期權(quán)一個(gè)套利定價(jià)的例子-資料下載頁
2025-03-08 11:11本頁面
【正文】 ? ? ? ?? ?21 i i i ic K c K c K c K ?? ??? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?Ki??? ?X?? ? ? ? ? ? ? ?2 ii i i iic K c K c K c KSX ? ??? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ??由于 和 一一對應(yīng)，因此也可以用 描述狀態(tài)，所以證券的支付可以表示為 的函數(shù)，我們以 來表示證券的支付，當(dāng)指數(shù)證券是連續(xù)分布的，即可取 大于 的任一實(shí)數(shù)值，并且 二階可導(dǎo)時(shí)，我們?nèi)? ，顯然 ?于是就可以將證券定價(jià)的離散形式轉(zhuǎn)換成連續(xù)形式，即 i?iK iKK? ?XKK0??c dK? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?21122 ii i i iKKc K c K c K c K cKK????? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ???? ? ? ?220cKS X K dkK? ?????我們可以用密度函數(shù)來定義風(fēng)險(xiǎn)中性概率： ?無風(fēng)險(xiǎn)債券的價(jià)格是 ?因此 ?我們再次得到了證券價(jià)格的鞅性質(zhì)。 ? ? ? ? ? ?2222 0c K c Kq K dkKK?????? ?? ?220cKB dkK? ???? ? ? ? ?0S q K X K dkB?? ? 本章小結(jié) ? （看跌）期權(quán)給與其購買者在未來某一給定日期、以某一確定價(jià)格 從（向）期權(quán)出售者處買入（賣出）單位股票的權(quán)利。美式期權(quán)允許購買者在到期日以及之前的任意日期行權(quán)。 ? ，歐式看漲期權(quán)價(jià)格具有一個(gè)上界和下界： K ? ? ? ?1,FS K r c S K S?? ? ? ?????? 看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系：如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券且利率為，那么我們有 ? 的價(jià)格，即 ? 5.（ a）如果沒有股利，美式看漲期權(quán)不會提前行權(quán)， ? ? ? ? ? ?, 1 ,Fc S K K r p S K S? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?, , , , ,C S K c S K P S K p S K??? ? ? ?,C S K c S K??（ b）對于美式期權(quán)來說，股利促使持有者提前執(zhí)行看漲期權(quán)、推遲執(zhí)行看跌期權(quán)。 ? ： ? 時(shí)，利用無套利原理，可以用原生證券（即標(biāo)的證券和債券）的價(jià)格為期權(quán)定價(jià)（二叉樹期權(quán)定價(jià)模型）；當(dāng)期權(quán)不是冗余證券時(shí)，期權(quán)可以增進(jìn)證券市場的完全性。 ? ? ? ? ? ?, 1 ,Fc S K K r D S p S K? ? ? ? ?謝 謝 :41:0605:4105::41 05:4105:41::41:06 2023年 3月 27日星期一 5時(shí) 41分 6秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 27, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 05:41:0605:41:0605:413/27/2023 5:41:06 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :41:0605:41Mar2327Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 05:41:0605:41:0605:41Monday, March 27, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :41:0605:41:06March 27, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 27日星期一 上午 5時(shí) 41分 6秒 05:41: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 上午 5時(shí) 41分 :41March 27, 2023 ? 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 27日星期一 5時(shí) 41分 6秒 05:41:0627 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 5時(shí) 41分 6秒 上午 5時(shí) 41分 05:41: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 27, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 05:41:0605:41:0605:413/27/2023 5:41:06 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :41:0605:41Mar2327Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 05:41:0605:41:0605:41Monday, March 27, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :41:0605:41:06March 27, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 上午 5時(shí) 41分 6秒 05:41: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 上午 5時(shí) 41分 :41March 27, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 27日星期一 5時(shí) 41分 6秒 05:41:0627 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 5時(shí) 41分 6秒 上午 5時(shí) 41分 05:41: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 27, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 05:41:0605:41:0605:413/27/2023 5:41:06 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :41:0605:41Mar2327Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 05:41:0605:41:0605:41Monday, March 27, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :41:0605:41:06March 27, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 27日星期一 上午 5時(shí) 41分 6秒 05:41: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 5時(shí) 41分 :41March 27, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 27日星期一 5時(shí) 41分 6秒 05:41:0627 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 5時(shí) 41分 6秒 上午 5時(shí) 41分 05:41: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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