企業(yè)價值評估課件-資料下載頁
2025-03-29 01:58本頁面
【正文】 )市場法評估的具體思路 ? Vl—— 被評估企業(yè)價值； ? V2—— 可比企業(yè)價值； ? x1—— 被評估企業(yè)與企業(yè)價值相關(guān)的可比指標(biāo)； ? x2—— 可比企業(yè)與企業(yè)價值相關(guān)的可比指標(biāo)； ? V/X—— 可比價值倍數(shù) EBIDT、無負債的凈現(xiàn)金流量、銷售收入 4/7/2023 23 第四節(jié) 市場法和成本法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 一、市場法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 ? (四 )市場法評估的關(guān)鍵 ? 可比企業(yè)的選擇 ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ?財務(wù)標(biāo)準(zhǔn) ? 可比指標(biāo)的選擇 —— 可比指標(biāo)與企業(yè)的價值直接相關(guān) 4/7/2023 24 一、市場法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 ? 例：評估 W公司的價值，從市場上找到了三個 ( 一般為三個以上樣本 )相似公司 A、 B、 C，然后分別計算各公司市場價值與銷售額比率、與賬面價值比率以及與凈現(xiàn)金流量比率，這里的比率即為可比價值倍數(shù) (V／ X)，得到結(jié)果如表所示。 第四節(jié) 市場法和成本法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 4/7/2023 25 ? 解： A公司 B公司 C公司 平均 市價 /銷售額 1 1 市價 /賬面價值 2 市價 /凈現(xiàn)金流 20 15 25 20 表 1 相似公司比率匯總表 項目 W公司實際數(shù)據(jù) 可比公司平均比率 W公司指示價值 銷售額 10000 1 10000 賬面價值 6000 9000 凈現(xiàn)金流 500 20 10000 W公司的平均價值 9700 表 2 W公司評估價值計算表 4/7/2023 26 二、成本法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 ? 在具體運用成本法評估企業(yè)價值時，通常使用 加和法 。加和法具體是指將構(gòu)成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評估值加總求得企業(yè)價值的方法。 ? 企業(yè)重建并不是對被評估企業(yè)的簡單復(fù)制，而主要是對企業(yè)生產(chǎn)能力和盈利能力 的重建。 ? 成本法以企業(yè)單項資產(chǎn)的成本為出發(fā)點，忽視了企業(yè)的獲利能力，一般情況下， 不宜單獨 運用成本法評估企業(yè)價值。 第四節(jié) 市場法和成本法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用 4/7/2023 27 ，通過對企業(yè)經(jīng)營狀況調(diào)查及分析得到： ? （ 1）企業(yè)未來四年內(nèi)收入分別為 200萬元、 300萬元、 300萬元、 200萬元，以后將以 150萬元持續(xù)下去； ? （ 2）企業(yè)債務(wù)資本占 20%，資本成本 8%；優(yōu)先股占 10%，資本成本 10%；普通股占 70%，資本成本12%；所得稅稅率為 33%。 ? 要求：（ 1）計算該企業(yè)加權(quán)資本成本；（ 2）計算企業(yè)整體價值。 習(xí) 題 4/7/2023 28 演講完畢，謝謝觀看！
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