企業(yè)價值評估教材-資料下載頁
2025-03-09 01:51本頁面
【正文】 /凈資產(chǎn)比率模型 市價 /收入比率模型 市價 /凈收益比率模型（即市盈率模型） 2023計算分析題 l元，其預(yù)期增長率是 12％。為了評估該公司股票價值是否被低估，收集了以下 3個可比公司的有關(guān)數(shù)據(jù)： 要求：（ 6分） （ 1）采用修正平均市盈率法，對 C公司股票價值進行評估。 （ 2）采用股價平均法，對 C公司股票價值進行評估。 【 答案 】 （ 1）可比企業(yè)平均市盈率＝（ 8+25+27） /3＝ 20 可比企業(yè)平均預(yù)期增長率＝（ 5％ +10％ +18％） /3＝ 11％ 修正平均市盈率＝ 20/（ 11％ 100）＝ C公司每股價值＝ 12％ 100 1＝ （元 /股） 2023綜合題 每小題 17分 （ 2）以 2023年和 2023年為詳細預(yù)測期， 2023年的預(yù)計銷售增長率為 l0％，2023年的預(yù)計銷售增長率為 5％，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在 5％的水平。 （ 3）假設(shè) H公司未來的“稅后經(jīng)營利潤／營業(yè)收入”、“經(jīng)營營運資本凈額／營業(yè)收入”、“經(jīng)營固定資產(chǎn)凈額／營業(yè)收入”可以維持預(yù)測基期的水平。 （ 4）假設(shè) H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈金融負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時，優(yōu)先選擇有息負債籌資；當(dāng)進一步增加負債會超過目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時，將選擇增發(fā)股份籌資。 （ 5）假設(shè) H公司未來的“凈金融負債平均利息率（稅后） ”為 5％，各年的“利息費用”按年初“凈金融負債”的數(shù)額預(yù)計。 （ 6）假設(shè) H公司未來的加權(quán)平均資本成本為 l0％，股權(quán)資本成本為 12％。 要求： （ 1）編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負債表（計算結(jié)果填入答題卷第 8頁給定的“預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負債表”中，不必列出計算過程）。 （ 2）計算 2023年和 2023年的“實體現(xiàn)金流量”、“股權(quán)現(xiàn)金流量”和“經(jīng)濟利潤”。 （ 3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟利潤法的股權(quán)價值評估表（結(jié)果填入答題卷第 11頁至第 l3頁給定的“實體現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表”、“股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表”、“經(jīng)濟利潤法股權(quán)價值評估表”中，不必列出計算過程）。 演講完畢，謝謝觀看！
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