公司理財(cái)?shù)膬r(jià)值觀念概述-資料下載頁
2025-03-08 12:01本頁面
【正文】 %和20%。 該公司為降低風(fēng)險(xiǎn) ， 現(xiàn)售出部分甲和乙股票 ， 買進(jìn)丁股票 ， 使它們的比例變?yōu)?%、 20%、 25%和 50%。 證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 10%， 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。 試計(jì)算調(diào)整前后風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的變化情況 。 計(jì)算結(jié)果如下： （ 1） 證券組合的 β 系數(shù) 調(diào)整前： =25% +30% +25% +20% = 調(diào)整后： =5% +20% +25% +50% = p?p?（ 2）證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 調(diào)整前： = (10%－ 6%)=% 調(diào)整后： = (10%－ 6%)=3% （ 3） 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 調(diào)整前： 600000 %=26400（ 元 ） 調(diào)整后： 600000 3%=18000（ 元 ） 經(jīng)調(diào)整 ， 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有所降低 。 pRp（四）證券投資必要報(bào)酬率 必要報(bào)酬率是指一種證券或一種證券組合的預(yù)期報(bào)酬率 。 它等于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 （ 即不可分散風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ） 之和；而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量 （ β ）的乘積 。 計(jì)算公式如下： )( FMiFi RRRR ??? ? = 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 + 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 + 證券投資組合報(bào)酬率 證券組合223。 系數(shù) 證券市場(chǎng)所有股票投資報(bào)酬率 － 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 = [例 ] 某公司擁有證券 A， 其 β 系數(shù)為 ， 無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6%， 證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 10%。該證券必要報(bào)酬率為： =6%+ （ 10%﹣ 6%） =12% 14 高風(fēng)險(xiǎn)股票的 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8% 10 證券市場(chǎng)平均 8 低風(fēng)險(xiǎn)股票 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 4% 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 2% 6 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率 6% 值?iR
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