建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資金成本教材-wenkub
2023-03-27 09:47:51 本頁面
【正文】 的選擇 ， 出資向供貨人購買租賃物件 ， 并租給承租人使用 ， 承租人則分期向出租人支付租金 ， 在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有 ， 承租人擁有租賃物件的使用權(quán) 。 優(yōu)先股： 是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分得股利和剩余財(cái)產(chǎn)的股票 。 它也是債權(quán)人按規(guī)定取得固定利息和到期收回本金的債權(quán)證書 。 工程項(xiàng)目資金的籌措方式 銀行貸款 項(xiàng)目銀行貸款 是銀行利用信貸資金所發(fā)放的投資性貸款 。 ② 無論經(jīng)營效果如何 ， 均需要支付固定的債務(wù)利息 ， 從而形成項(xiàng)目今后固定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 。 它體現(xiàn)著項(xiàng)目法人的實(shí)力 ， 是其他 融資方式 的基礎(chǔ) ， 尤其可為債權(quán)人提供保障 ， 增強(qiáng)公司的舉債能力 。 項(xiàng)目資本金 是保證項(xiàng)目法人對資本的最低需求 ， 是維持項(xiàng)目法人長期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提 。 短期融資一般通過 商業(yè)信用 、 短期借款和商業(yè)票據(jù) 等方式籌措 。 在工程經(jīng)濟(jì)分析中 ， 融資可以理解為為項(xiàng)目投資而進(jìn)行的資金籌措行為或資金來源方式 。 資金籌措概述 基本概念 項(xiàng)目籌資的基本要求 （ 1） 合理確定資金需要量 ， 力求提高籌資效果 （ 2） 認(rèn)真選擇資金來源 ， 力求降低資金成本 （ 3） 適時(shí)取得資金 ， 保證資金投放需要 （ 4） 適當(dāng)維持自有資金比例 ， 正確安排舉債經(jīng)營 （ 一 ） 按照融資的期限 ， 可分為長期融資和短期融資 （ 1） 長期融資 長期融資 是指企業(yè)因構(gòu)建固定資產(chǎn) 、 無形資產(chǎn)或進(jìn)行長期投資等資金需求而籌集的使用期限在一年以上的融資 。 資金籌措概述 資金籌措的分類 （ 二 ） 按照融資的性質(zhì) ， 可分為權(quán)益融資和負(fù)債融資 （ 1） 權(quán)益融資 權(quán)益融資 是指以所有者的身份投入非負(fù)債性資金的方式所進(jìn)行的融資 。 ② 沒有固定的按期還本付息壓力 ， 股利的支付與否和支付多少 ， 視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后的實(shí)際經(jīng)營效果而定 ， 因此項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小 ， 融資風(fēng)險(xiǎn)較小 。 資金籌措概述 資金籌措的分類 （ 二 ） 按照融資的性質(zhì) ， 可分為權(quán)益融資和負(fù)債融資 （ 2） 負(fù)債融資 負(fù)債融資 是指通過負(fù)債方式籌集各種債務(wù)資金的融資形式 。 ③ 資金成本一般比權(quán)益融資低 ， 且不會分散對項(xiàng)目未來權(quán)益的控制權(quán) 。 銀行資金的發(fā)放和使用應(yīng)擔(dān)遵循 效益性 、 安全性和流動性 的原則 。 （ 一 ） 債券融資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 資金成本低 （ 2） 保證公司的控制權(quán) （ 3） 企業(yè)支出固定 ?缺點(diǎn)： （ 1） 融資風(fēng)險(xiǎn)高 （ 2） 限制條件多 （ 3） 籌資數(shù)量有限 工程項(xiàng)目資金的籌措方式 發(fā)行債券 （ 二 ） 發(fā)行市場主體的構(gòu)成 （ 1） 債券發(fā)行者 （ 2） 債券認(rèn)購者 （ 3） 債券承銷者 （ 三 ） 債券的發(fā)行要素 （ 1） 債券的發(fā)行額 （ 2） 債券的票面利率 （ 3） 券面金額 （ 4） 發(fā)行價(jià)格 （ 四 ） 房地產(chǎn)債券的發(fā)行方式 （ 1） 按有無中介機(jī)構(gòu)參與分類： 直接發(fā)行 （ 自銷 ） 和間接發(fā)行 （ 代理發(fā)行 ） （ 2） 按債券的發(fā)行對象分類： 私募發(fā)行和公募發(fā)行 工程項(xiàng)目資金的籌措方式 發(fā)行股票 股票 是股份公司為籌措自有資金 （ 權(quán)益資金 ） 而發(fā)行的有價(jià)證券 ， 是股東擁有公司股份的憑證 。 優(yōu)先股股東按一定比例取得固定股息 。 融資租賃是集融資與融物 、 貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè) 。 項(xiàng)目融資 項(xiàng)目融資的概述 項(xiàng)目融資的廣義和狹義概念 ? 廣義：實(shí)施項(xiàng)目的企業(yè)或投資者通過各種途徑和相應(yīng)手段獲取項(xiàng)目資金的過程。 同時(shí) ， 貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保 。 但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任 ， 以他們各自提供的擔(dān)保金額為限 ， 因此稱為 有追索權(quán)的項(xiàng)目融資 。 資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分 。 資金使用成本一般與所籌集的資金多少以及使用時(shí)間的長短有關(guān) ， 具有經(jīng)常性和定期性 ， 是資金成本的主要內(nèi)容 。 資金的時(shí)間價(jià)值反映了資金隨著其運(yùn)動時(shí)間不斷延續(xù)而不斷增值 ， 是一種時(shí)間函數(shù) ， 而資金成本除可以看成是時(shí)間的函數(shù)外 ， 還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù) 。 資金成本 資金成本 的概念 （ 三 ） 決定資金成本高低的因素 （ 1） 總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （ 2） 證券市場條件 （ 3） 企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況 （ 4） 項(xiàng)目融資規(guī)模 （ 四 ） 資金成本的作用 （ 1） 資金成本是選擇資金來源 、 籌資方式的重要依據(jù) 。 資金成本 資金成本 的概念 （ 一 ） 資金成本計(jì)算的一般形式 資金成本一般用相對數(shù) ──資金成本率表示 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 )1()1()1(000 fifPiPfPDk pp ???????【 例 1】 東方建筑公司按面值發(fā)行優(yōu)先股 100萬元 ， 籌資費(fèi)用率為4%， 每年支付 10%的股利 ， 其優(yōu)先股的資金成本是多少 ？ 資金成本 優(yōu)先股 資金成本 【解】 %)%
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