某公司理財(cái)管理及債券管理知識(shí)分析概述-資料下載頁(yè)
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【正文】 2023/3/8 84 債券與短期理財(cái) 影響 收益 因素 ? 影響債券基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的兩大因素，一是利率風(fēng)險(xiǎn)，即所投資的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度（又稱久期），二是信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? 在選擇債券基金的時(shí)候，一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，才能了解基金的風(fēng)險(xiǎn)有多高，是否符合你的投資需求。 2023/3/8 85 債券與短期理財(cái) ? 利率敏感程度 ? 債券價(jià)格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時(shí)候，債券價(jià)格便下滑。要知道債券價(jià)格變化，從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)于利率變動(dòng)的敏感程度如何，可以用久期作為指標(biāo)來(lái)衡量。 ? 久期取決于債券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的現(xiàn)金流，到期收益率。久期以年計(jì)算，但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項(xiàng)指標(biāo)，你可以了解到，所考察的基金由于利率的變動(dòng)而獲益或損失多少。 2023/3/8 86 債券與短期理財(cái) 投資 優(yōu)點(diǎn) ? ①可使普通投資者方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資。這些產(chǎn)品對(duì)小資金有種種不便的限制，購(gòu)買債券型基金可以突破這種限制。 ? ②在股市低迷的時(shí)候，債券基金的收益仍然很穩(wěn)定，不受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。因?yàn)閭鹜顿Y的產(chǎn)品收益都很穩(wěn)定，相應(yīng)的基金收益也很穩(wěn)定，當(dāng)然這也決定了其收益受制于債券的利率，不會(huì)太高。目前企業(yè)債券的年利率在%左右，扣除了基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，可保證年收益率在 %~%之間。 2023/3/8 87 債券與短期理財(cái) ? 久期越長(zhǎng)，債券基金的資產(chǎn)凈值對(duì)利息的變動(dòng)越敏感。假若某支債券基金的久期是 5年，那么如果利率下降 1個(gè)百分點(diǎn)，則基金的資產(chǎn)凈值約增加 5個(gè)百分點(diǎn)；反之，如果利率上漲 1個(gè)百分點(diǎn)，則基金的資產(chǎn)凈值要遭受 5個(gè)百分點(diǎn)的損失。又如，有兩支債券基金，久期分別為 4年和 2年，前者資產(chǎn)凈值的波動(dòng)幅度大約為后者的兩倍。 2023/3/8 88 債券與短期理財(cái) 投資 缺點(diǎn) ? ①只有在較長(zhǎng)時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對(duì)滿意的收益。 ? ②在股市高漲的時(shí)候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對(duì)股票基金而言收益較低，在債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 2023/3/8 89 債券與短期理財(cái) 債券型基金 2023年收益排名 ? 基金名稱 全年收益（ %） ? 廣發(fā)增強(qiáng)債券 ? 招商安泰債券 A ? 招商安泰債券 B ? 華安穩(wěn)固收益 2023/3/8 90 債券與短期理財(cái) 七、 子女教育金規(guī)劃 — 成青泉 ? 為什么要做子女教育金規(guī)劃 ? 子女教育金規(guī)劃原則 ? 子女教育金規(guī)劃注意事項(xiàng) ? 子女教育金規(guī)劃的步驟 ? 子女教育金規(guī)劃技術(shù) 2023/3/8 91 債券與短期理財(cái) 1 為什么要做子女教育金規(guī)劃 教育投資是值得的，因?yàn)橥ǔ＝逃潭扔咚糜? 