【正文】 ，企業(yè)平均產(chǎn)值增加，盈利能力增加，反映優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能所占比率上升，落后產(chǎn)能所占比率下降，行業(yè)的發(fā)展勢頭較為健康。表6 20052007聚酯纖維行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模變化年份平均產(chǎn)值（萬元）平均資產(chǎn)（萬元）平均銷售收入（萬元）平均利潤（萬元）平均人數(shù)200535820063512007368數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會（二）聚酯纖維行業(yè)人均規(guī)模變化分析從行業(yè)人均規(guī)模的變化情況看，%；，%；，%；，%；，%。由此可見，聚酯纖維行業(yè)在近幾年的發(fā)展過程中，行業(yè)人均產(chǎn)值、人均資產(chǎn)、人均銷售收入、人均利潤、人均出口交貨值均大幅增加，反映企業(yè)勞動生產(chǎn)率明顯上升，企業(yè)的綜合競爭力獲得了極大的提高。表7 20052007聚酯纖維行業(yè)人均規(guī)模變化年份人均產(chǎn)值（萬元）人均資產(chǎn)（萬元）人平均銷售收入（萬元）人均利潤（萬元）200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會二、聚酯纖維行業(yè)效益變化分析（一）聚酯纖維行業(yè)盈利能力分析從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和盈利狀況看，%%，顯示企業(yè)經(jīng)營狀況改善，由于三費比率（銷售、管理和財務(wù)費用率之和）%%，%%，保持盈利水平有所上升，如果剔除非經(jīng)常性損益的影響，%%；%%，表明企業(yè)虧損狀況逐步得到有效的抑制。由此可見，聚酯纖維行業(yè)近幾年經(jīng)營過程中盡管困難重重，但由于企業(yè)苦練內(nèi)功，努力降低期間費用，加大產(chǎn)品銷售和出口力度，終于獲得了較好的盈利水平。表8 20052007聚酯纖維行業(yè)盈利能力變化年份毛利率（%）三費比率（%）利潤率（%）非經(jīng)常損益率（%）虧損面（%）200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會（二）聚酯纖維行業(yè)短期償債能力分析從短期償債和變現(xiàn)能力變化情況看，，流動比率提高，表明企業(yè)短期償債能力增強；從速動比率變化情況看，；，速動比率提高，表明在不考慮存貨的情況下，企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力增強；從現(xiàn)金比率的變化情況看，，現(xiàn)金比率提高，表明在不考慮存貨和應(yīng)收賬款的情況下，企業(yè)的短期償債能力更有保障。由此可見，該行業(yè)短期償債和變現(xiàn)能力總的趨勢是有所改善，表明資產(chǎn)質(zhì)量逐步優(yōu)化，這是企業(yè)競爭能力提高的結(jié)果。表9 20052007聚酯纖維行業(yè)短期償債能力及變現(xiàn)能力變化年份流動比率（倍）速動比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）全體國有非國有全體國有非國有全體國有非國有200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會第二節(jié) 聚酯原料行業(yè)效益分析及預(yù)測一、聚酯原料行業(yè)盈利能力分析2007年聚酯原料行業(yè)銷售毛利率和利潤率水平基本和2006年持平，銷售毛利率保持在8％左右，％。整體看不到4％的利潤率水平說明聚酯原料行業(yè)仍然處于微利階段。不過聚酯原料行業(yè)凈資產(chǎn)收益率2007年和2006年相比有了明顯提高，％％。另外，％％，三費比重超過銷售收入的65％，％，說明行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來在控制費用支出，降低企業(yè)管理成本、營銷成本方面還要有所提高。信貸部門對于聚酯原料行業(yè)企業(yè)放貸過程中也可以通過三費支出所表征的企業(yè)成本控制能力進(jìn)行重點考察，有意識將貸款比例向成本控制能力較強的企業(yè)傾斜。表10 20062007聚酯原料行業(yè)盈利能力變化年份毛利率（%）利潤率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）三費比率（%）20062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會二、聚酯原料行業(yè)短期償債能力分析2007年聚酯原料行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降，％％。好在虧損面情況相比2006年略有好轉(zhuǎn)，％，比上一年下降了1個百分點。同時，聚酯原料行業(yè)的償債能力在2007年也有不同程度的下降。，降幅接近40％。整體看聚酯原料行業(yè)雖然虧損程度有所好轉(zhuǎn)，但是負(fù)債風(fēng)險有所加大，而償債能力處于下降態(tài)勢。