【正文】 b，確定列出會隨銷售額（量）變動而變動的資產(chǎn)和負債項目 c，算出需要增加的資金數(shù)額； d，根據(jù)有關財務指標的約束確定對外籌資數(shù)額。 第四節(jié) 資金需求量的預測 76 例 題 資產(chǎn) 負債和所有者權益 現(xiàn)金 10 000 應收賬款 30 000 存貨 60 000 固定資產(chǎn)凈值 60 000 應付賬款 20 000 應付費用 10 000 短期借款 50 000 公司債券 20 000 實收資本 40 000 留存收益 20 000 資產(chǎn)合計 160 000 負債和所有者權益 160 000 已知：開開公司 2022年的銷售收入為 200 000元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需要進行固定資產(chǎn)方面的投資。假定銷售凈利率為 10%，如果 2022年的銷售收入提高到 240 000元（增加 20%），那么，需要籌集多少資金呢？ 77 將資產(chǎn)負債表中預計隨銷售變動而變動的項目分離出來 資產(chǎn) 占銷售收入百分比 /% 負債和所有者權益 占銷售收入百分比 /% 現(xiàn)金 應收賬款 存貨 固定資產(chǎn)凈值 5 15 30 不變動 應付賬款 應付費用 短期借款 公司債券 實收資本 留存收益 10 5 不變動 不變動 不變動 合計 50 合計 15 開開公司銷售百分率表 應籌集資金占銷售收入的百分比： 50%15%=35% 78 ? 公式 ： 對外籌資數(shù)額 = A：會隨銷售額變化的基期資產(chǎn)額； B：會隨銷售額變化的基期負債額 S1：基期銷售額； ：銷售的變動額； S2：預測期銷售額 P：銷售凈利率； E：收益留存比率 211AB S S P E SSS? ? ? ? ? ? ? ?S?79 練 習 六歡公司的有關資料如下： ? （ 1） 2022年資產(chǎn)負債表如下表所示： ? （ 2） 2022年實際銷售收入 2 000 000元，預計 2022年銷售收入增長 10％ ? （ 3）公司預定 2022年增加長期投資 50 000元。 ? （ 4）預計 2022年稅前利潤占銷售收入的比率為 10％，公司所得稅率為 40％，稅后利潤留用比率為 50％。 ? （ 5）假設該公司固定資產(chǎn)凈值亦為敏感資產(chǎn)項目。 80 六歡公司資產(chǎn)負債表 單位：元 項目 金額 項目 金額 流動資產(chǎn) 現(xiàn)金 應收賬款 存貨 預付費用 流動資產(chǎn)合計 長期投資 固定資產(chǎn)原值 減：累計折舊 固定資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)總計 50 000 200 000 10 000 90 000 350 000 30 000 800 000 200 000 600 000 980 000 流動負債 應付費用 應付票據(jù) 應付賬款 流動負債合計 長期負債 股東權益 普通股股本 （ 1萬股） 留用利潤 股東權益合計 負債及股東權益合計 60 000 170 000 80 000 310 000 200 000 250 000 220 000 470 000 980 000 要求 ：測算該公司 2022年需要追加籌資的數(shù)量 81 計算分析如下 ： ? （ 1） 2022年預計銷售收入為： ? 2 000 000 （ 1＋ 10％）＝ 2 200 000元 ? 2022年當年預計留用利潤為： ? 2 200 000 10％ （ 1－ 40％） 50％＝ 66 000元 ? 2022年需追加外部籌資額為： ? 1 116 000－ （ 524 000＋ 536 000）＝ 56 0000元 ? 2022年預計資產(chǎn)負債表如下表所示 (見下頁 ) ? （ 2）采用預測模型預測需外部籌資額為： ? 200 000 （ 43％－ 7％）＋ 50 000－ 66 000＝ 56 000 82 項目 2022年末實際數(shù) 2022年銷售百分比％ 2022年預計數(shù) 流動資產(chǎn) 現(xiàn)金 應收賬款 存貨 預付費用 長期投資 固定資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)總計 流動負債 應付費用 應付票據(jù) 應付賬款 長期負債 負債合計 股東權益 留用利潤 股東權益合計 追加外部籌資額 負債及股東權益總計 50 000 200 000 10 000 90 000 30 000 600 000 980 000 60 000 170 000 80 000 200 000 510 000 250 000 220 000 470 000 980 000 10 － － 30 43 3 － 4 － 7 － － － － 55 000 220 000 11 000 90 000 80 000 660 000 1 116 000 66 000 170 000 88 000 200 000 524 000 250 000 286 000 536 000 56 000 1 116 000 83 將資金分為 不變資金和可變資金 。 ? 設產(chǎn)銷量為 x，資金占用量為 y，它們之間的關系式為： a：不變資金； b，隨產(chǎn)銷量每單位變動而變動的資金。 ? x,y嚴格按照同比例直線變動 ，則 a， b可簡單用 高低點法 算出： b=（最高收入期資金占用量 最低收入期資金占用量） /（最高銷售收入 最低銷售收入） a=最高收入期資金占用量 b*最高銷售收入 或者 最低收入期資金占用量 b*最低銷售收入 二、資金習性預測法 y=a+bx 84 ? 若 x,y非嚴格比例直線變動 ，而形成散點，則用回歸直線法（不做要求）： xi：第 i期的產(chǎn)銷量； yi：第 i期的資金占用量 ? ?222i i i i iiix y x x yan x x???? ? ? ??? i iy n abx?? ??