建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資金成本教材-資料下載頁(yè)
2025-03-08 09:47本頁(yè)面
【正文】 1%10800)1( )1( ?? ?????? ）（ ）（bbb fB TIk 4190025110800)1()1( ????????）（）（bbb fB TIk %%41700%251%10800)1()1( ????????）（）（bbb fB TIk（ 二 ） 各種資金來(lái)源的資金成本計(jì)算 （ 2） 負(fù)債融資成本 ② 銀行借款資金成本 企業(yè)銀行借款的資金成本主要有借款利息和籌資費(fèi)用 。 向銀行借款 ， 企業(yè)所支付的利息和費(fèi)用一般可作為企業(yè)的費(fèi)用開支 ， 相應(yīng)減少部分利潤(rùn) ， 會(huì)使企業(yè)少繳一部分所得稅 ， 因此使企業(yè)的實(shí)際支出相應(yīng)減少 。 一次還本分期付息借款的資金成本的計(jì)算公式為： 其中： KL— 銀行借款資金成本； IL— 銀行借款利息； T— 所得稅稅率； L— 銀行借款額 （ 借款資本金 ） ； fL— 銀行籌資費(fèi)用額； I— 借款年利率 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 LLLL fTIfLTIk??????1)1()1()1(【 例 5】 東方建筑公司從銀行取得 5年期長(zhǎng)期借款 200萬(wàn)元 ， 年利率為 10%， 每年付息一次 ， 到期一次還本 ， 籌資費(fèi)用率為 %， 企業(yè)所得稅稅率為 25%。 計(jì)算該項(xiàng)銀行借款的資金成本 。 資金成本 銀行借款 資金成本 【解】 %% %251%10200)1( )1( ?? ?????? ）（ ）（LLL fLTIk（ 二 ） 各種資金來(lái)源的資金成本計(jì)算 （ 2） 負(fù)債融資成本 ③ 租賃資金成本 企業(yè)租入某項(xiàng)資產(chǎn) ， 獲得其使用權(quán) ， 要定期支付租金 ， 并且租金列入企業(yè)成本 ，可以減少應(yīng)付所得稅 。 租賃資金成本的計(jì)算公式為： 其中： KG— 租賃資金成本； PL— 租賃資產(chǎn)價(jià)值； E— 年租金額 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 )1( TPEkLG ???（ 二 ） 各種資金來(lái)源的資金成本計(jì)算 （ 3） 加權(quán)平均資金成本 加權(quán)平均資金成本 ， 又稱為綜合資金成本 ， 是指企業(yè)全部長(zhǎng)期資金的總成本 ，通常以各種資金的比重為權(quán)數(shù) ， 對(duì)個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定 。 它由個(gè)別資金成本和權(quán)數(shù)兩個(gè)因素決定 ， 其計(jì)算公式為： 其中： Kw— 加權(quán)平均資金成本； ki— 第 i種資金成本； wi— 第 i種資金占全部資金的比重 ， 即權(quán)數(shù)； n— 籌資方式的種類 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 ?????? ?? ????niiniiikk111???【 例 6】 君安上市公司擬籌集資金 2 000萬(wàn)元 。 其中債券 500萬(wàn)元 ， 優(yōu)先股 200萬(wàn)元 ， 普通股 900萬(wàn)元 ， 留存收益 400萬(wàn)元 ， 各種資金的資金成本分別為： Kb=7%， Kp=10%， Kc=12% ， Kr=13%， 請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本 。 資金成本 加權(quán)平均資金成本 【解】 （ 1）各種資金所占的比重為： （ 2）加權(quán)平均資金成本為： %20%1002023400%45%1002023900%10%1002023200%25%1002023500????????????rcpbWWWW 5%%13%20%12%45%10%10%7%251?????????? ??niiikk ??? 資金成本： 是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià) 。 資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分 。 ? 資金籌集成本是指在資金籌集過(guò)程中所支付的各項(xiàng)費(fèi)用 ， 如發(fā)行股票或債券所支付的印刷費(fèi) 、 發(fā)行手續(xù)費(fèi) 、 律師費(fèi)資信評(píng)估費(fèi) 、 公證費(fèi) 、 擔(dān)保費(fèi) 、 廣告費(fèi)等 。 資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用 ， 籌集次數(shù)越多 ， 資金籌集成本也就越大 。 ? 資金使用成本又稱為資金占用費(fèi) ， 是指因占用資金而支付的費(fèi)用 ，它主要包括支付給股東的各種股息和紅利 、 向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息等 。 資金使用成本一般與所籌集的資金多少以及使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān) ， 具有經(jīng)常性和定期性 ， 是資金成本的主要內(nèi)容 。 小 結(jié)
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