【正文】 一級(jí)市場(chǎng) （ 發(fā)行 ） 長(zhǎng)期證券市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng) （ 流通 ） 長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)： 5/4/2023 83 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 ? 1．金融市場(chǎng)能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，提高資金配置效率。 ? 2．金融市場(chǎng)具有定價(jià)功能，金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。 ? 3．金融市場(chǎng)為金融管理部門(mén)進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。 ? 4．金融市場(chǎng)的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。 ? 5．金融市場(chǎng)幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 ? 6．金融市場(chǎng)可以降低交易的搜尋成本和信息成本。 二、金融市場(chǎng)的作用 5/4/2023 84 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 （一）核心要素 個(gè)人 企業(yè) 交易主體：政府 金融機(jī)構(gòu) 中央銀行 交易客體：金融工具 交易價(jià)格：利率 （二）非核心要素 金融中介機(jī)構(gòu) 金融管理機(jī)構(gòu) =基礎(chǔ)利率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 =（純利率 +通貨膨脹附加率） +（變現(xiàn)力附加率 +違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 +到期風(fēng)險(xiǎn)附加率） 5/4/2023 85 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 四、我國(guó)的主要金融機(jī)構(gòu) 中央銀行： 商業(yè)銀行： 國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行 專(zhuān)業(yè)銀行： 投資銀行 國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 政策銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 非銀行金融機(jī)構(gòu)： 保險(xiǎn)、信托、租賃等。 是以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存款、貸款為主要業(yè)務(wù)，并以銀行利潤(rùn)為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的“企業(yè)法人”。 “政府的銀行”、“銀行的銀行”、“發(fā)行的銀行” 是提供國(guó)家政策性專(zhuān)項(xiàng)貸款的專(zhuān)業(yè)銀行。 5/4/2023 86 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 5/4/2023 87 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 承擔(dān)為國(guó)家大型重點(diǎn)項(xiàng)目提供專(zhuān)項(xiàng)貸款。 5/4/2023 88 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 承擔(dān)國(guó)家糧油儲(chǔ)備、農(nóng)副產(chǎn)品合同收購(gòu)和為農(nóng)業(yè)基本建設(shè)發(fā)放專(zhuān)項(xiàng)貸款，并代理財(cái)政支農(nóng)資金的撥付及監(jiān)督。 5/4/2023 89 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 為大宗進(jìn)出口貿(mào)易提供專(zhuān)項(xiàng)貸款，其中主要是為大型成套機(jī)電設(shè)備進(jìn)出口提供貸款。 5/4/2023 90 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 五、金融資產(chǎn)價(jià)值確定 商業(yè)票據(jù) 信用證 股票 債券 哪些是金融資產(chǎn)呢？ 流動(dòng)性： 風(fēng)險(xiǎn)性： 收益性 ： 所有資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的是？ 現(xiàn)金 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn) 5/4/2023 91 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 以上三個(gè)特征相互之間的關(guān)系 ？ 流動(dòng)性、收益性成反比；風(fēng)險(xiǎn)性、收益性成正比。 