企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材(已修改)
2025-03-17 01:51 本頁面
【正文】 第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 第十章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 ? 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 第二節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模 型 ? 第三節(jié) 相對(duì)價(jià)值法 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義 ? 二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象 ? 企業(yè)的整體價(jià)值 ? 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 ? 企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別 ? 三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的模型 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 ? 相對(duì)價(jià)值模型 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估，是一種經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法，目的是分析和衡量 企業(yè)的 公平市場價(jià)值 并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng) 局改善決策。 需要注意的問題： ? 價(jià)值評(píng)估使用的方法 值評(píng)估既然帶有 主觀估計(jì) 的成分，其結(jié)論必然會(huì)存在一定誤 差，不可能絕對(duì)正確。 ? 價(jià)值評(píng)估提供的信息 價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān) “ 公平市場價(jià)值 ” 的信息。價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。 ? 價(jià)值評(píng)估的目的 投資分析、戰(zhàn)略分析、以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理。 二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的 一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 。企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場價(jià)值。 可以分為 實(shí)體價(jià)值 和 股權(quán)價(jià)值 。 （一）企業(yè)的整體價(jià)值 企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： ? 企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn) 金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來運(yùn)用的結(jié)果， 而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量。 ? ? ? （二）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 ? 經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的 公平市場價(jià)值 ，通常用該 資產(chǎn)所產(chǎn)生的 未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量 。 需要注意的問題： ? 區(qū)分會(huì)計(jì)價(jià)值與市場價(jià)值 會(huì)計(jì)價(jià)值一般都是按照歷史成本計(jì)價(jià)，是賬面價(jià)值。 ? 區(qū)分現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值與公平市場價(jià)值 經(jīng)濟(jì)價(jià)值是一個(gè)公平的市場價(jià)值，它和現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值 是兩回事。現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是指按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn) 價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。 企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別 ? 實(shí)體價(jià)值與股權(quán)價(jià)值 ? 持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算
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