高等教育期間的開(kāi)銷屬于階段性高支出 , 不事先準(zhǔn)備，屆時(shí)的收入將難以負(fù)擔(dān) 高等教育學(xué)費(fèi)的成長(zhǎng)率高于通貨膨脹率 , 儲(chǔ)備教育金的報(bào)酬率要高于學(xué)費(fèi)成長(zhǎng)率 子女教育金最沒(méi)有時(shí) 間彈性與費(fèi)用彈性 , 因此，要預(yù)先規(guī)劃， 才不會(huì)因財(cái)力不足 阻礙子女上進(jìn)心 2023/3/8 92 債券與短期理財(cái) 2 子女教育金規(guī)劃的原則 ? 要提早規(guī)劃，子女高等教育金支付期與退休金準(zhǔn)備期高度重疊，如果不提早規(guī)劃子女教育，可能會(huì)因?yàn)楣┳优洗髮W(xué)而犧牲退休生活質(zhì)量； ? 要從寬規(guī)劃，子女高等教育的學(xué)費(fèi)成長(zhǎng)率無(wú)法預(yù)估，所以需要從寬規(guī)劃 ； ? 要配合保險(xiǎn)規(guī)劃：若發(fā)生保險(xiǎn)事故，教育金準(zhǔn)備來(lái)源將中斷，因此應(yīng)根據(jù)教育金需求增加投保額。 2023/3/8 93 債券與短期理財(cái) 3 子女教育金規(guī)劃的注意事項(xiàng) ? 父母的期望與子女的興趣能力可能有差異，應(yīng)該準(zhǔn)備地比較寬松，使準(zhǔn)備的教育金可應(yīng)付未來(lái)子女的不同選擇。 ? 寧可多準(zhǔn)備，屆時(shí)多余的部分可留做自己的退休準(zhǔn)備金。 ? 負(fù)擔(dān)子女高等教育金階段與準(zhǔn)備自己退休金的黃金時(shí)期高度重疊，應(yīng)避免全身心投入子女教育而忽略自己的退休金。 2023/3/8 94 債券與短期理財(cái) 4 子女教育金規(guī)劃的步驟 期望子女高等教育的程度 : 大學(xué) /碩士 /博士 國(guó)內(nèi)或出國(guó) 公立或私立學(xué)校 估算當(dāng)前子女高等教育所需的費(fèi)用 估算學(xué)費(fèi)成長(zhǎng)率 估算子女上大學(xué)時(shí)所需的費(fèi)用 可配置在子女教 育金的資產(chǎn)比例 計(jì)算投資終值是否足夠負(fù)擔(dān)屆時(shí)的費(fèi)用 不足時(shí)計(jì)算每月 還需要多少儲(chǔ)蓄 應(yīng)如何配置資產(chǎn) 才能達(dá)到所需 的投資報(bào)酬率 2023/3/8 95 債券與短期理財(cái) 5 子女教育金規(guī)劃技術(shù) 教育金整筆投資 PV 教育金定期定額投資 PMT 教育金負(fù)債 PV 每年 開(kāi)銷 PMT 持續(xù) 年數(shù) N 教育金資產(chǎn) FV 投資報(bào) 酬率 i 準(zhǔn)備 年限 N 實(shí)質(zhì)報(bào) 酬率 i 子女創(chuàng) 業(yè)金 FV 基準(zhǔn)點(diǎn) 子女 18歲 教育金資產(chǎn) 教育金負(fù)債，子女教育目標(biāo)可實(shí)現(xiàn) 2023/3/8 96 債券與短期理財(cái) 不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值教育金總需求計(jì)算 單位：元 2023/3/8 97 債券與短期理財(cái) 考慮貨幣時(shí)間價(jià)值教育金總需求計(jì)算 ? 接上頁(yè)資料 ,如果子女在出生 3年后開(kāi)始上幼兒園 ,假設(shè) 費(fèi)用 的成長(zhǎng)率為 5%，教育金的投資報(bào)酬率為 8%，在子女出生時(shí)，應(yīng)該準(zhǔn)備多少錢呢 ? ? 折現(xiàn)率 =(1+8%)/(1+5%)1=%；用excel的現(xiàn)金流量功能計(jì)算。 CF0=0, CF1=0, N1=2； CF2=20,000,N2=3； CF3=10,000, N3=6； CF4=10,000,N4=3； CF5=10,000, N5=3； CF6=20,000 , N6=4； I=%, NPV=186,976。 ? 因?yàn)橥顿Y報(bào)酬率高于學(xué)費(fèi)成長(zhǎng)率，因此不需要準(zhǔn)備26萬(wàn)元，準(zhǔn)備 。 2023/3/8 98 債券與短期理財(cái) 子女教育金現(xiàn)值的運(yùn)用 子女教育金 現(xiàn)值 保險(xiǎn)計(jì)劃中應(yīng)增 加子女教育金現(xiàn) 值 ， 保障收入中斷時(shí) 仍能繼續(xù)履行子 女教育責(zé)任 高等教育金支付 期與退休金準(zhǔn)備 期高度重疊，最 小的子女還未獨(dú) 立前，不能輕言 退休 ，以 投資 報(bào)酬率 8%折現(xiàn) 21年。未來(lái)父 母每年要多儲(chǔ)蓄 18,666元才能承擔(dān)一個(gè)子女教育費(fèi)用 PMT(8%,21,186976)= 18,666元， 從現(xiàn)在起到子女大學(xué)畢業(yè)父母每年要準(zhǔn)備 18,666元 2023/3/8 99 債券與短期理財(cái)
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