武鋼股改案例分析-資料下載頁
2025-02-08 21:06本頁面
【正文】 美式權(quán)證 ,由于權(quán)證持有人可在到期前的任意時(shí)刻行使換購股票的權(quán)利 ,因而送股不會(huì)對(duì)股價(jià)造成過大壓力。此外 ,由于美式權(quán)證可隨時(shí)行使 ,投資者可擁有更多的投資策略選擇。? 存續(xù)期較短 ? 武鋼權(quán)證在存續(xù)期方面 ,是目前所有權(quán)證方案中最短的,只有 6個(gè)月。存續(xù)期較短將使武鋼權(quán)證的時(shí)間價(jià)值大大降低 ,對(duì)投資者來說 ,應(yīng)當(dāng)特別注意短線操作 ,在股票中常用的長期持有策略不適合用于武鋼權(quán)證身上。 ? 認(rèn)購權(quán)證不計(jì)入對(duì)價(jià) ? 雖然同時(shí)推出了認(rèn)購和認(rèn)沽權(quán)證方案 ,但值得注意的是,在武鋼的股改方案中 ,認(rèn)購權(quán)證并不計(jì)入對(duì)價(jià)部分。 ? 在方案中 ,對(duì)價(jià)安排和認(rèn)購權(quán)證計(jì)劃被作為并列的兩部分 ,另外 ,武鋼股份董事會(huì)還特別提醒 ,認(rèn)購權(quán)證的發(fā)行股權(quán)登記日與公司執(zhí)行對(duì)價(jià)安排的股權(quán)登記日不為同一日。 ? 保薦機(jī)構(gòu)也明確指出 ,認(rèn)購權(quán)證部分不計(jì)入對(duì)價(jià) ,但它顯然有助于強(qiáng)化武鋼股份股權(quán)分置改革方案對(duì)于流通股股東利益的保護(hù)機(jī)制。? 股改意義? 武鋼對(duì)價(jià)方案的合理性在于 “雙贏 ”格局的構(gòu)建。? 與其他股改試點(diǎn)公司及全面股改以來的對(duì)價(jià)方案，即單純的送股方案相比 ,“送股 +認(rèn)沽權(quán)證 ”組合方案更具優(yōu)勢(shì) ,其最大特點(diǎn)在于 “雙贏 ”,由于緊密結(jié)合了即期與遠(yuǎn)期 ,組合方式也可望被更多的大盤藍(lán)籌上市公司所采用。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益。 權(quán)證的出現(xiàn)給市場(chǎng)注入動(dòng)力 ,同時(shí)也為解決股權(quán)分置問題提供了一個(gè)良好的金融工具。武鋼股份推出了認(rèn)沽權(quán)證的股權(quán)分置方案 ,不僅有助于更好地解決股權(quán)分置問題 ,同時(shí)也使投資者能夠結(jié)合認(rèn)沽權(quán)證與股票 ,來構(gòu)建投資組合 ,從而有條件鎖定收益和規(guī)避公司股價(jià)波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。單純就認(rèn)沽權(quán)證產(chǎn)品本身的推出來講 ,認(rèn)沽權(quán)證也為市場(chǎng)上不同的投資者提供了套利和博弈的新工具。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1