【正文】 減緩國際橡膠研究組織（IRSG）指出，2004年世界橡膠消費(fèi)量的增速從前兩年的5%%。%%。橡膠產(chǎn)量的發(fā)展趨勢(shì)也類似。2004年世界橡膠消費(fèi)連續(xù)第三年增長(zhǎng)，增加到2002萬噸，%；產(chǎn)量達(dá)到2044萬噸，%，比上一年有所減緩。據(jù)預(yù)測(cè)，%，達(dá)到2094萬噸；%，達(dá)到2184萬噸。%，%。預(yù)期在接下來兩年里，%%。五、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（一）我國石油和化學(xué)工業(yè)發(fā)展呈五大趨勢(shì)我國石油和化學(xué)工業(yè)未來發(fā)展呈現(xiàn)出以下趨勢(shì)：—段時(shí)期的發(fā)展重點(diǎn)煉油和乙烯工業(yè)是石油和化工行業(yè)的龍頭和核心，其未來幾年發(fā)展趨勢(shì)：對(duì)煉油工業(yè)主要是調(diào)整結(jié)構(gòu)，提升煉油加工水平和效率；對(duì)石化工業(yè)主要是，增加乙烯總量，形成若干個(gè)具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的世界級(jí)乙烯生產(chǎn)基地，并提高以聚烯烴為代表的合成樹脂在三大合成材料中的比例，加快合成纖維原料和單體的發(fā)展。煉油主要是以結(jié)構(gòu)調(diào)整為重點(diǎn)，提高煉油企業(yè)的集中度，加強(qiáng)煉油能力的完善配套，優(yōu)化資源配置，提高油品質(zhì)量，提高柴汽比。淘汰一批工藝落后小煉油裝置，并建設(shè)幾個(gè)進(jìn)口原油加工基地。調(diào)整煉油裝置結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)選原油品種，增產(chǎn)柴汽比，增加高附加值產(chǎn)品和清潔油品的產(chǎn)量，盡可能為乙烯工業(yè)多提供優(yōu)勢(shì)原料，增產(chǎn)高等級(jí)道路瀝青、優(yōu)質(zhì)潤(rùn)滑油和石蠟等產(chǎn)品。同時(shí)，為了規(guī)避進(jìn)口原油的風(fēng)險(xiǎn)，國家和企業(yè)應(yīng)抓住當(dāng)前我國石化產(chǎn)品發(fā)展空間大的機(jī)遇，加快乙烯工業(yè)的發(fā)展將是今后很長(zhǎng)一段時(shí)間的突出重點(diǎn)。在抓緊完成國內(nèi)現(xiàn)有大型乙烯裝置二輪技術(shù)改造，使其在規(guī)模、技術(shù)水平和節(jié)能降耗方面等有較大提高的同時(shí)，加快大型合資乙烯項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，使上海BP/AMOCO、揚(yáng)子BASF、中石油Shell三套大乙烯工程在“十五”期間基本建成。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展角度看，煉油和乙烯工業(yè)將向集中化、大型化和基地化的模式發(fā)展，將會(huì)推進(jìn)煉油化工一體化布局和整體化戰(zhàn)略。關(guān)于乙烯下游石化產(chǎn)品，合成樹脂是國內(nèi)需求量大、增長(zhǎng)快、進(jìn)口量多，供需矛盾最為突出的品種。聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯、聚苯乙烯、ABS樹脂都是今后快速發(fā)展的品種。為加快發(fā)展，結(jié)合乙烯裝置的改造和新建，可以獨(dú)資、合資的方式吸引民營企業(yè)和國外投資者前來參與這些項(xiàng)目的建設(shè)。另外調(diào)整合成樹脂的品種牌號(hào)，提高專用樹脂比例，以使合成樹脂達(dá)到多樣化、專用化、系列化，這也是合成樹脂發(fā)展的必然趨勢(shì)。由于紡織和服裝業(yè)等快速發(fā)展，大型精對(duì)苯二甲酸(PTA)、丙烯腈和聚酯裝置，將得到快速發(fā)展，一批缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的小型聚酯裝置在競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)退出市場(chǎng)。乙二醇、苯酚、丙酮、環(huán)氧丙烷、丙烯酸等缺口較大的有機(jī)原料產(chǎn)品，一方面是加強(qiáng)技術(shù)改造，提高技術(shù)水平和擴(kuò)大生產(chǎn)能力；另一方面集中建設(shè)一批規(guī)模大的裝置，以降低生產(chǎn)成本?！熬盼濉?、“十五”期間，我國進(jìn)行了石油和化學(xué)工業(yè)基地的建設(shè)，今后幾年，原有的化工基地將繼續(xù)改造和擴(kuò)建，同時(shí)，為適應(yīng)國際化潮流，學(xué)習(xí)國外的做法，在臨海、臨江或資源豐富的地區(qū)建設(shè)國家級(jí)化學(xué)工業(yè)園區(qū)，如上海漕涇地區(qū)的上海化學(xué)工業(yè)園，從“九五”已開始啟動(dòng)，現(xiàn)正在加緊建設(shè)，還有江蘇南通、張家港、南京等化工園區(qū)沿江而建，廣東珠海、茂名，福建、天津等地也都在積極建設(shè)化工園區(qū)。