【正文】 活動正趨向于積極上升態(tài)勢，鋼材市場需求將繼續(xù)向好，美國是今年世界鋼材需求增長最為強(qiáng)勁的地區(qū)之一。從鋼材主要用戶部門——制造業(yè)來看，美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）2季度繼續(xù)處于高位擴(kuò)張區(qū)間，主要工業(yè)地區(qū)芝加哥制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。采購經(jīng)理指數(shù)，不僅反映制造業(yè)的現(xiàn)狀，同時(shí)它還是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，反映制造業(yè)綜合發(fā)展趨勢。從上半年芝加哥采購經(jīng)理指數(shù)走勢看，可以預(yù)測，下半年美國制造業(yè)將繼續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張。最新消息，，制造業(yè)前景樂觀。而從全美供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）傳出的消息更令人振奮：，在6月略微下滑后，制造業(yè)各方面都持續(xù)轉(zhuǎn)好，ISM制造業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月超過60，生產(chǎn)和新訂單等其他分項(xiàng)指數(shù)相當(dāng)強(qiáng)勁。供應(yīng)管理學(xué)會指出，7月份的指數(shù)表明，供應(yīng)管理學(xué)會制造業(yè)指數(shù)已創(chuàng)下自1972年7月至1973年6月12個(gè)月以來指數(shù)高于60的最長維持時(shí)間。，則美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率的增幅有望達(dá)到7%。制造業(yè)強(qiáng)勁擴(kuò)張態(tài)勢帶來鋼材需求繼續(xù)強(qiáng)勁增長。從供應(yīng)看，美國鋼廠產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步提高受到限制，但進(jìn)口增長很快。由于產(chǎn)能利用率已經(jīng)超過90％，美國鋼材供不應(yīng)求，美國成為世界上鋼材價(jià)格最高的地區(qū)，這吸引海外進(jìn)口鋼材持續(xù)增加。美國國際鋼鐵協(xié)會（AIIS）預(yù)計(jì)，2004年美國鋼鐵進(jìn)口同比增幅至少將達(dá)到15%，或許會超過20%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，%，15月，美國進(jìn)口鋼鐵同比增長16%，16月鋼鐵進(jìn)口同比增長30%，鋼鐵進(jìn)口呈現(xiàn)加速態(tài)勢。3季度鋼材進(jìn)口增速不減，屆時(shí)曾經(jīng)動用過的201條款對鋼材加征關(guān)稅措施很可能在年內(nèi)被再次動用。預(yù)測美國3季度產(chǎn)鋼能力利用率仍將保持高位。估計(jì)到2004年第3季度，美國國內(nèi)鋼材市場上鋼材資源供應(yīng)緊俏狀態(tài)大大緩解。鋼材價(jià)格：美國鋼材價(jià)格年初以來一路上揚(yáng)，預(yù)計(jì)2004年第3季度，美國鋼材價(jià)格上漲空間已經(jīng)很小，在進(jìn)口鋼材增長的壓力下將有可能轉(zhuǎn)向下滑勢頭。歐洲市場：整體上仍然保持高位運(yùn)行態(tài)勢從鋼材需求看：鋼材用戶部門將繼續(xù)擴(kuò)張，對鋼材需求穩(wěn)步增加。鋼材是制造業(yè)部門重要的原材料，鋼材的用戶部門主要是制造業(yè)部門。在出口的強(qiáng)勁拉動下，歐盟制造業(yè)產(chǎn)量增長較快，工業(yè)信心在提高，發(fā)展趨勢樂觀。歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟認(rèn)為，歐盟制造業(yè)尤其是機(jī)械制造業(yè)目前主要受益于國際市場對資本品需求的恢復(fù)，但預(yù)測年內(nèi)歐盟區(qū)內(nèi)資本品需求也將穩(wěn)步復(fù)蘇。