【正文】 （１－稅率）　　酬率 酬率　 率　　 資本總額? (四 )資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標? 企業(yè)運營資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤的能力 利潤總額 +利息支出 總資產(chǎn)報酬率＝ 100% 　　　　　　　 平均總資產(chǎn)? ? 總資產(chǎn)周轉率? 銷售息稅前利潤率? 總資產(chǎn)報酬率＝總資產(chǎn)周轉率 銷售息稅前利潤率? 即：? 　　　　　 營業(yè)收入 利潤總額 +利息支出? 總資產(chǎn)報酬率＝ ───── ─────? 　　　　　　 平均總資產(chǎn) 營業(yè)收入? 現(xiàn)金流量指標對資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的補充? 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量? 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = ────────? 平均總資產(chǎn)? 可以作為總資產(chǎn)報酬率的有效補充? （五） 商品經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標言的。商品經(jīng)營盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤與收入或成本之間的比率關系。216。收入利潤率指標216。成本利潤率指標? ? 1） 營業(yè)收入利潤率 ,營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率? 2） 營業(yè)收入毛利率 ,營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額與營業(yè)收入之間的比率? 3） 總收入利潤率 ,利潤總額與企業(yè)總收入之間的比率，企業(yè)總收入包括營業(yè)收入、投資凈收益和營業(yè)外收入? 4） 銷售凈利潤率 ,凈利潤與營業(yè)收入之間的比率? 5） 銷售息稅前利潤率 ,息稅前利潤額與企業(yè)營業(yè)收入之間的比率 ,息稅前利潤指利潤總額與利息支出之和? ? 1） 營業(yè)成本利潤率 ,營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率? 2） 營業(yè)成本費用利潤率 ,營業(yè)利潤與營業(yè)成本費用總額的比率，其中，營業(yè)成本費用總額包括營業(yè)成本、營業(yè)稅費及期間費用，期間費用包括銷售費用、管理費用、財務費用等 ? 3） 全部成本費用利潤率 ,可分為 全部成本費用總利潤率和全部成本費用凈利潤率 ,其中全部成本費用包括營業(yè)成本費用總額、資產(chǎn)減值損失和營業(yè)外支出? 現(xiàn)金流量指標對商品經(jīng)營盈利能力的補充銷售獲現(xiàn)比率計算與分析 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金銷售獲現(xiàn)比率 ＝ ────────── 營業(yè)收入? （六）上市公司盈利能力分析? 每股收益分析? 普通股權益報酬率分析? 股利發(fā)放率分析 ? 價格與收益比率分析 ? 托賓 Q指標分析 ? 現(xiàn)金分配率 ? 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量u每股收益的內(nèi)涵與計算 凈利潤－優(yōu)先股股息基本每股收益＝ ────────────────── 發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)（流通股數(shù)） 稀 釋 每股收益 ：216。對歸 屬于普通股股 東 的當期 凈 利 潤 的 調(diào) 整216。對 當期 發(fā) 行在外普通股的加 權 平均數(shù)的 調(diào) 整 216。 假 設 L公司 2023年 1月 1日 發(fā) 行 100萬份 認 股 權證 ，行 權 價格 ， 2023年度 凈 利 潤 200萬， 發(fā) 行在外普通股加 權平均數(shù) 為 500萬股，普通股平均市 場 價格 為 4元， 則 ：? 基本每股收益 =200/500=? 調(diào) 整增加的普通股股數(shù) =100100? 稀 釋 的每股收益 =200/（ 500+） =通股權益報酬率計算 凈利潤－優(yōu)先股股息普通股權益報酬率＝ ────────── 普通股權益平均額股利發(fā)放率計算 每股股利 股利發(fā)放率＝ ───── 100 ％ 每股收益 每股市價 每股股利 ＝ ────────── 100 ％ 每股收益 每股市價 ＝價格與收益比率 股利報償 率? 價格與收益比率，亦稱市盈率，是反映普通股的市場價格與當期每股收益之間的關系，可用來判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比較潛在的價值。其計算公式如下：? 價格與收益比率＝每股市價 /每股收益? 托賓 Q(Tobin Q)指標是指公司的市場價值與其重置成本之比，一般計算公式： 股權市場價格 +長、短期債務賬面價值合計 托賓 Q值 ＝ ────────── 總資產(chǎn)賬面價值 現(xiàn)金股利現(xiàn)金分配率 = ──────── 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 ＝ ────────── 發(fā)行在外的普通股股數(shù)? 十一、企業(yè)營運能力分析? （一）企業(yè)營運能力分析的目的? 企業(yè)營運資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營? 狀況和經(jīng)濟效益。? 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。營運資產(chǎn)的? 效率通常指資產(chǎn)的周轉速度。營運資產(chǎn)的效益則指營運資產(chǎn)的? 利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。? 主要目的是：a．評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。b．評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。c．挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力? （一）反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析? 企業(yè)總資產(chǎn)營運能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。? 總資產(chǎn)周轉率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉度。 ? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投 ? 入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算與分析? 總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對比關系。其計算公式是：? 總收入? 總資產(chǎn)收入率 = ———? 平均總資產(chǎn)? 該指標越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營運能力越強。 ? 總資產(chǎn)周轉率的計算與分析? 總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉角度看，亦稱總資產(chǎn)周轉率 (次數(shù) )，盡管這兩個指標的計算方法相同，但總資產(chǎn)周轉率卻是從資產(chǎn)流動性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計算公式是：? 總周轉額（銷售凈額）? 總資產(chǎn)周轉率 = ——— ——————? 平均總資產(chǎn)? 銷售凈額 流動資產(chǎn)平均余額? 總資產(chǎn)周轉率 = ——————— ———————? 流動資產(chǎn)平均余額 平均總資產(chǎn)? =流動資產(chǎn)周轉率 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重? 上面分解式表明，總資產(chǎn)周轉速度的快慢取決于兩大因素：? 一是流動資產(chǎn)周轉率。流動資產(chǎn)的周轉速度要高于其他類資產(chǎn)的周轉速度，加速流動資產(chǎn)周轉，就會使總資產(chǎn)周轉速度加快；反之，則會使總資產(chǎn)周轉速度減慢。? 二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。由于流動資產(chǎn)周轉速度快于其他類資產(chǎn)周轉速度，所以，企業(yè)流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉速度越快；反之，則越慢。? 綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關系? 提高資產(chǎn)營運能力最終要為盈利能力這個目標服務，通過綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關系，可以解釋總資產(chǎn)盈利能力變動的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。二者之間的關系可用下式反映。? 總資產(chǎn)盈利能力 =資產(chǎn)營運能力 產(chǎn)品盈利能力? （二） 流動資產(chǎn)周轉速度分析? 資產(chǎn)周轉速度指標的一般計算? 資產(chǎn)周轉速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。? 資產(chǎn)周轉速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉期（天數(shù)）兩個指標。 ? 資產(chǎn)周轉速度的計算方法是：? （三）流動資產(chǎn)墊支周轉速度分析? 在流動資產(chǎn)周轉速度分析基礎上，進一步分析流動資產(chǎn)墊支周轉速度，可將流動資產(chǎn)墊支周轉率做如下分解：? 其表示方式有兩種：? 當存貨周轉速度偏低時，可能由以下原因引起：252。經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷；252。預測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利；252。企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。? 十二、企業(yè)償債能力分析? （一）企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容? 償債能力分析的目的 ? 償債能力分析的內(nèi)容 ? （二） 短期償債能力指標計算與分析? 營運資本? 是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，表示企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余，它是一個絕對數(shù)指標。其計算公式是：? 營運資本 = 流動資產(chǎn) – 流動負債? ? 流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，其計算公式為：　? ：速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，其計算公式為：? ? 現(xiàn)金比率是指貨幣資金（或現(xiàn)金）與流動負債之間的比率，其計算公式為：　 ? 現(xiàn)金到期債務比率? 是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與本期到期的債務的比率，用來衡量企業(yè)本期到期的債務用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。其計算公式是：? （三）短期償債能力的行業(yè)分析? ? （四）長期償債能力分析 　　 ? 資產(chǎn)負債率是 綜合 反映企業(yè)償債能力的重要指標，? 它通過負債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)? 中，有多少是通過舉債取得的。其計算公式是： ? ? 股東權益比率是所有者權益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。其計算公式是：? 業(yè)主權益乘數(shù)是股東權益比率的倒數(shù)?！? （凈資產(chǎn)負債率）計算 　　　　? 產(chǎn)權比率是將負債與股東權益直接對比的比率。其計算公式是： 演講完畢，謝謝觀看！