西部地區(qū)也將學(xué)習(xí)東部的做法，規(guī)劃化工園區(qū)，以解決化工生產(chǎn)小而散和城市發(fā)展需化工廠搬遷的問題。據(jù)初步估計(jì)，現(xiàn)全國已有50多個(gè)建設(shè)或擬建的化工園區(qū)。這些化工園區(qū)具有很多的優(yōu)勢(shì)：交通運(yùn)輸便利、產(chǎn)品靠近市場(chǎng)、園區(qū)內(nèi)原料和產(chǎn)品相互配套、勞動(dòng)力便宜、公用工程設(shè)施完善等，給投資者創(chuàng)造了比較好的條件。目前已有美、日、德等外國公司進(jìn)入這些園區(qū)，今后還會(huì)越來越多，這為利用外資和民間資本創(chuàng)造了非常好的條件?；使I(yè)今后主要是從傳統(tǒng)的單純?cè)黾赢a(chǎn)量轉(zhuǎn)移到提高化肥行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益上來。化肥工業(yè)今后的發(fā)展趨勢(shì)是：加快化肥行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速原料路線和技術(shù)路線的改造，降低基礎(chǔ)肥料的生產(chǎn)成本，提高肥料復(fù)合化比例和農(nóng)化服務(wù)水平，調(diào)整基礎(chǔ)肥料和化肥二次加工的生產(chǎn)力布局，推廣科學(xué)施肥，提高肥效。氮肥工業(yè)主要是提高技術(shù)水平，節(jié)能降耗，提高效益。對(duì)以油為原料大中型氮肥企業(yè)進(jìn)行原料路線改造；對(duì)以無煙塊煤為原料企業(yè)，采用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)煤和先進(jìn)的煤氣化技術(shù)進(jìn)行改造，實(shí)行原料本地化；大、中型氮肥廠主要是進(jìn)行節(jié)能技術(shù)改造。在天然氣和煤炭資源豐富的地區(qū)還將建設(shè)一些大型氮肥裝置。部分沒有資源優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將退出基礎(chǔ)肥料的生產(chǎn)。磷肥工業(yè)在最近一段時(shí)間內(nèi)，著重抓好：一是將已建的裝置達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)；二是依托已形成能力的企業(yè)搞好改造和擴(kuò)建；三是云南、貴州磷復(fù)肥基地也將加快建設(shè)。鉀肥工業(yè)主要是努力提高國產(chǎn)鉀肥的生產(chǎn)能力，加快青海鉀肥基地的建設(shè)，積極尋求與國外合作，利用國外資源發(fā)展鉀肥工業(yè)。農(nóng)藥工業(yè)目前的生產(chǎn)能力大大超過產(chǎn)量，今后的主要任務(wù)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高產(chǎn)品檔次，加強(qiáng)新品種的開發(fā)，重點(diǎn)發(fā)展替代高毒有機(jī)磷殺蟲劑新品種和地下害蟲防治劑；用于水果蔬菜的新型殺菌劑和病毒抑制劑以及殺線蟲劑；適應(yīng)水用輕型耕作的除草劑和新型旱田除草劑；環(huán)境相容性好、使用方便的懸浮劑、水乳劑、微乳劑、水分散粒劑和微膠囊劑等新型制劑將會(huì)成為開發(fā)的熱點(diǎn)。一批產(chǎn)品質(zhì)量差、環(huán)保不合格的企業(yè)將被關(guān)閉，形成一批具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力和創(chuàng)新能力的大型企業(yè)。：正和專用化工產(chǎn)品將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)機(jī)械、電子、汽車、建筑和信息等國家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，需要品種繁多的精細(xì)化工和專用化工產(chǎn)品與之配套。目前，這些重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入加速期，對(duì)配套化工產(chǎn)品需求呈明顯地上升趨勢(shì)，這些將成為精細(xì)化工行業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。發(fā)展的主要品種有：化工新型材料，汽車、建筑、交通用新型高檔涂料，電子和信息產(chǎn)業(yè)用的功能材料、膠粘劑和專用化學(xué)品及納米材料等。另外，還有一些為其它行業(yè)配套的精細(xì)化工產(chǎn)品需求增長(zhǎng)快，也會(huì)得到快速發(fā)展。