20xx年注會-財管dycs-第3章長期計劃與財務預測(編輯修改稿)
2025-08-31 08:45 本頁面
【文章內容簡介】 公司在今后不發(fā)股票，且可以維持2011年的經營效率和財務政策，不斷增長的產品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，請依次回答下列問題：①2012年的預期銷售增長率是多少？②今后的預期股利增長率是多少？ （2）假設S公司2012年的計劃銷售增長率為25%，請回答下列互不關聯(lián)的問題：①如果不發(fā)股票，且保持2011年的財務政策和資產周轉率，銷售凈利率應達到多少？②如果想保持2011年的經營效率、資產負債率和股利支付率不變，需要從外部籌集多少股權資金？參考答案及解析一、單項選擇題1.【答案】D【解析】凈經營資產占收入的比=（700100）/1200=50%，外部籌集的資金=增加收入凈經營資產占收入的比可動用的金融資產增加的留存收益=60050%30180015%30%=189（萬元）。2. 【答案】C【解析】預計的銷售增長率=（1+15%）（110%）1=%相應外部應追加的資金=1500%15%=（萬元）。3.【答案】A【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率，設為x，0=50%10%4%100%x=%4.【答案】D【解析】本題考點是資金需要量預測的銷售百分比法?；阡N售收入=150/15%=1000（萬元），預計銷售收入=1000（1+15%）=1150（萬元），所以：2011年度應追加資金量=150150115010%（140%）=231（萬元）5.【答案】D【解析】由于可持續(xù)增長率為5%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經營效率不變，則表明2012年的凈利潤比2011年增加了5%，所以2011年的凈利潤=1050/（1+5%）=1000（萬元），2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=（1000400）/1000=60%。6.【答案】D【解析】2010年凈利=600/（1+20%）=500（萬元），設利潤留存率為X，則20%=解得X=100%所以股利支付率=1100%=0?；颍焊鶕}意可知，本題2011年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權益增長率=可持續(xù)增長率=20%，所有者權益增加=300020%=600（萬元）=2011年利潤留存，所以，2011的利潤留存率=600/600100%=100%，股利支付率=1100%=07.【答案】D【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比銷售增加額=15%200010%=30（萬元）8. 【答案】B【
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