利率風(fēng)險(xiǎn)管理教材-資料下載頁
2025-01-20 22:52本頁面
【正文】 tures） ?定義：買賣雙方按照事先約定的價(jià)格在期貨交易所買進(jìn)或者賣出某種有息資產(chǎn)，并在未來的某一時(shí)間進(jìn)行交割的一種金融期貨業(yè)務(wù) ?運(yùn)作機(jī)制：利用利率期貨對持有的金融資產(chǎn)進(jìn)行定期保值，規(guī)避因利率變動(dòng)帶來的資產(chǎn)價(jià)值的減少 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 利率互換（ Swaps） ?定義：交易雙方約定在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，以一個(gè)名義本金為基礎(chǔ)，相互交付兩個(gè)以不同利率基礎(chǔ)計(jì)算的利息的交易 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ?前提： 存在品質(zhì)差異：交易雙方由于信用等級不一或其他愿意存在籌資成本的差異 存在相反的籌資意向，互換后雙方能各取所需 ?交易機(jī)制：不交換本金，只交換利息 ?在利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ?實(shí)際應(yīng)用： 浮動(dòng)利率與固定利率互換 固定利率與浮動(dòng)利率互換 浮動(dòng)利率與固定利率互換后再與浮動(dòng)利率互換 /固定利率與浮動(dòng)利率互換后再與固定利率互換 交叉貨幣浮動(dòng)利率與固定利率互換 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 利率期權(quán) （ Interest Rate Option） ?定義：買方在支付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以一定的利率（價(jià)格）買入或賣出一定金額的貨幣的權(quán)利 ?運(yùn)作機(jī)制：當(dāng)市場利率往不利方向變動(dòng)時(shí)，買方可鎖定其利率水平；同時(shí)不影響買方獲得利率變動(dòng)的好處 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ?常見利率期權(quán)工具 上限期權(quán) 下限期權(quán) 利率上下限 走廊 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 上限期權(quán) （ InterestRate Caps） 定義：買賣雙方達(dá)成協(xié)議確定一個(gè)利率上限水平，在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)，如果參考利率高于協(xié)定利率，則賣方向買方支付參考利率高于協(xié)定利率的差額部分；如果參考利率等于或低于協(xié)定利率，賣方無任何義務(wù)。買方由于獲得上述權(quán)利，須向賣方支付期權(quán)費(fèi) 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 下限期權(quán) （ InterestRate Floor） 定義：利率下限期權(quán)的出售者保證購買者可以在一定時(shí)期內(nèi)獲得一個(gè)最低利率，以防止利率低于期權(quán)合約中最低利率時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 分享上限 Interestrate collar(利率上下限 ) 定義： （按照較高的利率） 買入一個(gè)利率上限期權(quán)，（按照較低的利率）賣出一個(gè)利率下限期權(quán)，買賣期權(quán)的價(jià)格相等，成本為零，目的在于將利率鎖定在利率上下限之間 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 走廊 定義：以較低的協(xié)議利率買入一個(gè) 上限期權(quán) ，同時(shí)以比較高的協(xié)議利率賣出一個(gè) 上限期權(quán) 。降低買方的借款成本 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 ?以上利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的回顧總結(jié)： ?利率遠(yuǎn)期協(xié)議與期貨協(xié)議比較 ?利率互換的原理 ?利率期權(quán)各項(xiàng)的作用 利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 利率市場化對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的影響 利率市場化歷史回顧 ?19491978年 30年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，采用利率管制政策 ?1993年十四屆三中全會(huì) 《 關(guān)于建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定 》 和 《 國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定 》 提出了利率市場化的基本設(shè)想 ?2023年，十六屆三中全會(huì) 《 關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定 》 后，最終確立了利率市場化改革的總體思路 利率市場化概念 ?利率市場化的概念： ?利率市場化指的是商業(yè)性利率由市場決定，而中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控所運(yùn)用的利率不在此列。 利率市場化的總體思路 ?利率市場化的總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化。存貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行 ? 2023年：積極推進(jìn)境內(nèi)外幣利率市場化 ? 2023年：人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間 ? 2023年：貸款上浮取消封頂；下浮的幅度為基準(zhǔn)利率的 ，還沒有完全放開。與此同時(shí)，允許銀行的存款利率都可以下浮，下不設(shè)底。 ? 2023年：擴(kuò)大商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍。 ? 2023年：將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的 。 ? 2023年 6月，中國央行進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間。 ? 2023年：自 2023年 7月 20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。將取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率 ，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場化。 利率市場化的進(jìn)程 利率市場化的影響 ?利率波動(dòng)加劇，商業(yè)銀行無法準(zhǔn)確預(yù)測利率變化，各項(xiàng)利率風(fēng)險(xiǎn)增加 ?重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) ?基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) ?內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 利率市場化的影響 利率市場化的影響 利率波動(dòng)導(dǎo)致存貸款利差減小，導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的商業(yè)銀行在過渡階段倒閉的風(fēng)險(xiǎn)加大 利率市場化的影響 ?利率定價(jià)困難 利率市場化后，面臨激烈的市場競爭，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)對不同的客戶根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小采取區(qū)別定價(jià)的策略。但由于信息不對稱，區(qū)別定價(jià)很難有準(zhǔn)確的依據(jù) ?商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)加劇 利率市場化的影響 ?不穩(wěn)定的利率行情，對銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn) ?利率市場化將加速金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營 利率市場化的影響 商業(yè)銀行如何應(yīng)對挑戰(zhàn) ?加強(qiáng)以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的資產(chǎn)負(fù)債管理 ?建立科學(xué)的利率預(yù)測體系 ?推行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營收益多元化策略 大力拓展中間業(yè)務(wù)，改善銀行盈利結(jié)構(gòu) 發(fā)展零售業(yè)務(wù)，滿足客戶需求 提供全能化、綜合化服務(wù)，提升銀行品牌形象 ?加快利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng) ?完善商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境 商業(yè)銀行如何應(yīng)對挑戰(zhàn) 演講完畢，謝謝觀看！
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