金融理論與實(shí)踐串講-資料下載頁(yè)
2025-07-17 22:49本頁(yè)面
【正文】 本不實(shí)施限制，一般允許匯率實(shí)行浮動(dòng)。 基本不管制 不是沒(méi)有任何管理，而是對(duì)外匯活動(dòng)不實(shí)行普遍的和經(jīng)常性的限制，匯率實(shí)行自由浮動(dòng)。 人民幣匯率走勢(shì) （ 1） 匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化 （ 2）人民幣國(guó)際化 十四、行為金融學(xué)的主要理論 三個(gè)假定 （ 1）有限理性 行為人的行為并非都是理性的。行為金融學(xué)認(rèn)為投資者有理性的一面，同時(shí)存在非理性的一面。 （ 2）有限控制力 即使在有限理性條件下，因外在條件限制，行為人有時(shí)也未必能實(shí)踐理性行為。 （ 3）有限自利 在特定情境下，人們的多樣化動(dòng)機(jī)會(huì)導(dǎo)致放棄使用以效用最大化為目標(biāo)的理性行為。 期望理論 研究人們?cè)诓淮_定條件下如何做出決策的理論 （ 1） 決策參考點(diǎn) 決策參考點(diǎn)決定行為人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 在金融市場(chǎng)上， 決策參考點(diǎn) 的選擇取決于投資者的主觀感覺(jué)（心理價(jià)位），投資者以決策參考點(diǎn)為依據(jù)做出投資決策。 （ 2）虧損規(guī)避 投資者對(duì)于損失的敏感度高于對(duì)收益的敏感度。在 規(guī)避虧損心理作用下，投資者在遭受虧損時(shí)，會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)追求者。 （ 3）框架效應(yīng) 投資者進(jìn)行決策時(shí)，會(huì)受到問(wèn)題的框架方式的影響。即問(wèn)題以何種方式呈現(xiàn)在行為人面前，會(huì)影響行為人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。 套利限制 傳統(tǒng)金融學(xué)認(rèn)為：市場(chǎng)總是有效的，重要原因是套利（即利用各種條件低買(mǎi)高賣(mài)）不受限制。 行為金融學(xué)認(rèn)為市場(chǎng)套利并非不受限制。傳統(tǒng)金融學(xué)的套利不受限制的假定不完全真實(shí)的。 82 十五、對(duì)行為金融學(xué)的評(píng)價(jià) 否定了傳統(tǒng)金融理論中的完全理性人假設(shè)和有效市場(chǎng)假設(shè)，把人的行為復(fù)雜化、人性化，使金融學(xué)變得更有人文主義的色彩。 83 引入新的分析方法，在金融市場(chǎng)行為分析中增加了一些非數(shù)量的解釋思路，不僅沒(méi)有影響金融學(xué)科的嚴(yán)謹(jǐn)性，而且使其更具有理論的力量。 84 行為金融學(xué)拓展了金融分析的視野，使金融學(xué)的發(fā)展獲得了新的支撐，但行為金融學(xué)作為一個(gè)新的學(xué)派還不夠成熟，迄今為止還沒(méi)有整合成一個(gè)系統(tǒng)的理論體系。 85 行為金融學(xué)的許多理論觀點(diǎn)和分析方法，對(duì)于我們分析我國(guó)金融市場(chǎng)、投資者行為具有重要的借鑒意義；對(duì)于金融市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)研究金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，實(shí)施有效的市場(chǎng)監(jiān)管具有重要的啟發(fā)性。 再見(jiàn)！
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