主要有：飼料添加劑、食品添加劑、造紙化學(xué)品、水處理化學(xué)品，以及生物化工產(chǎn)品等。5.“綠色化工”將是發(fā)展的必然趨勢(shì)“綠色化工”是當(dāng)今國際化學(xué)科學(xué)研究的前沿，它從源頭上消除污染，合理利用資源和能源、降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我國是一個(gè)能源緊缺、資源短缺、人口眾多的國家，因此，節(jié)能、環(huán)保和節(jié)約資源是今后石油和化工持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要內(nèi)容和前提條件。環(huán)境保護(hù)的趨勢(shì)是發(fā)展環(huán)保型產(chǎn)品，采用先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)清潔生產(chǎn)，最大限度地降低三廢排放量，一批落后的生產(chǎn)工藝勢(shì)必被逐步淘汰。節(jié)約能源和資源方面的主要趨勢(shì)是：采用先進(jìn)工藝技術(shù)，降低原材料消耗；增加節(jié)水措施，提高水的重復(fù)利用率等。加快化工廢水處理設(shè)備、藥劑、廢氣處理設(shè)備、排煙設(shè)備的系列化成套化也將是發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，由此提高化工環(huán)保產(chǎn)業(yè)技術(shù)和裝備水平六、專家觀點(diǎn)顧宗勤：我石油和化學(xué)工業(yè)的問題和不足。我國石油和化學(xué)工業(yè)發(fā)展取得了巨大的成就，但同時(shí)也存在一些問題和不足。一是企業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出。我國企業(yè)的結(jié)構(gòu)小而散，全國原油加工企業(yè)123家，加工能力大于500萬噸的只有24家。全國煉廠的平均規(guī)模為218萬噸/年，最大的僅為1600萬噸/年；而世界平均約540萬噸/年，最大的為4085萬噸/年。全國化肥廠1900多家，中小化肥約占60%；，世界平均60萬噸/年；子午胎平均規(guī)模不到200萬條/年，國外平均近400萬條/年；，而美國的平均規(guī)模58萬噸/年。二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。目前我國很多石化產(chǎn)品品種和質(zhì)量不能適應(yīng)市場(chǎng)的需求，大路貨、低檔次、低附加值的產(chǎn)品多，高新技術(shù)含量的產(chǎn)品比重低，因而造成總量供過于求而高新產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面。如：低毒低殘留新品種農(nóng)藥約占25%，低污染染料占20%左右，新品種染料約占35%，子午胎占48%，高濃度磷肥占50%，離子膜燒堿占32%，%。而發(fā)達(dá)國家這些產(chǎn)品的比例都在80%100%左右。三是研發(fā)能力不強(qiáng)。我國石油和化學(xué)工業(yè)的科研投入不足，創(chuàng)新能力不強(qiáng)，%－%，有的行業(yè)甚至更低，因而具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)少，一些重要的化工產(chǎn)品技術(shù)主要依靠國外。四是體制和機(jī)制還不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。在現(xiàn)有石油和化學(xué)工業(yè)的所有制經(jīng)濟(jì)成分中，國有經(jīng)濟(jì)成分比重偏大，機(jī)制轉(zhuǎn)換速度慢，企業(yè)人員多、負(fù)擔(dān)重、資產(chǎn)負(fù)債率高、生產(chǎn)效率低、國有資產(chǎn)比例過大、勞動(dòng)生產(chǎn)率低。2003年，年，人均利稅較高的行業(yè)所有制企業(yè)也就只有8萬9萬元/人年，約為世界先進(jìn)水平的1/10。另外，很多企業(yè)還缺少對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)能力，勞動(dòng)用工制度還仍然是能進(jìn)不能出，職工分配制度還不能起到激勵(lì)作用，還存在很大程度上的“大鍋飯”。在資本運(yùn)營和業(yè)務(wù)組合方面很難突破原有的模式，跟不上市場(chǎng)發(fā)展的需要。II企業(yè)分析一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展動(dòng)向分析（一）中石化繼續(xù)整合境內(nèi)外上市子公司中國石化（600028）公告，3月4日其在香港主板上市的子公司北京燕化（）召開臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議通過了由中國石化通過北京飛天石油化工有限公司吸收合并北京燕化，將北京燕化退市。