表11 20062007聚酯原料行業(yè)短期償債能力變化年份資產(chǎn)負(fù)債率（%）流動比率（倍）速動比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）虧損面（%）20062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會三、聚酯原料行業(yè)運營能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也就是年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用它可以來說明應(yīng)收帳款流動的速度。2007年，行業(yè)的總體運營能力有所下降。應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和上一年相比均有不同程度的降低，這也是導(dǎo)致企業(yè)三費水平控制能力下降的一個重要因素。行業(yè)營運效率下降短期內(nèi)對行業(yè)影響并不明顯，但是長期看流動資金量降低、運轉(zhuǎn)效率下降將會對行業(yè)盈利水平產(chǎn)生不利影響。表12 20062007聚酯原料行業(yè)營運能力變化年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）20062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會第三節(jié) 聚酯鏈行業(yè)效益預(yù)測一、聚酯鏈行業(yè)效益影響因素2008年國家對于宏觀經(jīng)濟的調(diào)控政策依然會繼續(xù)推行，固定資產(chǎn)投資速度將進(jìn)一步放緩。聚酯鏈行業(yè)的資產(chǎn)增長速度受此影響，增速也將趨于平穩(wěn)。石油能源等原材料價格進(jìn)一步上漲將可能對行業(yè)利潤造成不小的沖擊。而持續(xù)的技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整短期內(nèi)會帶來成本上升的風(fēng)險，有可能降低行業(yè)盈利能力。具體分析影響2008年聚酯鏈行業(yè)效益的主要因素是：一是原材料價格依然居高不下。在聚酯及化纖行業(yè)中，產(chǎn)品與原材料價格變動相關(guān)性較強，如聚酯纖維PET和聚酯原料PTA、MEG價格變動趨勢一致，聚酯原料價格變動受石油價格變動影響極大。因此，成本價格的上漲對聚酯行業(yè)盈利能力的影響較大。而2007年以來聚酯鏈行業(yè)的主要上游原材料價格都處于高位運行，特別是原油等化工能源價格高居不下，煤、電、運、水、等各種原材料價格在2008年還有繼續(xù)上漲的趨勢。這部分的成本快速上升有可能短期內(nèi)對很多聚酯鏈企業(yè)，特別是一些規(guī)模較小，難以形成采購優(yōu)勢的企業(yè)造成巨大的成本負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)的盈利能力。不過從另一方面，原材料的上漲也將成為很多企業(yè)持續(xù)技術(shù)改進(jìn)的動力之一，將會更好的推動企業(yè)長期發(fā)展能力的提高和行業(yè)整體競爭力的提升。 二是市場競爭愈發(fā)激烈。2008年在行業(yè)效益水平不斷提高的刺激下，將會有更多資金轉(zhuǎn)向聚酯鏈行業(yè)，市場競爭越發(fā)激烈。同時行業(yè)內(nèi)不同產(chǎn)品分化將更加嚴(yán)重。對于技術(shù)含量較低的纖維品種，將會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，供大于求的現(xiàn)象。而差別化和特種纖維仍將面臨供不應(yīng)求，價格上漲的趨勢。對于國內(nèi)行業(yè)中相當(dāng)部分的企業(yè)是依靠低端產(chǎn)品的價格優(yōu)勢占領(lǐng)市場，這些優(yōu)勢隨著競爭的加劇和上游原材料價格上漲的進(jìn)一步傳導(dǎo)變得越來越小。市場需求將從價格低廉產(chǎn)品向質(zhì)優(yōu)價廉產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。因此，對于國內(nèi)很多低端產(chǎn)品為主的企業(yè)將不可避免的面臨利潤空間進(jìn)一步壓縮的趨勢。而對于技術(shù)升級已經(jīng)完成的高技術(shù)企業(yè)2008年將是非常好的搶占市場份額的機會。三是技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整投入加大，贏利能力降低。隨著市場競爭激勵程度的日益提高，對于過去很多以低端產(chǎn)品為主，缺乏核心技術(shù)的企業(yè)將面臨巨大的生存壓力。而技術(shù)水平較高的企業(yè)也將面臨附加值更高的進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊。因此，短期內(nèi)，國內(nèi)聚酯鏈企業(yè)在技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)引進(jìn)方面的投入將繼續(xù)加大，這在短期內(nèi)勢必提高了企業(yè)的成本，降低企業(yè)的盈利能力。但是，從長遠(yuǎn)看，應(yīng)該會對企業(yè)的發(fā)展帶來良好的持續(xù)性，提高行業(yè)整體的競爭力。四是國家政策等外部環(huán)境對化纖行業(yè)影響較大。作為重要的出口行業(yè)，化纖行業(yè)對于出口退稅政策的敏感度很大。