表14 歐盟鋼材用戶部門同比增長情況（%）預(yù)測部門在鋼材消費(fèi)中的比重%03年/02年04年上半年同比變化率04年3季度同比變化率04年4季度同比變化率04年全年同比變化率建筑部門20+1+1+1+1+1結(jié)構(gòu)鋼架10+3+2110機(jī)械工程132+3+3+3+3汽車19+1+3+3+3+3家用電器32+32+1+1造船137+2+52管業(yè) (Tubes)146+7+5+3+6金屬制品140+1+1+3+1其他62+1+2+3+2總體1001+3+2+2+2資料來源：歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會從歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)走勢看，盡管歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)低于美國，但上半年各月數(shù)字仍然高于50，即處于行業(yè)擴(kuò)張區(qū)間。、、。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動市場對歐元區(qū)的出口需求增長的支撐，制造業(yè)連續(xù)第11個(gè)月成擴(kuò)張態(tài)勢。可以預(yù)測，下半年歐元區(qū)制造業(yè)將繼續(xù)復(fù)蘇，復(fù)蘇勢頭比上半年略強(qiáng)勁一些。制造業(yè)對鋼材需求增長較快，而且世界鋼材供應(yīng)緊俏，歐盟鋼材有出口商機(jī)，來自區(qū)外的鋼材需求強(qiáng)勁。表15 歐盟鋼材實(shí)際消費(fèi)量預(yù)測時(shí)期2003年/2002年2004年上半年同比2004年3季度同比2004年4季度同比2004年/2003年變化率%++++數(shù)據(jù)來源：歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會在鋼材供應(yīng)方面，盡管歐盟與中國已經(jīng)就焦炭出口達(dá)成初步協(xié)議，但焦炭供應(yīng)仍有很多不確定性，可以預(yù)測，歐盟鋼材生產(chǎn)用的原料尤其是焦炭供應(yīng)不足繼續(xù)制約歐盟鋼材產(chǎn)量的增長。鋼材價(jià)格：主要由于歐盟鋼材資源供應(yīng)緊俏，預(yù)測歐盟鋼材價(jià)格3季度可以維持緩慢上升勢頭。由于前期西歐鋼廠普遍減產(chǎn)，而且目前，某些鋼廠還因焦炭等原因處于停產(chǎn)或開工不足的狀況，另外，西歐地區(qū)歷來進(jìn)口鋼材不多，加上西歐市場需求擴(kuò)張，鋼材資源有供不應(yīng)求的現(xiàn)象存在，因此，市場有支撐鋼價(jià)提升的基礎(chǔ)。還有一個(gè)更為重要的原因即是，當(dāng)前西歐市場板材價(jià)格低于美國。因此，西歐各鋼鐵廠已宣布的扁平材產(chǎn)品和長型材產(chǎn)品3季度價(jià)格提升的計(jì)劃目標(biāo)將得以實(shí)現(xiàn)。西歐著名鋼廠阿賽洛、克魯斯、蒂森克魯伯等對第三季度的鋼材價(jià)格均進(jìn)行了大幅度的向上調(diào)整。平均提價(jià)幅度超過了100歐元/噸。亞洲市場：主要受中國宏觀調(diào)控的影響，當(dāng)?shù)劁摬氖袌鲋鸩浇禍貜男枨罂矗焊鶕?jù)亞洲開發(fā)銀行發(fā)表的一份新報(bào)告，亞洲經(jīng)濟(jì)增長率今年將達(dá)到頂峰，東亞經(jīng)濟(jì)增長率將在今年下半年達(dá)到7%左右，%的水平上。報(bào)告認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)形勢最樂觀的國家包括中國、韓國和東盟10國。東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展主要得益于出口增加和內(nèi)需強(qiáng)勁。穩(wěn)步復(fù)蘇的日本經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)帶動了東亞的出口。鋼材消費(fèi)大國日本的制造業(yè)復(fù)蘇明顯，對鋼材需求持續(xù)增長。日本制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。6月份制造業(yè)的PMI盡管有所回落，但已經(jīng)連續(xù)13個(gè)月高于行業(yè)興衰的分界線50，顯示日本制造業(yè)在持續(xù)擴(kuò)張。日本的私人設(shè)備投資和住宅建設(shè)部門的投資都在增加，工業(yè)和建筑部門的積極增長態(tài)勢帶來日本國內(nèi)鋼材市場的顯著復(fù)蘇。世界鋼材消費(fèi)大國——中國——鋼材消費(fèi)由于受到政府宏觀調(diào)控的影響，需求增長速度趨緩，預(yù)測重新恢復(fù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢還需要一定時(shí)間，但日本和亞洲其他一些較小經(jīng)濟(jì)體需求量將繼續(xù)穩(wěn)定增長。