期權和期權組合交易策略-資料下載頁
2025-01-09 17:40本頁面
【正文】 合策略的利潤期權組合交易策略 26 ? 跨式期權組合（ Straddle） ? 何時使用 ：最常用的波動率策略之一，當 股票價格大幅上漲和下跌時都能從中獲利 ? 如何構(gòu)建 ：買入看跌期權（通常是平價的），同時買入具有相同到期日和行權價的看漲期權。 ? 最大損失 ：支付的凈期權費 ? 最大收益 ：沒有上限 ? 向下盈虧平衡點 ：期權行權價 凈期權費 ? 向上盈虧平衡點 ：期權行權價 +凈期權費 策略利潤交割日股票價格買入看跌期權的利潤 買入看漲期權的利潤 組合策略的利潤期權組合交易策略 27 策略利潤交割日股票價格買入看跌期權的利潤 買入看漲期權的利潤 組合策略的利潤策略利潤交割日股票價格賣出看跌期權的利潤 賣出看漲期權的利潤 組合策略的利潤賣空跨式期權組合 賣空勒式期權組合 勒式期權組合 策略利潤交割日股票價格賣出看跌期權的利潤 賣出看漲期權的利潤 組合策略的利潤期權組合交易策略 28 ? 蝶式期權組合（ Butterfly Spread） ? 何時使用 ： 認為股票價格丌會有較大波動 ? 如何構(gòu)建 ：買入一個具有較低執(zhí)行價格 K1的看漲期權，買入一個具有較高執(zhí)行價格 K3的看漲期權，以及賣出兩個具有中間執(zhí)行價格K2的看漲期權。也可由于看跌期權組成。 ST K2 K1 K3 Profit 期權組合交易策略 29 股票價格范圍 第一看漲期權長頭寸的收益 第二看漲期權長頭寸的收益 期權短頭寸的收益 整體收益 ST≤K1 0 0 0 0 K1ST STK1 0 0 STK1 STK3 STK1 0 2(STK2) K3ST ST≥K3 STK1 STK3 2(STK2) 0 蝶式期權組合的收益 其他期權組合策略 30 期權組合 領口組合（ collar） 日歷組合（ calendar） 序列組合（ strip） 飛碟式組合（ Guts） 盒式組合（ box spread） 帶式組合（ strap） 適時運用期權工具 31 看好市場 買入看漲期權 有限資本，有限風險，發(fā)揮杠桿效應 看淡市場 買入看跌期權 相對賣空期貨風險有限，不用應付保證金要求 保障市場 買入看跌期權 對沖持有的正股下跌的風險 ,如同為股票買保險 增加收入 賣出看漲期權 增加期權金收入 ,被行權時以行權價賣出正股 趁低吸納 賣出看跌期權 增加期權金收入 ,被行權時便可趁低吸納正股 大變之前 買跨式期權組合 只要有較大波幅 ,無論漲跌皆有獲利機會 溫和升勢 看好價差期權組合 以相對低期權金成本 ,鎖定止盈及止損點 32
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