而國家目前的出口政策已經(jīng)傾向于優(yōu)質(zhì)低耗行業(yè)和企業(yè)傾斜。因此，對于大部分國內(nèi)化纖企業(yè)都將出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)。聚酯鏈產(chǎn)品對于下游行業(yè)變化十分敏感，將受到不小的沖擊。此外，國家對于節(jié)能降耗減排以及環(huán)境保護(hù)方面的相關(guān)政策也將陸續(xù)趨嚴(yán)，這些外部政策對于聚酯鏈行業(yè)的發(fā)展都將在短期內(nèi)帶來相當(dāng)大的影響。因此，外部原材料價格和宏觀政策的雙重壓力將大大提高行業(yè)的生產(chǎn)成本，從而帶來效益水平的下降。二、聚酯鏈行業(yè)績效預(yù)測2008年，聚酯鏈業(yè)仍將繼續(xù)面臨能源和原材料價格上漲過快、外部政策環(huán)境和趨嚴(yán)、下游環(huán)境趨緊等諸多不利因素。但是考慮到我國化纖行業(yè)出口水平的持續(xù)增長以及國際化纖產(chǎn)品價格的預(yù)期升高，預(yù)計行業(yè)整體效益水平仍將保持平穩(wěn)。但是受到諸多負(fù)面因素帶來的成本上升，聚酯鏈行業(yè)仍將處于微利階段，產(chǎn)品利潤率水平仍將較低。盈利能力和償債能力變化不大。而隨著市場競爭的日益激烈，聚酯鏈企業(yè)將面臨較大的成本壓力，因此將會從市場擴張逐步向內(nèi)部效益提高、降低運營成本方向努力，通過對于日常管理成本的控制而提高自身競爭實力，因此預(yù)計營運能力將在2008年有所上升。此外，受到國家緊縮的宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇刺激正負(fù)雙重影響下，行業(yè)資產(chǎn)增長速度將進(jìn)一步趨緩，行業(yè)整體發(fā)展能力將保持一個穩(wěn)定的水平。第三章 聚酯鏈行業(yè)競爭分析及預(yù)測第一節(jié) 聚酯鏈行業(yè)競爭特點分析一、聚酯行業(yè)處于快速發(fā)展階段從2004年到2007年之間，化學(xué)纖維行業(yè)銷售收入保持了25％的平均增速。滌綸纖維又是化學(xué)纖維行業(yè)中發(fā)展最快的子行業(yè)，其產(chǎn)品比重達(dá)到化學(xué)纖維的75％以上。因此，化學(xué)纖維行業(yè)的良好發(fā)展勢頭也帶動了聚酯行業(yè)的快速發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖20 2004～2007年化學(xué)纖維行業(yè)銷售收入增速變化從目前的形勢看，有如下因素正在促使聚酯行業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展。我國是傳統(tǒng)的紡織生產(chǎn)大國，產(chǎn)品不僅要滿足國內(nèi)市場需求，還是我國具有優(yōu)勢的傳統(tǒng)出口產(chǎn)品。在我國紡織工業(yè)纖維加工總量中，化纖使用量已大超過棉、毛麻、絲等天然纖維的使用總量，達(dá)到65%以上。目前，我國已是全世界化纖產(chǎn)量最大的國家，其產(chǎn)品在常規(guī)品種方面的質(zhì)量已接近和達(dá)到世界先進(jìn)水平，化纖的發(fā)展有力地帶動了聚酯工業(yè)的發(fā)展。再加上紡織、服裝工業(yè)本身具有的在國際市場的競爭力以及我國在加入WTO后紡織工業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模得到空前的發(fā)展，我國已成為世界上最大的紡織產(chǎn)品生產(chǎn)國和出口國?；w、紡織等下游行業(yè)的快速發(fā)展仍然是聚酯行業(yè)發(fā)展的重要動力。此外，包括聚酯工業(yè)在內(nèi)的我國化纖工業(yè)一直是對國民經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著支柱性作用的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，隨著高新技術(shù)與纖維科學(xué)基礎(chǔ)理論的發(fā)展和技術(shù)積累，一系列高功能、高性能的高科技聚酯材料及纖維材料相繼問世，是國民經(jīng)濟中航空航天、國防軍事、建材和建筑業(yè)、生物工程及人體醫(yī)學(xué)、信息產(chǎn)業(yè)、高效能交通運輸工業(yè)、新能源工業(yè)、海洋開發(fā)、環(huán)境保護(hù)等產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性的新材料，是許多行業(yè)產(chǎn)品升級換代不可或缺的代用品，它的發(fā)展對提高我國國民經(jīng)濟的整體實力和素質(zhì)，特別是國防現(xiàn)代化有著舉足輕重的作用。聚酯作為一種紡織原料的概念也已轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂卸喾N用途的新型功能材料來認(rèn)識，它不僅能夠滿足人們在服飾方面的需求，而且可以滿足國民經(jīng)濟各個領(lǐng)域?qū)w維材料高功能、高性能方面的要求，使一些難以實現(xiàn)或成本過高的技術(shù)成為實際的生產(chǎn)、生活的應(yīng)用。