從供應(yīng)看：中國今年仍將是鋼材凈進(jìn)口國，但進(jìn)口增勢趨緩，預(yù)計(jì)下半年亞洲鋼材供應(yīng)不會像去年那樣緊俏。鋼材價(jià)格：預(yù)測亞洲鋼材價(jià)格3季度不會上升，長材價(jià)格可能繼續(xù)下調(diào)。扁平材：總體仍將供應(yīng)緊張，價(jià)格仍將高位運(yùn)行。世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，制造業(yè)對板材需求強(qiáng)勁，而世界焦炭年內(nèi)仍將比較短缺，這些因素將導(dǎo)致世界總體扁平材資源供應(yīng)緊張，扁平材的價(jià)格保持高位。從地區(qū)上看，北美和歐盟扁平材的需求比較強(qiáng)勁，扁平材的價(jià)格高于亞洲，但隨著鋼材貿(mào)易增長，兩地很難持久維持目前的高價(jià)，很可能會出現(xiàn)下降調(diào)整；亞洲除中國之外其他地區(qū)扁平材的消費(fèi)增長速度比較快，隨著宏觀調(diào)控形勢明朗，中國大陸進(jìn)口扁平材勢頭可能會恢復(fù)，亞洲扁平材總體價(jià)格水平可能會上揚(yáng)，世界各地扁平材的價(jià)格差異將會縮小。長材：價(jià)格指數(shù)可能下降。2004年頭幾個(gè)月，世界長材的價(jià)格逐月上升，但進(jìn)入5月以后，價(jià)格加權(quán)平均指數(shù)出現(xiàn)自2003年6月份以來首次下降，其重要原因是中國的宏觀調(diào)控和廢鋼價(jià)格的下降誘發(fā)的。而未來中國長材市場變數(shù)較大。6月以來，受鋼廠價(jià)格聯(lián)盟的影響，中國市場長材的價(jià)格持續(xù)回升，但隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，長材的需求增長速度受到進(jìn)一步抑制。中國鋼廠的價(jià)格聯(lián)盟能支撐多久，目前難有定論。亞洲市場的長材價(jià)格指數(shù)相當(dāng)大程度上取決于中國市場價(jià)格。北美由于長材需求量持續(xù)上升，長材市場價(jià)格可能會保持堅(jiān)挺態(tài)勢。歐盟長材的價(jià)格態(tài)勢介于北美和亞洲之間，其基礎(chǔ)性市場因素不如北美那樣強(qiáng)勁，但又不象亞洲那樣疲軟。從世界總體看，下半年長材價(jià)格可能比如上半年。預(yù)計(jì)下半年中國鋼鐵工業(yè)依然比較樂觀，但景氣度下降。鋼鐵工業(yè)作為周期型行業(yè)，總體上與宏觀經(jīng)濟(jì)周期保持同步狀態(tài)。從宏觀經(jīng)濟(jì)周期看，2季度中國經(jīng)濟(jì)增長受宏觀調(diào)控影響增長速度放緩，但從中長期看，中國經(jīng)濟(jì)依然處于經(jīng)濟(jì)周期的上升通道中。我國消費(fèi)結(jié)構(gòu)由溫飽型向小康型升級，創(chuàng)造了新的市場需求，由消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級帶動市場最終需求十分旺盛，拉動生產(chǎn)與投資高增長，整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪快速增長期。從長遠(yuǎn)看，我國工業(yè)化尚未完成，重化工時(shí)代大量消耗自然資源和積累社會財(cái)富的特征日益明顯，這一時(shí)期鋼材消費(fèi)強(qiáng)度明顯增加。從近期看，盡管今年國家對部分行業(yè)實(shí)行宏觀調(diào)控，整個(gè)社會需求有所下降，但宏觀調(diào)控的宗旨是為了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定增長。從下半年的情況看，國民經(jīng)濟(jì)還將保持較快的增長速度，下半年的增幅不會低于7%，中國鋼材消費(fèi)保持較快增長的基礎(chǔ)并未動搖。在固定資產(chǎn)投資方面，一些大的工程建設(shè)，如北京奧運(yùn)會、西氣東輸、南水北調(diào)等仍在加緊進(jìn)行；新的交通、能源、城市公用設(shè)施等建設(shè)將加速發(fā)展；房地產(chǎn)開發(fā)、城鎮(zhèn)化建設(shè)雖然受到宏觀調(diào)控的影響，但只是抑制不合理的需求，其增長的總格局不會改變；從制造方面來看，機(jī)械制品、汽車、機(jī)床、造船、成套設(shè)備等機(jī)電產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模巨大，出口活躍。