【正文】 （１－稅率）　　酬率 酬率　 率　　 資本總額? (四 )資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)? 企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)的能力 利潤(rùn)總額 +利息支出 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝ 100% 　　　　　　　 平均總資產(chǎn)? ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率? 銷售息稅前利潤(rùn)率? 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售息稅前利潤(rùn)率? 即：? 　　　　　 營(yíng)業(yè)收入 利潤(rùn)總額 +利息支出? 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝ ───── ─────? 　　　　　　 平均總資產(chǎn) 營(yíng)業(yè)收入? 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量? 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = ────────? 平均總資產(chǎn)? 可以作為總資產(chǎn)報(bào)酬率的有效補(bǔ)充? （五） 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)言的。商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤(rùn)與收入或成本之間的比率關(guān)系。216。收入利潤(rùn)率指標(biāo)216。成本利潤(rùn)率指標(biāo)? ? 1） 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 ,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率? 2） 營(yíng)業(yè)收入毛利率 ,營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本的差額與營(yíng)業(yè)收入之間的比率? 3） 總收入利潤(rùn)率 ,利潤(rùn)總額與企業(yè)總收入之間的比率，企業(yè)總收入包括營(yíng)業(yè)收入、投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收入? 4） 銷售凈利潤(rùn)率 ,凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之間的比率? 5） 銷售息稅前利潤(rùn)率 ,息稅前利潤(rùn)額與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入之間的比率 ,息稅前利潤(rùn)指利潤(rùn)總額與利息支出之和? ? 1） 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 ,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本之間的比率? 2） 營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率 ,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，其中，營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)及期間費(fèi)用，期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等 ? 3） 全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率 ,可分為 全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率和全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 ,其中全部成本費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用總額、資產(chǎn)減值損失和營(yíng)業(yè)外支出? 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充銷售獲現(xiàn)比率計(jì)算與分析 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售獲現(xiàn)比率 ＝ ────────── 營(yíng)業(yè)收入? （六）上市公司盈利能力分析? 每股收益分析? 普通股權(quán)益報(bào)酬率分析? 股利發(fā)放率分析 ? 價(jià)格與收益比率分析 ? 托賓 Q指標(biāo)分析 ? 現(xiàn)金分配率 ? 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量u每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算 凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股息基本每股收益＝ ────────────────── 發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)（流通股數(shù)） 稀 釋 每股收益 ：216。對(duì)歸 屬于普通股股 東 的當(dāng)期 凈 利 潤(rùn) 的 調(diào) 整216。對(duì) 當(dāng)期 發(fā) 行在外普通股的加 權(quán) 平均數(shù)的 調(diào) 整 216。 假 設(shè) L公司 2023年 1月 1日 發(fā) 行 100萬份 認(rèn) 股 權(quán)證 ，行 權(quán) 價(jià)格 ， 2023年度 凈 利 潤(rùn) 200萬， 發(fā) 行在外普通股加 權(quán)平均數(shù) 為 500萬股，普通股平均市 場(chǎng) 價(jià)格 為 4元， 則 ：? 基本每股收益 =200/500=? 調(diào) 整增加的普通股股數(shù) =100100? 稀 釋 的每股收益 =200/（ 500+） =通股權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算 凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股息普通股權(quán)益報(bào)酬率＝ ────────── 普通股權(quán)益平均額股利發(fā)放率計(jì)算 每股股利 股利發(fā)放率＝ ───── 100 ％ 每股收益 每股市價(jià) 每股股利 ＝ ────────── 100 ％ 每股收益 每股市價(jià) ＝價(jià)格與收益比率 股利報(bào)償 率? 價(jià)格與收益比率，亦稱市盈率，是反映普通股的市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系，可用來判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比較潛在的價(jià)值。其計(jì)算公式如下：? 價(jià)格與收益比率＝每股市價(jià) /每股收益? 托賓 Q(Tobin Q)指標(biāo)是指公司的市場(chǎng)價(jià)值與其重置成本之比，一般計(jì)算公式： 股權(quán)市場(chǎng)價(jià)格 +長(zhǎng)、短期債務(wù)賬面價(jià)值合計(jì) 托賓 Q值 ＝ ────────── 總資產(chǎn)賬面價(jià)值 現(xiàn)金股利現(xiàn)金分配率 = ──────── 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 ＝ ────────── 發(fā)行在外的普通股股數(shù)? 十一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析? （一）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的? 企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)? 狀況和經(jīng)濟(jì)效益。? 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的? 效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益則指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的? 利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。? 主要目的是：a．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。b．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。c．挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力? （一）反映總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析? 企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)度。 ? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投 ? 入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計(jì)算與分析? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對(duì)比關(guān)系。其計(jì)算公式是：? 總收入? 總資產(chǎn)收入率 = ———? 平均總資產(chǎn)? 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析? 總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度看，亦稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) )，盡管這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算方法相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式是：? 總周轉(zhuǎn)額（銷售凈額）? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = ——— ——————? 平均總資產(chǎn)? 銷售凈額 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = ——————— ———————? 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 平均總資產(chǎn)? =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重? 上面分解式表明，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于兩大因素：? 一是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度要高于其他類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快；反之，則會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢。? 二是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快；反之，則越慢。? 綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系? 提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力最終要為盈利能力這個(gè)目標(biāo)服務(wù)，通過綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系，可以解釋總資產(chǎn)盈利能力變動(dòng)的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。二者之間的關(guān)系可用下式反映。? 總資產(chǎn)盈利能力 =資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力 產(chǎn)品盈利能力? （二） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計(jì)算? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個(gè)指標(biāo)。 ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的計(jì)算方法是：? （三）流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度分析? 在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度，可將流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率做如下分解：? 其表示方式有兩種：? 當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時(shí)，可能由以下原因引起：252。經(jīng)營(yíng)不善，產(chǎn)品滯銷；252。預(yù)測(cè)存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時(shí)機(jī)獲取重利；252。企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。? 十二、企業(yè)償債能力分析? （一）企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容? 償債能力分析的目的 ? 償債能力分析的內(nèi)容 ? （二） 短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析? 營(yíng)運(yùn)資本? 是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本，表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余，它是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。其計(jì)算公式是：? 營(yíng)運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn) – 流動(dòng)負(fù)債? ? 流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：　? ：速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：? ? 現(xiàn)金比率是指貨幣資金（或現(xiàn)金）與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：　 ? 現(xiàn)金到期債務(wù)比率? 是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與本期到期的債務(wù)的比率，用來衡量企業(yè)本期到期的債務(wù)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。其計(jì)算公式是：? （三）短期償債能力的行業(yè)分析? ? （四）長(zhǎng)期償債能力分析 　　 ? 資產(chǎn)負(fù)債率是 綜合 反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，? 它通過負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)? 中，有多少是通過舉債取得的。其計(jì)算公式是： ? ? 股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。其計(jì)算公式是：? 業(yè)主權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比率的倒數(shù)?！? （凈資產(chǎn)負(fù)債率）計(jì)算 　　　　? 產(chǎn)權(quán)比率是將負(fù)債與股東權(quán)益直接對(duì)比的比率。其計(jì)算公式是： 演講完畢，謝謝觀看！