舉例： 6個(gè)月的短期商業(yè)票據(jù) / 3年期長(zhǎng)期債券 流動(dòng)性： 強(qiáng) / 弱 收益性： 低 / 高 風(fēng)險(xiǎn)性： 低 / 高 5/4/2023 92 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 第三節(jié) 公司微觀環(huán)境 一、企業(yè)類(lèi)型 按組建類(lèi)型： 控股型企業(yè)集團(tuán) 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán) 按組建體制： 母子公司體制 總分公司體制 按股權(quán)結(jié)構(gòu)： 獨(dú)資公司 股份公司 5/4/2023 93 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 二、財(cái)務(wù)管理體制 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu) （二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事 （三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式 三、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu) 5/4/2023 94 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 【小結(jié)】 本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織形式 ，特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。 著重掌握金融市場(chǎng)的分類(lèi)、我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。 了解企業(yè)的其他分類(lèi)方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財(cái)務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。 5/4/2023 95 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 【 例 1】 在不存在通貨膨脹的情況下 ， 利率組成因素包括 （ ） A、 純利率 B、 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 C、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D、 期限性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 【 例 2】 一般講 ， 流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是 （ ） A、 收益率高 B、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小 C、 違約風(fēng)險(xiǎn)大 D、 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大 【 例 3】 金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系 ， 其主要表現(xiàn)為 （ ） A、 金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所 B、 企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以轉(zhuǎn)換長(zhǎng)短期資金 C、 企業(yè)是金融市場(chǎng)的主體 D、 金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息 ABD B ABCD 5/4/2023 96 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 【 例 4】 獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)是 （ ） A、 注冊(cè)資本 B、 法定資本 C、 個(gè)人全部財(cái)產(chǎn) D、 實(shí)際投入資本 【 例 5】 獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的 （ ） 來(lái)分的 A、 組建形式 B、 組建體制 C、 治理結(jié)構(gòu) D、 股權(quán)結(jié)構(gòu) C D 5/4/2023 97 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 公司理財(cái)基本技能 第四講 貨幣時(shí)間價(jià)值 5/4/2023 98 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 能力目標(biāo) 能夠熟練地用貨幣時(shí)間價(jià)值觀念來(lái)分析企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)以及家庭、個(gè)人日常生活中的一些實(shí)際問(wèn)題。 知識(shí)目標(biāo) 明確資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)意義，掌握復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值等概念和計(jì)算公式，并能熟練運(yùn)用公式 。 5/4/2023 99 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 小組討論１： —— 貨幣時(shí)間價(jià)值的理解和計(jì)算 ? 案例討論：你會(huì)計(jì)算商品房按揭貸款還款額嗎？ 假如我買(mǎi)的商品房售價(jià) 25萬(wàn)，采用分期付款方式， 10年付清，每年付款一次，每次付多少？ （ r = 4%,10年） 年金 * （年金現(xiàn)值系數(shù)） =250 000 則：年金 = 30 822元 5/4/2023 100 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 ? 如果我和別人借 5萬(wàn)元，我是年底馬上還清好呢？還是從今年開(kāi)始每年年底還給他 1萬(wàn)元，分 5年還清好？（假設(shè)對(duì)方不收利息） ? （假設(shè)貼現(xiàn)率 10%） 案例討論 2： —— 私人之間借款的償還 1萬(wàn) * （ 年金現(xiàn)值系數(shù)） = 5/4/2023 101 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 案例討論 3—— 水煮三國(guó) ? 劉備愛(ài)上了孫權(quán)的妹妹孫尚香，但他已 49歲，如果孫小姐的夢(mèng)中情人是 28歲的小伙子，能共同生活到 70歲，那他就能給對(duì)方 42年的情感價(jià)值。如果換成自己，只有 21年。