公司理論及其形成背景-資料下載頁(yè)
2025-03-09 14:07本頁(yè)面
【正文】 的不對(duì)稱使現(xiàn)實(shí)中所有者不能對(duì)上層經(jīng)理的自主權(quán)有多大約束。 ?因此，上層經(jīng)理的行為就遠(yuǎn)不止是簡(jiǎn)單的利潤(rùn)最大化所能解釋的。 ? 90年代以來(lái)，公司治理（ Corporate governance）開(kāi)始受到重視，并對(duì)公司治理所涵蓋的內(nèi)容也有了更廣泛的討論和認(rèn)識(shí)。 ? 過(guò)去人們?cè)鴮⒐局卫愍M義地理解為有關(guān)董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與股東在董事會(huì)決策中的權(quán)利。 ? 今天人們對(duì)公司治理已有更為廣義的理解。例如，布萊爾（ Blair） 認(rèn)為它是“一種法律、文化和制度性安排的有機(jī)整合。 ? 這一整合決定上市公司可以做什么，誰(shuí)來(lái)控制它們，這種控制是如何進(jìn)行的，它們從事的活動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)是如何分配的?！? ? 80年代初以來(lái)，美國(guó)對(duì)所發(fā)現(xiàn)的代理問(wèn)題作出了更多的報(bào)道，在此壓力下，許多公司力圖減少所發(fā)現(xiàn)代理差距，而進(jìn)行重構(gòu)(Restructuning)。 ? 研究表明，美國(guó)的企業(yè)重構(gòu)壓力比德國(guó)要大，因而，企業(yè)重構(gòu)也比德國(guó)企業(yè)要早。 ? 80年代末， 90年代初以來(lái)，美國(guó)出現(xiàn)了“因機(jī)構(gòu)持股者覺(jué)醒”而將通用汽車公司、 IBM和克萊斯勒汽車公司等業(yè)績(jī)不良公司董事長(zhǎng)、總裁趕下臺(tái)的一連串“地震”。沉沒(méi)的股東權(quán)力重新回到股東手中。獲股東壓力下的是美國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力重新成為世界第一的重要原因之一。 表 2 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)優(yōu)先度 ? 經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)得分平均值 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)得分平均值 銷售收益率 市 場(chǎng)占有率 增長(zhǎng)率 安定性 總資本收益率 多角化 ROE PER 其他 表 3 日本企業(yè)利害相關(guān)者的 影響力的變化 ? 利害相關(guān)者 將來(lái)得分順位 過(guò)去得分順位 顧客 1 1 地域社會(huì) 2 8 供應(yīng)商 3 3 相關(guān)企業(yè) 4 9 國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)投資者 5 10 公司員工 6 2 政府 7 7 個(gè)人股東 8 11 海外機(jī)構(gòu)投資者 9 12 銀行 10 6 同行 11 5 工會(huì) 12 4
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