【正文】 加以分散、回避與消除，故又稱不可分散風(fēng)險。 其影響不是作用于某一種證券，而是對整個證券市場發(fā)生作用，導(dǎo)致證券市場上所有證券出現(xiàn)風(fēng)險。 包括市場風(fēng)險 、利率風(fēng)險 、購買力風(fēng)險 、社會風(fēng)險 。 2．非系統(tǒng)性風(fēng)險（ systematic risk） 非系統(tǒng)性風(fēng)險 ：是指由于市場、行業(yè)以及企業(yè)本身等因素影響個別企業(yè)證券的風(fēng)險。它是由單一因素造成的只影響某一證券收益的風(fēng)險，屬個別風(fēng)險，能夠通過投資多樣化來抵消，又稱可分散風(fēng)險或公司特別風(fēng)險。 行業(yè)風(fēng)險 非系統(tǒng)性風(fēng)險包括 經(jīng)營風(fēng)險 違約風(fēng)險 61 3．系統(tǒng)性風(fēng)險的衡量 （ 1） （ 2）證券組合的 β 系數(shù) (Beta coefficient)是指對各個股票或投資組合不可分散風(fēng)險的一種度量。它主要是用來衡量某股票或投資組合的報酬率隨著市場組合的報酬率的變化而有規(guī)律地變化的程度。因此， β 系數(shù)也被稱為系統(tǒng)風(fēng)險的指數(shù) 。 ??某 種 股 票 的 風(fēng) 險 報 酬 率市 場 組 合 的 風(fēng) 險 報 酬 率β 系數(shù)可以為正值也可以為負值 。 若 β ＝ 1，表明該股票的報酬率與市場平均報酬率呈相同比例的變化，其風(fēng)險情況與市場組合的風(fēng)險情況一致； 如果 β ＞ 1，說明該股票的風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險 ； 如果 β ＜ 1，說明該股票的風(fēng)險程度小于整個市場組合的風(fēng)險。 業(yè)務(wù)實例 434 62 （二）證券組合 必要 收益率 業(yè)務(wù)實例 435 業(yè)務(wù)實例 436 63 （資本資產(chǎn)定價模型 CAPM） i?i?業(yè)務(wù)實例 437 64 （三） 證券投資組合的策略與方法 ※ 1．冒險型策略 ※ 2．保守型策略 ※ 3．適中型策略 ※ （ 1）選擇足夠數(shù)量的證券進行組合 ※ （ 2）把不同風(fēng)險程度的證券組合在一起 ※ （ 3）把投資收益呈負相關(guān)的證券放在一起組合 65 任務(wù)解析 ? 運用股票投資決策相關(guān)知識解析 【 任務(wù)引入 】 中②問題： ? 業(yè)務(wù)分析：股票投資決策的依據(jù)：當股票市場價格低于股票價值時，才值得購買。因此決策關(guān)鍵在于股票估價，根據(jù)股票估價模型計算 B公司股票的內(nèi)在價值，然后將股票市價與股票價值比較，以判斷是否值得購買。在股票估價時，股票投資必要收益率可以運用資本資產(chǎn)定價模型進行計算。 ? 操作步驟如下： ? (1)計算 B公司股票的風(fēng)險收益率 : ? RR＝ (10%8%)＝ 5% ? (2)計算 B公司股票投資必要收益率 : ? RB＝ 8%+5%＝ 13% ? (3)計算 B公司股票價值： ? V＝ 247。 (13%6%)＝ (元 ) ? （ 4）判斷是否值得購買： ? 當 B公司股票的市場價格低于 ，才可購買。 66 小結(jié)（略） ? 快速知識測試（隨堂練習(xí)） ? 作業(yè)： ? 輔導(dǎo)教材：項目四 習(xí)題（計算與分析） 結(jié)束 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 5:36:23 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023/3/82023/3/82023/3/8Mar238Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/82023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 8日星期三 2023/3/82023/3/82023/3/8 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1行動出成果，工作出財富。 2023/3/82023/3/8March 8, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/8 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 5:36:23 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023/3/82023/3/82023/3/8Mar238Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/82023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 2023/3/82023/3/82023/3/8 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/3/82023/3/8March 8, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/8 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 5:36:23 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/82023/3/82023/3/8Mar238Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/3/82023/3/82023/3/8Wednesday, March 8, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 2023/3/82023/3/82023/3/8 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 2023/3/82023/3/82023/3/83/8/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/82023/3/8March 8, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023/3/82023/3/82023/3/82023/3/8 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