【正文】 這些趨勢及早確認(rèn)，并及時 采取行動。 ? 二、攤平投資法 投資者在買進(jìn)股票后，如遇股市行情急劇下跌，便 會在價格上遭受虧損，但在未賣出了結(jié)之前，還沒 有完全失敗，只要經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍有希望，耐心地 持股等待，總會有扳回成本的時期，甚至還有可能 扭虧為盈。如果投資者希望早日收回成本或賺取利 潤，就可運用攤平投資法。攤平投資法就是指在投 資者買進(jìn)股票后，由于股價下跌，手中持股形成虧 損狀態(tài)，當(dāng)股價再跌一段以后，投資者再低價加碼 買進(jìn)一些以沖低成本的投資方法。攤平投資法主要 有 兩種方式： （一）逐次等數(shù)買進(jìn)攤平法。 當(dāng)?shù)谝淮钨I進(jìn)股票后便被分檔套牢，等股價下跌至一定程度 后，分次買進(jìn)與第一次數(shù)額相等的股票。使用這種方法，在 第一次投資時，必須嚴(yán)格控制，只能投入全部資金的一部 分，以便留存剩余資金作以后的等數(shù)攤平之用。如果投資者 準(zhǔn)備分三次來購買攤平，則第一次買入 1／ 3，第二次和第三 次再各買進(jìn) 1／ 3。采用這種方法，可能遇到股市行情變化及 獲利的機會有幾種情況： （ 1）第一次買進(jìn)后行情下跌，第二次買進(jìn)同等數(shù)量的股票后，行情仍下跌，就再作同等數(shù)量的股票第三次買進(jìn)，這以后，如果行情回到第一次買進(jìn)的價位，即可獲利。 （ 2）買進(jìn)第一、第二、第三次之后，行情繼續(xù)下跌，不過行情不可能永遠(yuǎn)只跌不漲，只要行情有機會回到第二次的買價位，就可保本，略超過第二次買進(jìn)價位便可 獲利。 （二）倍數(shù)買進(jìn)攤平法。 這一方式是在第一次買進(jìn)后，如果行情下跌，則第二次再買 進(jìn)第一次倍數(shù)的股票，以便攤平。倍數(shù)買進(jìn)攤平可以做兩次 或三次，分別稱為兩次加倍買時攤平和三次加倍買時攤平。 兩次加倍攤平，即投資者把資金作好安排，在第一次買進(jìn) 后，如遇股價下跌，則用第一次倍數(shù)的資金作第二次買進(jìn)， 即第一次買進(jìn) 1／ 3，第二次買進(jìn) 2／ 3。三次加倍買進(jìn)攤平的 操作方法是指在第一次買進(jìn)后，遇股價下跌，第二次買進(jìn)第 一次倍數(shù)的股票，第三次再買進(jìn)第二次倍數(shù)的股票，即三次 買入股票金額的分布是：第一次 1／ 7，二次 2／ 7，第三次 4／ 7。采用三次加倍攤平法，如果在第二次買進(jìn)時就回升，則 只要從第二次買進(jìn)的價值回升 1／ 3即可全部保本。如果行情 到第三次買進(jìn)后回升，則回升到第三次買進(jìn)價格時即可獲利。 ? 三、“拔檔子”投資法 這是多頭降低成本、保持實力的操作方式之一。所 謂“拔檔子”就是投資者賣出自己的持有股票，等股 票價位下降后再補回來。投資者“拔檔子”并非對股 市看壞，也不是真正有意獲利了結(jié)，只是希望趨價 位高時，先行賣出，以便使自己賺回自己的一部分 差價。通?！鞍螜n子”賣出與買回之間不會相隔太 久，最短時間只有一兩天，最長也不過一兩個月。 具體地說，“拔檔子”投資有 兩種方法： 一是行情上漲一段后賣出，回降后補進(jìn)的“挺升行進(jìn)間拔檔”，這是多頭在推動股市行情上漲時，見價位已上漲不少，或者遇到沉重的壓力區(qū)，就自行賣出，使股價略為回漲來化解上升阻力，以便于行情再度上升。 