企業(yè)價值評估教材(已修改)
2025-03-17 01:51 本頁面
【正文】 第七章 企業(yè)價值評估 第十章 企業(yè)價值評估 ? 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 ? 第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模 型 ? 第三節(jié) 相對價值法 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 ? 一、企業(yè)價值評估的意義 ? 二、企業(yè)價值評估的對象 ? 企業(yè)的整體價值 ? 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值 ? 企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價值的類別 ? 三、企業(yè)價值評估的模型 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 ? 相對價值模型 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 一、企業(yè)價值評估的含義 ? 企業(yè)價值評估，是一種經(jīng)濟(jì)評估方法，目的是分析和衡量 企業(yè)的 公平市場價值 并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng) 局改善決策。 需要注意的問題： ? 價值評估使用的方法 值評估既然帶有 主觀估計 的成分，其結(jié)論必然會存在一定誤 差，不可能絕對正確。 ? 價值評估提供的信息 價值評估提供的是有關(guān) “ 公平市場價值 ” 的信息。價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。 ? 價值評估的目的 投資分析、戰(zhàn)略分析、以價值為基礎(chǔ)的管理。 二、企業(yè)價值評估的對象 ? 企業(yè)價值評估的 一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值 。企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值。 可以分為 實體價值 和 股權(quán)價值 。 （一）企業(yè)的整體價值 企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下幾個方面： ? 企業(yè)整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn) 金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來運(yùn)用的結(jié)果， 而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量。 ? ? ? （二）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值 ? 經(jīng)濟(jì)價值是指一項資產(chǎn)的 公平市場價值 ，通常用該 資產(chǎn)所產(chǎn)生的 未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量 。 需要注意的問題： ? 區(qū)分會計價值與市場價值 會計價值一般都是按照歷史成本計價，是賬面價值。 ? 區(qū)分現(xiàn)時市場價值與公平市場價值 經(jīng)濟(jì)價值是一個公平的市場價值，它和現(xiàn)時市場價值 是兩回事?，F(xiàn)時市場價值是指按現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn) 價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。 企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價值的類別 ? 實體價值與股權(quán)價值 ? 持續(xù)經(jīng)營價值與清算
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