公司理財(cái)及投資管理-資料下載頁
2025-01-18 23:50本頁面
【正文】 運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，營運(yùn)資金以流動(dòng)資產(chǎn)為實(shí)體對(duì)象，反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動(dòng)資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營運(yùn)資金需要量的測(cè)算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運(yùn)資金政策。 102 第五章 營運(yùn)資金管理 ? 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè) ? 四、營運(yùn)資金政策 103 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? 1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣 ? 2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本 ? 3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標(biāo)準(zhǔn) 104 二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經(jīng)濟(jì)批量（ EOQ模型） ? （三）生產(chǎn)批量模型 105 (一 )存貨資金定額管理 ? ? ? 106 (二 )存貨經(jīng)濟(jì)批量 (EOQ模型 ) ? ? ? 107 (三 )生產(chǎn)批量模型 ? 模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨 108 三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè) ? 1．預(yù)測(cè)原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債 ? 2．營運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長(zhǎng)率的確定 109 四、營運(yùn)資金政策 ? （一）政策要點(diǎn) ? （二）配合型營運(yùn)資金政策 ? （三）進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 ? （四）保守型營運(yùn)資金政策 110 (一 )政策要點(diǎn) ? ? ? 111 (二 )配合型營運(yùn)資金政策 ? ? 112 (三 )進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 ? ? 113 (四 )保守型營運(yùn)資金政策 ? ? 114 第六章 資本籌資管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：理財(cái)中的資本管理是指長(zhǎng)期資本管理，包括長(zhǎng)期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長(zhǎng)期資本是與營運(yùn)資金相對(duì)稱的概念，是公司長(zhǎng)期和穩(wěn)定的資金來源。孤立地進(jìn)行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長(zhǎng)期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。 115 第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應(yīng) ? 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 116 一、籌資方式 ? 1．普通股籌資方式 ? 2．長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式 117 二、資本成本 ? 1．資本成本一般公式 ? 2．資本成本的作用 ? 3．個(gè)別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 118 三、杠桿效應(yīng) ? （一）成本分類 ? （二）利潤分類 ? （三）利潤敏感性分析 ? （四）杠桿效應(yīng) 119 （一）成本分類 ? 1．按成本性態(tài)分類：變動(dòng)成本與固定成本 ? 2．按成本性質(zhì)分類：營業(yè)成本、管理成本、資本成本 120 （二）利潤分類 ? 1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 ? 2．息稅前利潤（ EBIT）與總資產(chǎn)報(bào)酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 ? 3．凈利潤與權(quán)益報(bào)酬率：反映股東投資盈利業(yè)績(jī)和盈利能力 121 （三）利潤敏感性分析 ? 1．敏感系數(shù) ? 2．升降系數(shù) 122 （四）杠桿效應(yīng) ? 1．營業(yè)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 ? 2．財(cái)務(wù)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義 ? 3．總杠桿：計(jì)算式，財(cái)務(wù)作用 123 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ? 1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 2．籌資分界點(diǎn)法：保持理想資本結(jié)構(gòu)，分界點(diǎn)的計(jì)算 ? 3． EPS無差別點(diǎn)法：提高公司 EPS，無差別點(diǎn)的計(jì)算 ? 4．資本成本比較法：提高公司市場(chǎng)價(jià)值，公司價(jià)值的計(jì)算 124 第七章 股利分配管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點(diǎn)的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策。 125 第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類型 126 一、股利支付理論 ? 1．股利無關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 2．股利相關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 3．稅負(fù)差異論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 127 二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經(jīng)營因素 ? 3．股東要求因素
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