實(shí)施退市尚需獲得內(nèi)地和香港相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。北京飛天和北京燕化會(huì)著手申請(qǐng)完成退市建議在內(nèi)地所需要的批復(fù)。，約占北京燕化股本70%，約占30%。中國石化2004年12月30日公告，合并后，北京燕化將納入中國石化一體化的石油石化運(yùn)營體系，使管理層次扁平化，提高管理效率，有利于中國石化實(shí)現(xiàn)其集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)。中國石化可統(tǒng)一資金調(diào)度，投資管理，提高資金使用效率；可統(tǒng)一其品牌、營銷及銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營成本。中國石化在海外上市時(shí)就向投資者作出承諾，將在適當(dāng)時(shí)候整合境內(nèi)外的上市子公司，通過將下屬獨(dú)立子公司資產(chǎn)納入中國石化公司內(nèi)部，減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)北京燕化的整合是兌現(xiàn)承諾的措施之一。目前中國石化擁有13家上市公司，上海石化和儀征化纖同時(shí)在香港和上海上市，北京燕化和鎮(zhèn)海煉化（）發(fā)行H股上市，其余都在A股市場(chǎng)上市。 2002年，中國石化將湖北興化（600886）%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國家開發(fā)投資公司，拉開了整合旗下上市子公司的序幕。（二）我國最大橡膠專業(yè)集團(tuán)公司將掛牌我國最大的橡膠專業(yè)集團(tuán)公司—海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司將掛牌。海南農(nóng)墾是以天然橡膠產(chǎn)業(yè)為主，農(nóng)、工、商、旅綜合經(jīng)營的大型企業(yè)群體，始建于1952年，現(xiàn)擁有土地1282萬畝，是我國最大的天然橡膠生產(chǎn)基地。單位面積產(chǎn)量高于世界平均水平。為推動(dòng)海南農(nóng)墾橡膠產(chǎn)業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展，提高國有資產(chǎn)的運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)，海南農(nóng)墾將通過設(shè)立股份公司的方式，對(duì)天然橡膠產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合重組，建立“產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)權(quán)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，提高農(nóng)墾企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其總體設(shè)計(jì)是以海南省農(nóng)墾總公司作為主要發(fā)起人，將所屬與天然橡膠業(yè)務(wù)相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)作為出資，聯(lián)合其他戰(zhàn)略投資者，發(fā)起設(shè)立海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司。（三）國家開發(fā)銀行與中國化工集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議3月3日，中國化工集團(tuán)公司與國家開發(fā)銀行簽訂協(xié)議，雙方將合作加速化工重點(diǎn)行業(yè)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)重組整合，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益統(tǒng)一，提高國有企業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力。中國有農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)2000多家，但產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的占有率僅為5%，而世界排行前8名的發(fā)達(dá)國家農(nóng)藥生產(chǎn)商，卻占有世界市場(chǎng)份額的80%，世界農(nóng)藥行業(yè)處于一個(gè)高度集中的狀態(tài)。