企業(yè)價值評估ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 05:42本頁面
【正文】 RVit的值等于 50時，則反映公司的績效、風險和估值三者相對平衡，在當前市場環(huán)境下，公司內在價值與其交易指均衡。 ? 當 PRVit 值大于 50時 ——例如，在 67到 100之間 ——則意味著投資者能夠以合理的估值價格獲得高額的業(yè)績回報，如果市場條件保持不變的話，公司股票亦會釋放潛能，有較好的市場表現(xiàn)。 ? 當 PRVit值較低 ——例如，在 0到 33之間 ——則說明該公司的市場價值較其過去績效表現(xiàn)過于冒進。沒有充足理由的話，投資者應該避免購買此類公司的股票，因為這些公司的績效表現(xiàn)注定要低于行業(yè)平均水平。 ? PRVit具體含有 12個指標 ,為了 PRVit值的精確，必須仔細選取、認真計算和反復測試這 12個指標值， 正是它們承載著公司績效、風險和估值的重要信息。 沃斯頓模型 ? 沃斯頓模型由美國加州洛杉磯大學弗雷德 沃斯頓創(chuàng)立，又稱公式評估法。 ? 在現(xiàn)實生活中，幾乎每個公司都會隨著其生命周期的起伏而經(jīng)歷各種不同的成長階段：公司早期的成長率要高于整個經(jīng)濟體系的成長率；公司中期的成長率等于經(jīng)濟體系的成長率；而公司晚期的成長率明顯低于整個經(jīng)濟體系的成長率。 ? 該模型建立在公司經(jīng)歷一個暫時的超常增長期后零增長的假設基礎上，并假定銷售收入與自由現(xiàn)金流量將按一定的比率增長，公司的主要經(jīng)營變量之間也被認為存在著固定的聯(lián)系。 ? 估價模型 ? V0為公司價值； ? X為稅息前經(jīng)營利潤； ? g為營業(yè)凈利或稅息前經(jīng)營利潤增長率； ? k為邊際盈利率； ? K為加權平均成本； ? b為稅后投資需求或投資機會； ? n為超長持續(xù)期； ? T為所得稅。 該模型的實用性較強。目前在歐美國家企業(yè)并購活動中已得到廣泛采用。 期權定價 ? 二項式定價模型（單期、多期） ? 風險中性概率 ? 布萊克 —斯科爾斯定價模型 ? 杜邦分析法 ? 沃爾評分法 ? 綜合評價 ——平衡計分卡 BSC 企業(yè)價值評估體系 ? ： 企業(yè)價值 =企業(yè)所有單項資產(chǎn)的公允評估價值之和－企業(yè)確認負債額的現(xiàn)值 +商譽價值。 ? 企業(yè)價值也可表現(xiàn)為：企業(yè)價值 =目前凈資產(chǎn)的市場價值 +以后可能經(jīng)營年限之內每年所有可能回報的現(xiàn)值之和。 謝 謝！
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