金融理論與實踐復習講義-資料下載頁
2025-01-05 09:45本頁面
【正文】 要原因是套利（即利用各種條件低買高賣）不受限制。 行為金融學認為市場套利行為金融學認為市場套利無法滿足以下三個條件：無法滿足以下三個條件： （（ 1）非理性交易者很少。）非理性交易者很少。 如果非理性交易者過多，如果非理性交易者過多，理性交易者就沒有能力糾偏理性交易者就沒有能力糾偏價格，非理性交易者將支配價格，非理性交易者將支配市場，使價格遠離均衡。市場，使價格遠離均衡。 （（ 2）只有理性交易者賣空（）只有理性交易者賣空（在股票價格看跌時，借入股票拋出在股票價格看跌時，借入股票拋出，在發(fā)生實際交割前將賣出股票如，在發(fā)生實際交割前將賣出股票如數(shù)補進，交割時只結清差價）數(shù)補進，交割時只結清差價） 而且而且這種賣空是能夠實現(xiàn)的。這種賣空是能夠實現(xiàn)的。 如果非理性交易者也參與賣如果非理性交易者也參與賣空，價格將更加不均衡?？?，價格將更加不均衡。 （（ 3）非理性交易者經(jīng)過）非理性交易者經(jīng)過一段時間觀察后會糾正自己一段時間觀察后會糾正自己對市場價格的錯誤估計。對市場價格的錯誤估計。 對行為金融學的評價、對行為金融學的評價 （ 1） 否定了傳統(tǒng)金融理否定了傳統(tǒng)金融理論中的完全理性人假設和有論中的完全理性人假設和有效市場假設，把人的行為復效市場假設，把人的行為復雜化、人性化，使金融學變雜化、人性化，使金融學變得更有人文主義的色彩。得更有人文主義的色彩。 （（ 2）引入新的分析方法，）引入新的分析方法，在金融市場行為分析中增加在金融市場行為分析中增加了一些非數(shù)量的解釋思路，了一些非數(shù)量的解釋思路，不僅沒有影響金融學科的嚴不僅沒有影響金融學科的嚴謹性，而且使其更具有理論謹性，而且使其更具有理論的力量。的力量。 （（ 3）行為金融學拓展了金融）行為金融學拓展了金融分析的視野，使金融學的發(fā)展分析的視野，使金融學的發(fā)展獲得了新的支撐，但行為金融獲得了新的支撐，但行為金融學作為一個新的學派還不夠成學作為一個新的學派還不夠成熟，迄今為止還沒有整合成一熟，迄今為止還沒有整合成一個系統(tǒng)的理論體系。個系統(tǒng)的理論體系。 （（ 4）行為金融學的許多理）行為金融學的許多理論觀點和分析方法，對于我們論觀點和分析方法，對于我們分析我國金融市場、投資者行分析我國金融市場、投資者行為具有重要的借鑒意義；對于為具有重要的借鑒意義；對于金融市場監(jiān)管部門研究金融市金融市場監(jiān)管部門研究金融市場運行規(guī)律，實施有效的市場場運行規(guī)律，實施有效的市場監(jiān)管具有重要的啟發(fā)性。監(jiān)管具有重要的啟發(fā)性。 謝謝！謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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