn)元。若該公司的資金成本為10％，所得稅稅率為25％。已知：PVIFAl0％’5=；PVIFA10％’6=；PVIF10％’6= 要求：(1)計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額；(2)計(jì)算項(xiàng)目年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)和各年的凈現(xiàn)金流量；(3)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的可行性。(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)25．長(zhǎng)江公司2014年度的流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1，流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨四個(gè)項(xiàng)目。要求：計(jì)算存貨和應(yīng)收賬款的金額。 26．某企業(yè)計(jì)劃投資甲項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資額100萬(wàn)元，全部投資在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為一年。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值為零。項(xiàng)目投產(chǎn)后每年增加銷售收入41萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為11萬(wàn)元，假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為20%，企業(yè)要求的報(bào)酬率為4%。要求：（1）計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額（不考慮資本化利息）；（2）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的總成本；（3）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈利潤(rùn)；（4）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量（不考慮NCF1）；（5）計(jì)算項(xiàng)目投資回收期（不考慮建設(shè)期）；（6）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值并評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性。 現(xiàn)值系數(shù)表（利率為4%）n1234567891011PVIFA27．某企業(yè)急需一臺(tái)不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備投入使用后，每年可增加銷售收入71000元，經(jīng)營(yíng)成本50000元。若購(gòu)買，其市場(chǎng)價(jià)格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報(bào)廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要每年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。適用的所得稅率為25%。用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)置該項(xiàng)設(shè)備；并對(duì)是否租賃設(shè)備方案作出決策。（PVIFA,12%,10=；FVIFA,12%,10=；PVIF,12%,10=； FVIF,12%,10=）28．某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入1000萬(wàn)元，建設(shè)期為一年。該項(xiàng)目壽命為10年，期滿無殘值，按直線法計(jì)提折舊。投產(chǎn)后每年獲利潤(rùn)100萬(wàn)元。設(shè)定折現(xiàn)率為10%。計(jì)算：（1）計(jì)算每年折舊額；（2）計(jì)算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（3）計(jì)算凈現(xiàn)值；（4）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（PVIFA,10%,1=；PVIFA,10%,11=；PVIFA,10%,10=）29． 某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，計(jì)劃年度預(yù)計(jì)固定成本總額為1600元，單位變動(dòng)成本100元，單位產(chǎn)品售價(jià)200元，消費(fèi)稅稅率10%，目標(biāo)利潤(rùn)為3600元。（對(duì)除不盡的數(shù)，請(qǐng)保留小數(shù)點(diǎn)兩位）?！? 　要求：（1）計(jì)算保本銷售量和保本銷售額；　 ?。?）計(jì)算目標(biāo)利潤(rùn)銷售量和目標(biāo)利潤(rùn)銷售額；　 （3）若產(chǎn)品單位售價(jià)降到160元，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額應(yīng)為多少？30．，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算該公司股票的必要收益率。（2）若股票未來3年股利為零成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，則股票的價(jià)值為多少？31. 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年變動(dòng)成本總額300000元，變動(dòng)成本率為60％，稅后凈利潤(rùn)為75000元，年利息費(fèi)用20000元，企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計(jì)算企業(yè)本年度銷售收入、息稅前利潤(rùn)和固定成本；(2)計(jì)算保本點(diǎn)的銷售收入；(3)計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。32. 某公司準(zhǔn)備投資100萬(wàn)元購(gòu)入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬(wàn)元、30萬(wàn)元和50萬(wàn)元，即它們?cè)谧C券組合中的比重分別為20%、30%、50%，、。無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為16%。計(jì)算：（1）計(jì)算該股票組合的綜合β系數(shù)；（2）計(jì)算該股票組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；（3）計(jì)算該股票組合的預(yù)期報(bào)酬率。，該股票當(dāng)年股利為每股2元，估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%，現(xiàn)行國(guó)債的收益率為6%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為10%。要求：計(jì)算該股票的價(jià)值。%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為13%。要求：（1），必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？ （2），期望報(bào)酬率為11%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ （3）%，其β值應(yīng)為多少？ ，該債券面值為100元，期限5年，票面利率為10%，按年計(jì)息，當(dāng)前市場(chǎng)利率為8%。求該債券市場(chǎng)價(jià)格為多少時(shí)才能購(gòu)買？，一位投資者預(yù)計(jì)該公司股利按固定比率4%增長(zhǎng)，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，所有股票的平均報(bào)酬率為15%。要求：（1）計(jì)算該股票的必要報(bào)酬率。（2）如果該股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，該投資者是否可以購(gòu)買？，現(xiàn)打算將原來的30天信用期限延長(zhǎng)到60天，預(yù)計(jì)此項(xiàng)措施能使賒銷增加到12000件。產(chǎn)品單位銷售價(jià)格為50元，產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為40元。相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示： 信用期限變化前后對(duì)比表項(xiàng)目n/30n/60銷售量（件）800012000收賬費(fèi)用（元）20003000壞賬損失（元）40006000 假設(shè)公司管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用等并未隨產(chǎn)量增加而改變。公司財(cái)務(wù)部門認(rèn)為，如果此項(xiàng)措施可行，在應(yīng)收賬款上的投資至少要帶來20%的收益。假設(shè)一年按360天計(jì)算。公司延長(zhǎng)信用期限是否可行？，面值為1000元，票面利率為12%，單利計(jì)息，期限5年，投資者要求的收益率為10%。計(jì)算該債券的價(jià)值。，3年后該只股票的預(yù)期售價(jià)為每股20元，計(jì)算該股票目前的價(jià)值。，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)8萬(wàn)股新股，預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用率為5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增長(zhǎng)率為5%。要求計(jì)算該公司本次增發(fā)普通股的資本成本率。，交貨期為10天，每天原材料的耗用量為5件，則企業(yè)的再訂貨點(diǎn)是多少？，凈利潤(rùn)為16000萬(wàn)元，公司股票的市盈率為15倍。公司計(jì)劃支付現(xiàn)金股利12000萬(wàn)元，但也考慮用這筆現(xiàn)金回購(gòu)股票。 （1）如果支付現(xiàn)金股利，則該公司的股利收益率是多少？ （2）如果選擇回購(gòu)股票。那么以目前的市場(chǎng)價(jià)格能回購(gòu)股票多少股？（3）回購(gòu)股票之后，每股利潤(rùn)為多少？在不考慮信號(hào)效應(yīng)情況下，如果市盈率保持不變，回購(gòu)股票之后股票的價(jià)格將會(huì)是多少？ “2/20,n/40”的條件購(gòu)入價(jià)值30000元的原材料，并在第35天支付貨款，計(jì)算該公司的商業(yè)信用成本。 ，日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為10000元，有價(jià)證券的利率為9%，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本為30元，公司每日最低現(xiàn)金需要為0，那么該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金余額和持有上限分別是多少？ ，利率6%，面額1000元的債券，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為550元，發(fā)行費(fèi)用率為2%，公司所得稅率25%，計(jì)算該公司發(fā)行債券的資本成本率。六．案例分析題：案例資料：，由三位志同道合的朋友共同出資100萬(wàn)元，三人評(píng)分股權(quán)比例共同創(chuàng)立。企業(yè)發(fā)展初期，創(chuàng)始股東都以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為目標(biāo)，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)能力，所以，他們注重加大研發(fā)投入，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，這些措施有力地提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的高速增長(zhǎng)。在開始的幾年間，銷售業(yè)績(jī)以年均60%的速度提升。然而，隨著利潤(rùn)的不斷快速增長(zhǎng)，三位創(chuàng)始股東開始在收益分配上產(chǎn)生了分歧。股東王力、張偉傾向于分紅，股東趙勇則認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)取得的利益用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的最大化。由此產(chǎn)生的矛盾不斷升級(jí)，最終導(dǎo)致堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的趙勇被迫出讓其持有的1/3股份而離開企業(yè)。但是，此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供應(yīng)商和分銷商的不滿，因?yàn)樗麄冎杏性S多人的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關(guān)，深信宏偉公司的持續(xù)增長(zhǎng)將給他們帶來更多的機(jī)會(huì)。于是他們聲稱，如果趙勇離開企業(yè)，將斷絕與企業(yè)的業(yè)務(wù)往來。面對(duì)這一情況，其他兩位股東提出他們可以離開，條件是趙勇必須收購(gòu)他們的股份。趙勇的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略需要較多的投資，這樣做將導(dǎo)致企業(yè)陷入沒有資金維持生產(chǎn)的困境。這時(shí)，眾多供應(yīng)商和分銷商伸出了援助之手，他們或者主動(dòng)延長(zhǎng)應(yīng)收賬款的期限，或者預(yù)付貨款，最終使趙勇重新回到企業(yè)，成為公司的掌門人。經(jīng)歷了股權(quán)變更的風(fēng)波后，宏偉公司在趙勇的領(lǐng)導(dǎo)下不斷加大投入，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值不斷提升。綜合案例，回答以下問題：（1）趙勇堅(jiān)持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，而其他股東要求更多分紅，你認(rèn)為趙勇的目標(biāo)是否與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)相矛盾？（2）擁有控制權(quán)的大股東與供應(yīng)商和客戶等利益相關(guān)者之間的利益是否矛盾，如何協(xié)調(diào)？（3）像宏偉這樣的公司，其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)是合二為一的，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展有什么利弊？（4）重要利益相關(guān)者能否對(duì)企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生影響？，目前正在進(jìn)行一項(xiàng)針對(duì)四個(gè)備選方案的投資分析工作，各方案的投資