這些大量消費(fèi)鋼材的行業(yè)保持快速增長，也將使鋼材消費(fèi)保持增長態(tài)勢。持續(xù)快速增長的宏觀經(jīng)濟(jì)和旺盛的鋼材需求帶動鋼鐵行業(yè)景氣度依然較高。但是，隨著宏觀措施的逐步到位和政策效應(yīng)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨緩，鋼材需求受到了一定程度的抑制，鋼鐵行業(yè)景氣度比上半年可能略有下降。這種趨勢從兩個(gè)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)的表現(xiàn)也可以看出來：一是企業(yè)訂貨景氣指數(shù)。國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)顯示，2季度的鋼鐵行業(yè)的企業(yè)訂貨景氣指數(shù)比1季度有所下降，下降幅度超過10點(diǎn)。二是企業(yè)家信心指數(shù)。2季度鋼鐵行業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)回落較快。兩個(gè)先行指標(biāo)均呈下降趨勢，一定程度上反映了鋼鐵行業(yè)下半年景氣度將不如上半年的表現(xiàn)。因此，可以預(yù)測下半年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將會有所下滑。2004年7月初，國家統(tǒng)計(jì)局的一份調(diào)查報(bào)告顯示：%的鋼鐵企業(yè)預(yù)測下半年生產(chǎn)效益將有所下滑，%的鋼鐵企業(yè)預(yù)計(jì)生產(chǎn)效益將明顯下滑，是受調(diào)查的各行業(yè)中比例最高的。幾乎一半的鋼鐵企業(yè)都預(yù)測鋼鐵企業(yè)效益會下滑，形勢嚴(yán)峻可見一斑。國家統(tǒng)計(jì)局7月份一份研究報(bào)告也稱：鋼鐵行業(yè)下半年利潤增幅將繼續(xù)回落。宏觀調(diào)控對鋼鐵行業(yè)的影響是所有行業(yè)中最大的，5月份鋼材價(jià)格的暴跌傷了鋼鐵業(yè)的元?dú)?，盡管6月份部分鋼材品種價(jià)格恢復(fù)性上升，但市場信心已受到較大打擊，因此，鋼鐵行業(yè)的價(jià)格恢復(fù)可能要經(jīng)歷較長的時(shí)間。%，%的水平，預(yù)計(jì)下半年鋼鐵行業(yè)利潤將低位盤整。全年鋼鐵行業(yè)利潤將達(dá)920億元，比上年增長50%，增幅比上半年還將有明顯的回落。隨著宏觀調(diào)控措施的逐步到位、市場的理性逐漸恢復(fù)，鋼材價(jià)格再次發(fā)生劇烈震蕩的情況估計(jì)不會發(fā)生。目前國際鋼材市場價(jià)格仍處于高位，明顯高于國內(nèi)鋼材價(jià)格，國內(nèi)市場隨著投資增幅的減緩，類似1季度對鋼材不正常的需求增幅將隨之降低，但是鋼材需求總量仍將保持較高水平。國內(nèi)市場鋼材價(jià)格經(jīng)過一定時(shí)期的調(diào)整后應(yīng)回歸于合理價(jià)位，下半年鋼材市場將以平穩(wěn)運(yùn)行為主。從需求看，國內(nèi)市場對鋼材需求依然比較強(qiáng)勁，房地產(chǎn)、機(jī)械工業(yè)等用鋼部門仍將給鋼鐵業(yè)提供強(qiáng)有力的支撐。在鋼材需求中，建筑用鋼比例在50%以上，而建筑用鋼的需求狀況相當(dāng)程度上取決于房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度和開發(fā)投資增長速度。房地產(chǎn)業(yè)是國家重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)之一，但在強(qiáng)勁需求的支撐下，房地產(chǎn)企業(yè)2季度景氣水平仍然維持高位，盈利水平還在穩(wěn)步上升。預(yù)測房地產(chǎn)業(yè)下半年在旺盛需求的拉動下仍將保持較高景氣度，但隨著提高項(xiàng)目資本金和土地市場治理整頓與規(guī)范等政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資增勢趨緩，但仍將維持較高的增長速度，預(yù)測下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長速度在20%以上，全年完成的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長幅度估計(jì)在25%以上。