但相同時(shí)間內(nèi)，每個(gè)人創(chuàng)造的價(jià)值是不同的。 ? 情敵：每年創(chuàng)造價(jià)值 35000，按每年 244個(gè)工作日、每天 8小時(shí)計(jì)算，每小時(shí)價(jià)值 。 42年的靜態(tài)價(jià)值為 660萬(wàn)元。 ? 自己：每年創(chuàng)造價(jià)值 85000，每小時(shí)價(jià)值。 21年的靜態(tài)價(jià)值為 800多萬(wàn)元。 ? 但，漂亮小伙的時(shí)間價(jià)值難道永遠(yuǎn)只有 元嗎？如何讓自己的時(shí)間快速增值呢？ 5/4/2023 102 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 案例討論 4 ? 幾年前，一個(gè)人類(lèi)學(xué)家在一件遺物中發(fā)現(xiàn)一則聲明：愷撒借給某人相當(dāng)于羅馬 1便士的錢(qián)，由于沒(méi)有記錄說(shuō)明這 1便士曾被還過(guò)，這位人類(lèi)學(xué)家想知道，如果在 2 0世紀(jì)愷撒的后代想從借款人的后代那里要回這筆錢(qián)，那么本息值總共會(huì)是多少。他認(rèn)為 6％的利率是比較合適的。令他震驚的是， 2 0 0 0多年后，這 1便士的本息值競(jìng)超過(guò)了整個(gè)地球上的所有的財(cái)富！ ? 你相信嗎？ 5/4/2023 103 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 案例討論 5 ? 為什么富有的家族總是將其財(cái)產(chǎn)傳給孫輩而不是子輩。這也就是說(shuō)他們要隔過(guò)一代人。因?yàn)槿舭阉麄兊呢?cái)產(chǎn)傳給兒子，只會(huì)使他們的兒輩比較富有，而等到傳給孫輩時(shí)，則會(huì)使他們的孫輩非常富有。我們也發(fā)現(xiàn)在這些家族中，孫輩比兒輩對(duì)復(fù)利的威力有更為積極的態(tài)度。 ? 你知道為什么嗎？ 5/4/2023 104 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 資金（貨幣）的時(shí)間價(jià)值 (The Time Value of Money) 5/4/2023 105 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念： 舉例： 買(mǎi)醫(yī)療保險(xiǎn)，如一次付清，1700多元，如分 10年付清，每年付款一次，每次付 240元，累計(jì) 2400元。 教師歸納 5/4/2023 106 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 舉例： 1年 ， i=10% 。 100元 110元 那么，到底什么是資金的時(shí)間價(jià)值呢？ ?資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的根源： 存款人存入銀行的錢(qián)被貸款人借用后產(chǎn)生增值而支付給存款人和銀行的報(bào)酬 。 ?資金時(shí)間價(jià)值的概念： 是指貨幣經(jīng)歷一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。今天的 1元錢(qián)要比明天的 1元錢(qián)值錢(qián)。 這種完全由于時(shí)間的不同而產(chǎn)生的資金價(jià)值，就被稱(chēng)為“貨幣的時(shí)間價(jià)值”。 5/4/2023 107 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 資金時(shí)間價(jià)值： 以后的錢(qián)比現(xiàn)在的錢(qián)值錢(qián)（增值）。 通貨膨脹： 以后的錢(qián)比現(xiàn)在的錢(qián)貶值。 舉例： 100元法幣的購(gòu)買(mǎi)力 舉例： 三毛買(mǎi)米 1937年 黃牛 2頭 1939年 豬 1 頭 1941年 1 袋面粉 1943年 雞蛋 2 個(gè) 1947年 煤球 1 個(gè) 48年 8月 大米 3 粒 49年 5月 大米 5/4/2023 108 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 Mini Case ? 1982年 12月 2日，通用汽車(chē)的 一家子公司 Acceptance 公司（ GMAC），公開(kāi)發(fā)行了一些債券。在此債券的條款中，GMAC承諾將在 2023年 12月 1日按照每張 $10 000的價(jià)格向該債券的所有者進(jìn)行償付，但是投資者在此日期之前不會(huì)有任何收入。投資者現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)每一張債券需要支付給 GMAC$500，因此，他們?cè)?1982年 12月 2日放棄了 $500是為了在 30年后獲得 $10000。 ? 這是否是一項(xiàng)好的交易呢？ 5/4/2023 109 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 ?資金時(shí)間價(jià)值觀念的要點(diǎn)： （ 1） 增量 ， 用 “ 增值金額 /本金 ” 表示； （ 2） 要經(jīng)過(guò)投資與再投資； （ 3） 要持續(xù)一段時(shí)間才能增值； 為什么要研究貨幣的時(shí)間價(jià)值？ 貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹的條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 5/4/2023 110 模塊一 :公司理財(cái)基本技能 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 單利： 所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息。 p ―― 本金， i―― 年利率， I ―― 利息 n―― 計(jì)息期數(shù) , Fn―― 終值 (本利和 ) （ 1） 單利利息 的計(jì)算 公式： I＝ p i n （ 2） 單利終值 的計(jì)算 公式： Fn＝ p+p i n=p(1+i n) （ 3） 單利現(xiàn)值 的計(jì)算