而且隨著國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快，世界聚酯發(fā)展的格局也正在進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，紡織工業(yè)向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，大量應(yīng)用于紡織工業(yè)的傳統(tǒng)化纖也在向這些國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，而歐、美、日等世界化纖發(fā)達(dá)國家，正在逐步退出常規(guī)化纖領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而進(jìn)入新型高科技纖維的開發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用領(lǐng)域。當(dāng)今化纖工業(yè)生產(chǎn)和技術(shù)發(fā)展趨勢除傳統(tǒng)的化纖工業(yè)應(yīng)用外，圍繞降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本和提高產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行改造和升級、生產(chǎn)裝置不斷大型化連續(xù)化、柔性化、自動化的水平愈來愈高。發(fā)展方向主要圍繞著以下二個方面進(jìn)行：一是為實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)對石油資源的不可再生及長期高價位而研究開發(fā)可再生的綠色生態(tài)纖維；另一個就是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用纖維正向高性能化、材料化方面迅速發(fā)展，合成新材料等領(lǐng)域的擴大將成為聚酯工業(yè)新的增長點。如今，聚酯纖維新材料的發(fā)展，其應(yīng)用已遍及紡織工業(yè)、軍事國防、生物醫(yī)學(xué)、建筑材料、工農(nóng)業(yè)等多個領(lǐng)域，不僅為人們提供了服用性能良好并同時具有人體防護(hù)、衛(wèi)生保健功能的高科技服用纖維新材料，同時可根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需要提供特殊性能和功能的工程材料、結(jié)構(gòu)材料，聚酯新材料的開發(fā)和應(yīng)用越來越引起人們的重視。紡織工業(yè)“十一五”科技進(jìn)步發(fā)展綱要中也將新性能、高功能纖維的開發(fā)和纖維再循環(huán)利用技術(shù)列入急待解決和推廣的關(guān)鍵技術(shù)。聚酯行業(yè)在聚酯新材料的研發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域大力拓寬的帶動下必將有一個較快的發(fā)展。二、行業(yè)集中度逐步提高目前聚酯生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，一些中小企業(yè)憑借靈活的經(jīng)營策略和較低的固定成本負(fù)擔(dān)與一些大型企業(yè)進(jìn)行競爭。這些中小企業(yè)中有相當(dāng)比例利用回收的滌綸或聚酯瓶片等廢料生產(chǎn)低檔聚酯纖維，降低行業(yè)整體競爭力。這種模式并不利于整體資源的優(yōu)化配置，也不容易發(fā)揮行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的集團化優(yōu)勢，成本控制缺乏有效管理的同時也不利于行業(yè)整體技術(shù)的進(jìn)步。在成本壓力日漸提高、產(chǎn)品質(zhì)量要求不斷升級的情況下，行業(yè)集中度不高勢必會影響到整個行業(yè)的效益指標(biāo)和持續(xù)發(fā)展。此外，2004年以來，由于原材料價格快速上漲、環(huán)保節(jié)能和新勞動法等政策性成本的加大都迫使行業(yè)內(nèi)部企業(yè)間競爭從價格競爭轉(zhuǎn)向提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本的競爭趨勢。而要想實現(xiàn)低成本生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)纖維，規(guī)模生產(chǎn)就具備了較強的必要性。因此，聚酯行業(yè)市場集中度從2004年開始逐年提高，市場競爭更加趨向規(guī)?；痛笮突?。而對于PTA和PX等聚酯原料生產(chǎn)主要集中在石化內(nèi)部的一些大型企業(yè)，市場集中度已經(jīng)很高，而隨著未來市場整合程度的提高，聚酯原料業(yè)的集中度水平也會有所提高。三、行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘較高（一）進(jìn)入壁壘進(jìn)入壁壘是指新企業(yè)進(jìn)入特定市場所遇到的一切經(jīng)濟、技術(shù)以及法律、行政制度障礙的總和，它是決定市場結(jié)構(gòu)的又一重要因素，也是表征市場競爭狀態(tài)的重要指標(biāo)。進(jìn)入壁壘較高的行業(yè)多為采掘、原材料工業(yè)和某些技術(shù)要求較高的制造業(yè)。由于PTA等聚酯鏈產(chǎn)品生產(chǎn)裝置技術(shù)含量高，資金投入大，又強調(diào)規(guī)模效益，故長期以來國內(nèi)聚酯及聚酯原料生產(chǎn)裝置全部由國外進(jìn)口。PTA項目投資大，至