行為經(jīng)濟(jì)學(xué)與心理學(xué)-資料下載頁
2025-08-16 00:57本頁面
【正文】 社會(huì)心理學(xué)與行為金融學(xué) 作為群體中的一員，人們?nèi)菀资艿饺后w情感的感染，傾向于采取與群體行為相近的行為，甚至在一定程度上放棄自己的偏好與習(xí)慣，并忽略自身可獲得的信息，而對(duì)于個(gè)體來說這些行為往往是不可思議的。一些典型的社會(huì)心理學(xué)現(xiàn)象包括認(rèn)知的系統(tǒng)偏差（ systematic biases）、 信息串流 （ information cascades） 和羊群效應(yīng)（ herd behavior）。 指社會(huì)特有因素對(duì)人的信念與決策產(chǎn)生重要的影響。不同背景的人們由于文化差異、收入差異、地域差異等，可能會(huì)形成若干個(gè)具有不同信念的群體，群體內(nèi)部無明顯差異，但不同群體之間存在著系統(tǒng)差異。也就是說，人們的認(rèn)知受到整個(gè)系統(tǒng)因素的影響，也受到自身所在群體的因素的影響。 認(rèn)知的系統(tǒng)偏差 指人們?cè)跊Q策時(shí)都會(huì)參考其他人的選擇，而忽略自己已有的信息或可獲得的信息。信息串流理論刻畫了大量信息在傳播與評(píng)估中的丟失現(xiàn)象。 Stasser等通過心理學(xué)實(shí)驗(yàn)證實(shí)人們?cè)谙嗷ソ涣鲿r(shí)，交流最多的是共同知識(shí)，私有信息得不到交換，即認(rèn)知過載 （ cognitive overload）。 Shiller指出由于人們注意力的限制，只能關(guān)注那些熱點(diǎn)信息，并形成相似的信念，而人們的交流以及媒體的宣傳使得這些信念得到進(jìn)一步加強(qiáng)。 Kuran和 Sunstein刻畫了這種集體信念形成的過程，即可獲得性串流 （ availability cascades）。 信息串流 也就是從眾行為，是人類社會(huì)中的一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象。信息串流從認(rèn)知的角度刻畫了群體認(rèn)知的偏差，而羊群效應(yīng)則是從情感的角度出發(fā)，刻畫群體的行為。在一個(gè)群體中，人們彼此模仿，彼此傳染。通過相互間的循環(huán)反應(yīng)刺激，情緒逐漸高漲，人們逐漸失去理性。這種行為往往都是難以預(yù)測(cè)和控制的，并會(huì)對(duì)社會(huì)潛藏極大的破壞性。通常這種影響有兩種形式：第一，通過情緒傳染。當(dāng)人們有共同的態(tài)度、信息時(shí)，情緒傳染更有可能、更迅速；第二，通過行為傳染。當(dāng)情緒激動(dòng)之后，由不斷激發(fā)的情緒引發(fā)的行動(dòng)也不斷升級(jí)，并進(jìn)一步刺激人們的情緒。這種形式在羊群受驚時(shí)的表現(xiàn)非常相似，從而稱之為羊群效應(yīng)的原因。 羊群效應(yīng) 小結(jié) 行為金融學(xué)不是從抽象的理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)出發(fā)，而是從人們實(shí)際決策行為出發(fā)研究和解釋經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)運(yùn)行等問題，因此，行為金融學(xué)對(duì)心理學(xué)研究的依賴大大超出了經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)。Statman在對(duì)行為金融學(xué)進(jìn)行總結(jié)時(shí)指出：本質(zhì)上行為金融學(xué)與現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)并沒有很大的差異，他們的主要目的都是要在一個(gè)統(tǒng)一的框架下，利用盡可能少的工具構(gòu)建統(tǒng)一的理論，解決金融市場(chǎng)中的所有問題。唯一的差別就是行為金融學(xué)利用的工具主要包括與投資者行為有關(guān)的心理學(xué)理論。因此，心理學(xué)的研究成果就成為行為金融學(xué)研究必不可少的基礎(chǔ)。目前，行為金融學(xué)所依據(jù)的心理學(xué)成果主要還是一般地行為研究成果，專門針對(duì)投資決策的研究不足。今后需要更多地專門從投資行為的角度出發(fā)，切實(shí)研究投資者在投資狀態(tài)下的決策心理，為行為金融學(xué)的研究提供更直接的心理學(xué)研究成果。
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