【正文】 暫時性差異。無形資產(chǎn)攤銷年限為5年，因為公司預(yù)計每五年更新?lián)Q代一次。 收入預(yù)測本公司在第一年開發(fā)合肥的市場，第二年開發(fā)至武漢、南京，第三年開發(fā)至杭州、蘇州、無錫、南通，第四年開發(fā)至成都、重慶，第五年開發(fā)至深圳、廣州、珠海。 對于產(chǎn)品銷量的預(yù)測，本公司根據(jù)市場調(diào)查數(shù)據(jù)，結(jié)合風(fēng)險因素考慮，取產(chǎn)品銷量預(yù)測區(qū)間的平均值。經(jīng)過計算，初步得出五年內(nèi)收入情況：表81 別墅租賃次數(shù)及收入預(yù)測表 單位：元項目第一年第二年第三年第四年第五年租賃次數(shù)21307860193202946038790單次傭金800*1%=8800*2%=16900*4%=36900*4%=361000*4%=40傭金收入1704012576069552010605601551600廣告次數(shù)10951095182518251825單次廣告收入1050100100100廣告收入1095054750182500182500182500總收入2799018051087802012430601734100本公司的盈利模式為：抽取傭金+廣告收入。傭金收取4%，前兩年采用返3%及返2%的活動，直接把返的部分算在了收入外。租賃次數(shù)按照平均出租率10%計算。廣告收入為前三年每天網(wǎng)頁上存在3個特別推薦，每個推薦會收取50至100的廣告費，后兩年隨著公司影響力的擴大，可以增加至5個，來增加廣告收入。我們用如下的柱狀圖來直觀的表示五年的收入情況：圖81 年銷售收入圖 經(jīng)營成本預(yù)算 發(fā)展每戶戶主成本預(yù)算 本公司為線上平臺，與制造企業(yè)，銷售企業(yè)不同，所以我們計算發(fā)展每戶戶主成本。表82 發(fā)展每戶戶主成本費用名稱費用調(diào)研費300合同費15廣告費30合計345 人員及工資預(yù)算根據(jù)同行業(yè)同地區(qū)標準，考慮到公司的屬性，將各部門人員工資水平分為如下等級：表83 各部門工資標準人員工資高層管理人員20萬元/年中層管理人員15萬元/年普通管理人員12萬元/年業(yè)務(wù)員8萬元/年表84 各部門人員工資匯總表 單位：元項目人數(shù)第一年人數(shù)第二年人數(shù)第三年經(jīng)理辦公室240000036000004800000財務(wù)部224000022400003360000網(wǎng)絡(luò)部224000022400003360000營銷部336000033600003360000人力資部112000011200002240000采購部112000011200001120000合計111480000121680000162240000項目人數(shù)第四年人數(shù)第五年經(jīng)理辦公室5100000051000000財務(wù)部33600004480000網(wǎng)絡(luò)部33600003360000營銷部44800004480000人力資源部22400002240000采購部11200001120000合計181560000191680000 銷售費用預(yù)算表85 銷售費用明細表 單位：元項目第一年第二年第三年第四年第五年促銷費用3000034000370004000044000營銷人員工資及福利2000024000260002900030000其他1000010000100001000010000合計5000068000730007900084000 管理費用預(yù)算 管理費用明細表 單位：元項目第一年第二年第三年第四年第五年管理人員工資及福利3269056780587906037065970差旅費40005500670083009200辦公用固定資產(chǎn)折舊47804780478047804780辦公費1300014000160001900021000租金1110013000130002300032000其他40005000700070009000合計6957099060106270122450141950 財務(wù)費用預(yù)算表87 財務(wù)費用明細 單位：元年度第一年第二年第三年第四年第五年其他（現(xiàn)金扣）1300．00合計注:由于沒有借款，本公司財務(wù)費用較小 總成本費用預(yù)算根據(jù)以上各項估算，我們得到企業(yè)一到五年總成本費用估算：表88 總成本預(yù)測明細表 單位：元項目第一年第二年第三年第四年第五年發(fā)展每戶戶主成本345345345345345直接人工14800001680000224000015600001680000管理費用6957099060106270122450141950銷售費用5000068000730007900084000財務(wù)費用8001000130015001700合計16007151848405242091517632951907995 財務(wù)報表由于本公司最初五年無借債，財務(wù)狀況比較簡單，故我們用現(xiàn)金流量表來反映我公司的財務(wù)狀況。