中國化工集團(tuán)這一舉措將改善我國農(nóng)藥企業(yè)數(shù)量多，但缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)，技術(shù)落后，產(chǎn)品品種老化和劑型單一的現(xiàn)狀。根據(jù)雙方協(xié)議，國家開發(fā)銀行將在中國化工集團(tuán)兼并、重組中國農(nóng)藥行業(yè)主要生產(chǎn)企業(yè)、科研院所的過程中，在企業(yè)融資、發(fā)行企業(yè)債券、進(jìn)行資產(chǎn)重組與置換、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等資本運(yùn)作方面，與中國化工集團(tuán)展開全面合作，提供支持和幫助，以加快我國農(nóng)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國際化的進(jìn)程，加快農(nóng)藥企業(yè)重組，做大做強(qiáng)中國的農(nóng)藥企業(yè)。中國化工集團(tuán)公司作為國務(wù)院2004年批準(zhǔn)組建的大型國有企業(yè)，其主要任務(wù)是對(duì)化工關(guān)鍵領(lǐng)域、重要行業(yè)進(jìn)行重組整合，發(fā)揮中央企業(yè)在行業(yè)中的控制力、影響力和帶動(dòng)力。此次，中國化工集團(tuán)將由所屬的中國明達(dá)化工礦業(yè)總公司對(duì)國內(nèi)有優(yōu)勢(shì)的農(nóng)藥和化肥企業(yè)實(shí)施重組、整合，組建企業(yè)集團(tuán)，進(jìn)行整體規(guī)劃，加快其發(fā)展步伐。國家開發(fā)銀行作為政府的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，是國家政策性銀行的主力。二、行業(yè)主要上市公司發(fā)展分析（一）中國石化揚(yáng)子石油化工股份有限公司中國石化揚(yáng)子石油化工股份有限公司是由國有特大型骨干企業(yè)—中國石化集團(tuán)揚(yáng)子石油化工有限責(zé)任公司作為獨(dú)家發(fā)起人，以募集方式設(shè)立，在深圳證券交易所掛牌交易的上市公司。2000年2月25日，中國石化集團(tuán)公司集中其核心業(yè)務(wù)和優(yōu)良資產(chǎn)重組設(shè)立的中國石油化工股份有限公司成立，%的法人股權(quán)轉(zhuǎn)由中國石油化工股份有限公司持有，該公司成為其控股子公司。截止2003年12月31日，該公司在冊(cè)員工9341人，擁有博士學(xué)位員工3人，碩士學(xué)位以上員工53人，學(xué)士學(xué)位員工1276人，大中專學(xué)歷員工2834人，大中專以上學(xué)歷的員工占在冊(cè)員工總數(shù)的44%。該公司是我國五大石油化工基地之一，生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品、產(chǎn)量、質(zhì)量、市場(chǎng)占有率、技術(shù)進(jìn)步都有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。該公司秉承了揚(yáng)子有限責(zé)任公司石油化工生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售以及科研開發(fā)系統(tǒng)的精銳資產(chǎn)、廣闊市場(chǎng)和“大型、先進(jìn)、系列、集約”的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，目前擁有以65萬噸/年乙烯裝置和95萬噸/年芳烴聯(lián)合裝置為核心的28套生產(chǎn)裝置，每年可以加工原油800萬噸，生產(chǎn)及銷售聚烯烴塑料、聚酯原料、基本有機(jī)化工原料及油品四大類共38種，可廣泛應(yīng)用于輕工業(yè)、紡織、電子、食品、汽車、航空以及現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)等各個(gè)領(lǐng)域的石化產(chǎn)品、年銷售額超過二百億元。每股指標(biāo)分析20049302004中期20043312003末期每股攤薄收益（元）.74.36.71每股加權(quán)收益（元）.74.71每股凈資產(chǎn)（元）調(diào)整后每股凈資產(chǎn)（元）每股資本公積金（元）.92.92.92.92每股未分配利潤(rùn)（元）.84每股現(xiàn)金流量（元）.19.09.20利潤(rùn)構(gòu)成20049302004中期20043312003末期主營業(yè)務(wù)收入（萬元）2，223，1，448，713，2，200，主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬元）429，265，122，256，其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬元）1，5，營業(yè)利潤(rùn)（萬元）351，202，100，181，投資收益（萬元）補(bǔ)貼收入（萬元）