現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與選擇-資料下載頁
2024-09-01 09:38本頁面
【正文】 內(nèi)部人控制”現(xiàn)象更加普遍。解決股東與經(jīng)營者財(cái)務(wù)沖突的措施：一是對經(jīng)營者設(shè)計(jì)有效的財(cái)務(wù)激勵，包括工資、獎金、股份激勵等方式。因?yàn)橛行У膱?bào)酬激勵計(jì)劃能夠使經(jīng)營者選擇對股東有利的行動，從而最大限度地化解兩者的沖突，并以最低的代價促進(jìn)股東投資價值的實(shí)現(xiàn)。二是建立有效率的業(yè)績評價制度以對經(jīng)營者進(jìn)行約束。有效率的評價體系應(yīng)該能夠?qū)⒔?jīng)營者個人業(yè)績與企業(yè)業(yè)績區(qū)分開，業(yè)績評價指標(biāo)的導(dǎo)向應(yīng)該以利益相關(guān)者為基礎(chǔ)。三是合理配置財(cái)權(quán)，強(qiáng)化出資人對于重大事項(xiàng)的決策權(quán)、對于人事的任免權(quán)、對于收益的分配權(quán)。企業(yè)集團(tuán)通過股權(quán)投資，層層控制，形成了母子公司之間復(fù)雜的組織關(guān)系；同時母子公司又都是獨(dú)立的法人，有著各自獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，因而母子公司之間必然會出現(xiàn)財(cái)務(wù)沖突。例如，大股東的虛假出資、利潤操縱，尤其是許多上市公司被母公司掏空、被迫為母公司提供巨額擔(dān)保等，這些都嚴(yán)重?fù)p害了上市公司利益。這主要是因?yàn)楝F(xiàn)階段我國國有企業(yè)都是國家控股的，國有股“一股獨(dú)大”，股權(quán)集中度高，母公司作為大股東享有絕對控股權(quán)，易操縱子公司而導(dǎo)致不利于中小股東的局面。對于母子公司財(cái)務(wù)沖突的解決，應(yīng)該合理界定母子公司之間的財(cái)務(wù)責(zé)任和財(cái)務(wù)利益，明確有所為有所不為。例如，對于以資本為紐帶的企業(yè)集團(tuán)適合采用集權(quán)方式；對于以契約結(jié)合的企業(yè)集團(tuán)宜采用分權(quán)方式；對于介于兩者之間的企業(yè)集團(tuán)，則可采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的方式。
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