前5年估計的現(xiàn)金流量表如下圖： 現(xiàn)金流量表　　　　　　　　　　　時期項 目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1265402863260160802019730603376600 現(xiàn)金流入小計1265402863260160802019730603376600 購買商品、勞務(wù)支付的現(xiàn)金500068000730007900084000 支付給職工的現(xiàn)金1480000 1680000224000015600001680000 支付與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金120370168060180570202950227650 現(xiàn)金流出小計16053701916060249357018419501991650 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額14788309472008855501311101384950二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金17900 23000 0 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額17900 0三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金1250000 0 借款所收到的現(xiàn)金0 0 現(xiàn)金流入小計1250000 0 償還借款所支付的現(xiàn)金 0 分配股利所支付的現(xiàn)金0 127890 254560 457680 880990 償付利息所支付的現(xiàn)金 0 0 00 現(xiàn)金流出小計 127890254560 457680 880990 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1250000127890254560457680880990四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額246730819310607990326570503960 財務(wù)報表分析有現(xiàn)金流量表可以看出，公司現(xiàn)金狀況良好，前五年無需借債，但從第六年開始為了良好地使用財務(wù)杠桿，我們會考慮借債?？紤]到貨幣時間價值，回收期采用折現(xiàn)后的現(xiàn)金流計算， ，因此根據(jù)通常不超過經(jīng)營期一般的標準可以看出，本公司投資回收期情況良好。第九章 風(fēng)險評估與對策對于任何一個企業(yè)而言，風(fēng)險的存在是客觀的，因為所面臨的外部內(nèi)部環(huán)境都存在諸多不定因素。風(fēng)險的發(fā)生會帶來損失，而其發(fā)生的可能性及其后果的嚴重程度都與發(fā)生的條件相關(guān)。企業(yè)在經(jīng)營管理中，特別是正處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，需要全面估計風(fēng)險威脅，以免受到不必要的損失或遭受嚴重打擊。通過分析，將風(fēng)險及對策歸納如下：表91 風(fēng)險評估與對策風(fēng)險類別風(fēng)險對策市場風(fēng)險。，及時了解市場動態(tài)，在推 刺激和引導(dǎo)消費者需求。 廣過程中受到消費者接受能力的影響。，向消費者提供優(yōu)。 質(zhì)的房源，提高網(wǎng)站的美譽度。，提升企業(yè)形象；向房東提供更優(yōu)惠便利的的服務(wù)，向租戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，提高企業(yè)的信譽。管理風(fēng)險，規(guī)章制度不完善，約束力，極力發(fā)揮小企業(yè)人員 不強，難免會影響到工作效率以及實力 少凝聚力強的優(yōu)勢，加強企業(yè)文化建設(shè)，讓，滿 大家形成一致的企業(yè)價值觀。 足公司發(fā)展需要，取決創(chuàng)業(yè)者眼光和能力，及時介入，人才的流失可能性大。 指導(dǎo)公司日常管理活動。 臺，實行“高底薪+高福利”的薪金制， 激發(fā)員工工作熱情，以留住優(yōu)勢人才資源。