建設項目資金籌措與資本成本(ppt12)-資料下載頁
2025-03-08 09:47本頁面
【正文】 若折價， FP0，表示有額外收入 又設 It— 按實際利率定期支付的債息 則 債券的近似稅后成本可表示為： )1( )1()1( )1()1(1 fTifP TiPFP TIk eee ?????????? )(1 0PFNA t ??? ? ?)1( )1()(00fPTNPFIk etb ?????? 建設項目資金籌措與資本成本 （二）股票的資本成本 1. 優(yōu)先股的資本成本（ kp） 設 Dp— 支付的優(yōu)先股股息， P0— 發(fā)行優(yōu)先股票的價格， i— 優(yōu)先股票的固定股息率 2. 普通股的資本成本（ kc） —— 只簡單介紹 股息價值模型 （ dividend valuation model） 投資者不是投機者 假設條件： 未來的股息保持不變 不考慮股東本身的納稅負擔 設 P0— 買賣股票的現(xiàn)價， Dt— 未來的股息， D0— 在 t=0時發(fā)行股票的費用支出（ D0=P0f） 則 )1()1()1( 0 00 fifPiPfPDk pp ??????? ??? ???100 )1(t tctkDDPDDDD t ??? ?21 )1(0 fP Dk c ?? 建設項目資金籌措與資本成本 資本資產(chǎn)定價模型 式中：為無風險報酬率；為平均風險股票必要報酬率；為股票的風險校正系數(shù)。 【例】某一期間證券市場無風險報酬率為 11%，平均風險股票必要報酬率為15%，某一股份公司普通股值為 ，試計算該普通股的資金成本。 （三）保留盈余的資本成本 （僅介紹思路） 三、加權平均資本成本（綜合資本成本） 其中， wi— 第 i種來源資金的權重，即第 i種來源資金所占的百分比； ki— 第 i種來源資金的資本成本。 本章小結：（略） 本章作業(yè)： 教材 “思考題與習題”的第 7題 )( fmfc RRRK ??? ? %%)1115(%11)( ????????fmfc RRRK ?
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