建設(shè)項目資金籌措與資本成本-資料下載頁
2025-10-10 17:50本頁面
【正文】 若折價， FP0，表示有額外收入 又設(shè) It—按實際利率定期支付的債息 則 債券的近似稅后成本可表示為： )1( )1()1( )1()1(1 fTifP TiPFP TIk eee ??????????)(1 0PFNA t ???? ?)1()1()(00fPTNPFIk etb ??????： ； :； ： 建設(shè)項目資金籌措與資本成本 （二）股票的資本成本 1. 優(yōu)先股的資本成本（ kp） 設(shè) Dp—支付的優(yōu)先股股息， P0—發(fā)行優(yōu)先股票的價格， i—優(yōu)先股票的固定股息率 2. 普通股的資本成本（ kc） —— 只簡單介紹 股息價值模型 （ dividend valuation model） 投資者不是投機者 假設(shè)條件： 未來的股息保持不變 不考慮股東本身的納稅負擔(dān) 設(shè) P0—買賣股票的現(xiàn)價， Dt—未來的股息， D0—在 t=0時發(fā)行股票的費用支出（ D0=P0f） 則 )1()1()1( 0 00 fifPiPfPDk pp ?????????? ???100 )1(t tctkDDP DDDD t ???? ?21)1(0 fP Dk c ??： ； :； ： 建設(shè)項目資金籌措與資本成本 資本資產(chǎn)定價模型 式中：為無風(fēng)險報酬率；為平均風(fēng)險股票必要報酬率；為股票的風(fēng)險校正系數(shù)。 【 例 】 某一期間證券市場無風(fēng)險報酬率為 11%，平均風(fēng)險股票必要報酬率為15%，某一股份公司普通股值為 ，試計算該普通股的資金成本。 （三）保留盈余的資本成本 （僅介紹思路） 三、加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本） 其中， wi—第 i種來源資金的權(quán)重，即第 i種來源資金所占的百分比； ki—第 i種來源資金的資本成本。 本章小結(jié)：（略） 本章作業(yè)： 教材 “思考題與習(xí)題”的第 7題 )( fmfc RRRK ??? ?%%)1115(%11)( ???????? fmfc RRRK ?
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