財務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化企業(yè)融資順序。 開源節(jié)流，發(fā)揮現(xiàn)有資金的作用，減少籌資，容易，增加市場占有率。 造成資金鏈斷裂。、時間和金額的權(quán)衡和，采取多種分配政策 取舍，給本公司的價值帶來的不確定性。 相結(jié)合的制度，保證股東的權(quán)利。法律風(fēng)險，掌握國家法規(guī)政策最新動 影響到合同的效力，有進行詐騙的可能。 態(tài)，及時調(diào)整公司的發(fā)展目標和戰(zhàn)略。，因虛假信息問題引起法律糾紛。 查，有不良記錄者不宜合作，防止詐騙行徑。環(huán)境風(fēng)險。，加大風(fēng)險責(zé)任的管理力度。第十章 風(fēng)險資本的退出公司深知，一個誠信經(jīng)營的企業(yè)必須對其投資者負責(zé)，為最大程度地保證投資者的權(quán)益，制定了資本退出的原則及退出方案。（1）風(fēng)險資本退出不違反法律規(guī)定； （2）不得損害其他投資者利益； （3）不得違反雙方協(xié)議； （4）不得有損公司知識產(chǎn)權(quán)、價值。除了公司成功的經(jīng)營，還要有一個好的資金退出方式才能確保投資者獲得滿意的回報。當(dāng)公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場價值時，是風(fēng)險投資退出的最佳時機。我們將以高度的責(zé)任感，努力使投資者的收益最大化。我們承諾一下風(fēng)險資本退出方案：IPO 是風(fēng)險資本最理想的退出渠道，其投資收益也較其它方式高。無論風(fēng)險投資公司還是風(fēng)險企業(yè)的管理層都比較歡迎 IPO 退出方式。此方式中可采取直接上市或買殼上市的方法。依據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)業(yè)初期，公司以有限責(zé)任公司的形式存在，便于靈活經(jīng)營。而當(dāng)公司日益發(fā)展壯大后，便可考慮公開上市，擴大公司影響力，撤出風(fēng)險資本?？紤]到風(fēng)險投資家在 IPO 后尚需一段時間才能完全從風(fēng)險企業(yè)中退出，那些不愿意受到IPO 種種約束的風(fēng)險投資家們可以選擇以其它方式退出。兼并收購便是其中之一。兼并收購分兩種，即一般收購和“第二期收購”。一般收購主要指公司的收購與兼并：“第二期收購”指由另一家風(fēng)險投資公司收購。而這里，我們更傾向于一般收購。把擁有的股份轉(zhuǎn)賣給風(fēng)險企業(yè)是風(fēng)險資本退出的另外一條途徑。股份轉(zhuǎn)賣給風(fēng)險企業(yè)家，此時所賣價款可能比通過 IPO 少，但費用也少，時間短，便于操作。風(fēng)險企業(yè)可以個人資信作保，也可以即將收購的公司資產(chǎn)作擔(dān)保，向銀行或其它金融機構(gòu)借人資金，將股份買回，風(fēng)險投資者則成功撤出，將資金投向更有前途的項目。這種方式既可以節(jié)省交易成本，又有利于保持公司經(jīng)營管理政策的前后一致性。基于對市場前景的信心，同時也為了形成有效的內(nèi)部激勵機制，我們認為在合適的時機可以回購風(fēng)險投資者的股份，用以在企業(yè)內(nèi)部推行股票期權(quán)計劃，通過股權(quán)關(guān)系穩(wěn)定企業(yè)的員工隊伍。或者也可在管理層中收購股份，但可能存在收益不如上市高的問題。一旦確認公司發(fā)展長期不見收益，風(fēng)險投資人一般會選擇果斷撤出，這種退出的方式是雖然痛苦。但又是必須的。因為對于任何一個項目來說，都有失敗的可能。對于失敗的項目來說，破產(chǎn)清算是退出投資的唯一途徑。作為風(fēng)險資金的一種方式，破產(chǎn)清算的結(jié)果與投資方式有很緊密的關(guān)系。風(fēng)險投資一般采取優(yōu)先股的方式，在破產(chǎn)得到償還時地位先于普通股，后于債權(quán)。根據(jù)美國管理思想家伊查克?麥迪思的企業(yè)生命周期理論，結(jié)合類似我們公司的同行先輩發(fā)展規(guī)律，我們原則上安排企業(yè)步入穩(wěn)定成長期后35 年即公司未來投資收益現(xiàn)值高于公司市場價值時退出，當(dāng)然，我們也可察市場觀行業(yè)，分批逐次退出，屆時具體撤資情況視企業(yè)發(fā)展實況和國家經(jīng)濟政策以及外部經(jīng)濟金融環(huán)境而定，所謂相“市”而行。附錄附錄一：調(diào)查問卷關(guān)于在線別墅短租意愿的調(diào)查問卷您好：這是一個關(guān)于在線別墅短租的研究項目，非常感謝您參與本次問卷調(diào)查。調(diào)查問卷中所有問題的答案無所謂對錯，只要反映您