另一個(gè)鋼材大戶是機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)由于受宏觀調(diào)控的影響，5月份增長速度已經(jīng)減緩，若干重點(diǎn)企業(yè)新的訂貨在明顯下降，出現(xiàn)降溫的苗頭，但總體上機(jī)械工業(yè)在上半年仍處于高位運(yùn)行態(tài)勢，預(yù)計(jì)隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)下半年增長速度將趨緩，但增長速度仍然會比較快。中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會副會長蔡惟慈預(yù)計(jì)機(jī)械工業(yè)全年的增長幅度仍然可以達(dá)到20%以上。隨著補(bǔ)課式消費(fèi)時(shí)代結(jié)束和國家宏觀調(diào)控政策逐漸顯現(xiàn)，第三大用鋼大戶——汽車部門增長速度在放緩。但中國正處于消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，汽車需求仍有較強(qiáng)基礎(chǔ)，從全年看汽車總量增長速度還是比較快。從用鋼部門的發(fā)展態(tài)勢看，中國鋼材需求增長依然會比較強(qiáng)勁，預(yù)測全年鋼材消費(fèi)量將增長15%以上。從供應(yīng)看，下半年鋼材資源較豐裕，鋼材供求結(jié)構(gòu)性矛盾依然明顯，建筑鋼材、一般檔次的鋼材可能出現(xiàn)供過于求，板材供求也可能受到進(jìn)口激增的沖擊，如果國內(nèi)外鋼材價(jià)差縮小的話。上半年，鋼材產(chǎn)量增長速度減緩，進(jìn)口鋼材增速減弱，社會庫存下降，有利于緩解供需矛盾。但是，下半年隨著鋼材價(jià)格回升，被抑制的產(chǎn)能可能會得到較快釋放，市場鋼材供應(yīng)可能會增長較快，而且上半年鋼材的社會庫存減少了，但鋼材廠商的庫存卻大大增加。2004年7月初統(tǒng)計(jì)局的一份調(diào)查顯示，鋼鐵企業(yè)反映產(chǎn)品庫存增加較為明顯，約有六成企業(yè)反映庫存有所增加或庫存積壓比較嚴(yán)重，只有37%的企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前庫存基本正常。主要是受前一段國家宏觀調(diào)控、鋼價(jià)劇烈波動的影響，經(jīng)銷商買漲不買跌，最終用戶隨買隨用策略的結(jié)果，導(dǎo)致鋼材新增資源相當(dāng)部分變成了鋼廠的庫存。鋼材供求尤其是建筑鋼材的供求形勢不容樂觀，建筑鋼材價(jià)格很難持續(xù)上漲，很可能進(jìn)入了波動期。當(dāng)然，鋼材出口呈現(xiàn)加速增長趨勢，一定程度上減輕了國內(nèi)市場的壓力。鋼材需求增長仍比較快，但鋼材資源供應(yīng)增長可能更快，下半年鋼材大漲的可能性比較小。而目前，鋼鐵生產(chǎn)所需的原材料包括鐵礦石、生鐵、廢鋼等價(jià)格企穩(wěn)回升，焦炭價(jià)格仍處于高位，煤、電、油、運(yùn)輸供應(yīng)緊張，價(jià)格上漲，鋼鐵生產(chǎn)成本在上升，鋼材大跌可能性也很小。因此，我們預(yù)測下半年鋼材價(jià)格以穩(wěn)為主，小幅波動。從鋼材主要品種上看，長材類產(chǎn)品主要依靠國內(nèi)供應(yīng)，它的價(jià)格主要取決于國內(nèi)供求情況。下半年長材類產(chǎn)品價(jià)格走勢主要取決于產(chǎn)能釋放程度、固定資產(chǎn)投資增長速度以及庫存狀況。隨著國家宏觀調(diào)控措施的逐步到位，固定資產(chǎn)投資增長速度將回落，首當(dāng)其沖的是長材需求增長的減弱，對長材供求關(guān)系帶來新的變化?？傮w上可以預(yù)測，下半年長材類產(chǎn)品需求增長趨緩，供過于求，市場競爭激烈，價(jià)格穩(wěn)中可能還會有跌。板材資源國內(nèi)供不應(yīng)求，相當(dāng)程度上依靠進(jìn)口，與國際市場關(guān)聯(lián)度較高，其價(jià)格走勢相當(dāng)程度上受國際市場扁平材價(jià)格走勢的影響。由于今年以來國際價(jià)格大大高于國內(nèi)市場，鋼材進(jìn)口價(jià)格倒掛，去年4季度簽訂的進(jìn)口合同，在今年4月份以前基本到港，今年新簽的訂單較少，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)扁平材資源特別是冷軋薄板可能出現(xiàn)短缺局面。目前，國際市場扁平材資源偏緊，歐洲、日本等板材3季度合同一經(jīng)簽訂，價(jià)格鎖定，仍然保持高價(jià)位，因此國內(nèi)市場板材價(jià)格不可能大幅回落