20xx年注會-財(cái)管dycs-第3章長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測-資料下載頁
2025-08-04 08:45本頁面
【正文】 據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可以得出資產(chǎn)增長率等于銷售增長率，但不能得出資產(chǎn)負(fù)債率等于本年的銷售增長率這個(gè)結(jié)論，因此，選項(xiàng)C錯誤，選項(xiàng)D正確。9. 【答案】CD【解析】選項(xiàng)A應(yīng)該改為可持續(xù)增長率=，選項(xiàng)B應(yīng)該改為可持續(xù)增長率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)利潤留存率。10. 【答案】BCD【解析】選項(xiàng)A應(yīng)該是提高銷售凈利率。11. 【答案】ABCD【解析】選項(xiàng)A、B、C、D都是關(guān)于可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的正確說法。三、計(jì)算分析題1.【答案】（1）項(xiàng)目2010年實(shí)際2011年實(shí)際2012年計(jì)劃資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1銷售凈利率25%%10%權(quán)益乘數(shù)利潤留存率50%50%50%可持續(xù)增長率%%%銷售增長率20%5%權(quán)益凈利率30%%%（2）2011年可持續(xù)增長率與上年相比提高了，原因是銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)提高。（3）2011年公司是靠增加負(fù)債來籌集增長所需資金的，財(cái)務(wù)政策與上年相比財(cái)務(wù)杠桿提高了。2. 【答案】（1）2012預(yù)期增長率（可持續(xù)增長率）計(jì)算：銷售凈利率 %總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4次權(quán)益乘數(shù) 2利潤留存率 50%①==%或者：可持續(xù)增長率=期初權(quán)益凈利率利潤留存率=[900/（2500450）]50%=%②%。（2）①銷售凈利率計(jì)算設(shè)銷售凈利率為r，則：25%=r=5%或：2012年預(yù)計(jì)銷售收入=銷售收入（1+計(jì)劃銷售增長率）=20000（1+25%）=25000（萬元）總資產(chǎn)=銷售收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=25000/4=6250（萬元）2012年期末股東權(quán)益=總資產(chǎn)權(quán)益/資產(chǎn)=625050%=3125（萬元）2012年期初股東權(quán)益=2500萬元因?yàn)椋?012年收益留存=計(jì)劃銷售收入銷售凈利率利潤留存率，且不發(fā)行新股所以：31252500=25000rr=5%②2012年預(yù)計(jì)銷售收入=銷售收入（1+計(jì)劃銷售增長率）=20000（1+25%）=25000（萬元）總資產(chǎn)=銷售收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=25000/4=6250（萬元）2012年期末股東權(quán)益=總資產(chǎn)權(quán)益/資產(chǎn)=625050%=3125（萬元）2012年期初股東權(quán)益=2500萬元2012年收益留存=計(jì)劃銷售收入銷售凈利率利潤留存率=25000%=（萬元）需要籌集外部權(quán)益=期末股東權(quán)益期初股東權(quán)益本期收益留存==（萬元）第 9 頁 共 9 頁
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