二是行情下跌時，趨價位仍高時賣出，等跌低后再買回的“滑降間拔檔子” ,這是套牢的多頭或多頭自知實力弱于空頭時，在股價尚未跌底之前先行賣出，等股價跌落后再買回反攻。 ? 四、分段交易法 分段交易法包括分段買進(jìn)法和分段獲利法。 （一）分段買進(jìn)法。 許多投資者采取謹(jǐn)慎小心的策略，他們不是將手中擁有的資 金一次性投入購買某種股票組合，而是將所有資金分成若干 部分，多次分段買進(jìn)股票，這就是所謂的分段買進(jìn)法。具體 有 兩種做法： （ 1）當(dāng)股價在某一價格水平時買進(jìn)一批，然后等股價上漲一小段后再買進(jìn)第二批，以后依次再陸續(xù)買進(jìn)若干批次，這種分段買進(jìn)法叫做“買平均高”。 （ 2）與前一種情況相反，在某一股價水平上買進(jìn)一批，待股價下降一小段后再買進(jìn)一批，以后再陸續(xù)買進(jìn)若干批次，這種分段買進(jìn)法叫做“買平均低”。這兩種做法的區(qū)別是買平均高可以在投入資金時就可同時獲得利潤，而買平均低則是 在價格下跌時先購進(jìn)，需要等到該股票價格反彈后，方能獲得利潤。 （二）分段獲利法。 對于穩(wěn)健保守的投資者來說，可以采用這一方法。所謂分段獲利法就是當(dāng)所購買的股票創(chuàng)下新的高價行情時，便將部分股票賣掉，及時賺取相應(yīng)的價差，再將剩下的股票保留下來，一旦買價呈現(xiàn)疲軟時，即使股價下跌，也可以安心持有，因為已有賺得的部分差價，不至于賠得很多。有時不少投資者發(fā)現(xiàn)所持股票的市場價格上漲時，便急不可待地傾囊拋售，這種做法可能會賺錢很多，但如果估計失誤，價位繼續(xù)上升，就會失去賺更多錢的機會。相比之下，分段分次拋售股票雖然會因價格下落而減少所得利潤，但比一次買賣要穩(wěn)妥，而且，如果股價居高不下時還有可能提高利潤率。 ? 五、保本投資法 在經(jīng)濟(jì)景氣不明顯，股價走勢脫節(jié)，行情變化難以捉摸時，投資者可采用保本投資法來避免自己的本金遭受損失。采用保本投資法時，投資者應(yīng)先估什自己的“本”，即投資者心目中在最壞情況下不愿被損失的金額，也即處于停止損失點的資金額。保本投資的關(guān)鍵在于作出賣出決策。在制訂出售股票的決策時，首先要定出 “本”，要做好充分的虧損打算。其次是要確定賣出點，即所謂停止損失點。確定獲利賣出點是針對行情上漲所采取的保本投資策略。獲利賣出點是指股票投資者在獲得一定數(shù)額的投資利潤時，決定賣出的那一點。這里的賣出，不一定是將所有持股全部拋出，而是賣出其欲保的“本”的那一部分， 例如： 某投資者在開始投資時以每股 50元的價格買進(jìn)某種股票100股 ,這時的投資 c總額就是 5000元，如果該投資者將其所要保的“本”定為總投資額的 50％即 2500元，那么，在行情上升的市場上，當(dāng)價格上升到使其所持有股票的總值達(dá)到投資額加上其所要保的“本”，即達(dá)到獲利賣出點 7500元時，單位股價是每股 75元，這時，該投資者就可賣出一部分持股，只要能保證原來的“本”即 2500元，這部分股數(shù)為 2500／ 75=100／ 3股，即可賣出原有持股的 1／ 3。保本之后的持股量為余下的 2／ 3，即 100X2／ 3股，股價總值為 100X2／ 3X75=5000元。就是說，保本后持股數(shù)量雖然減少了，但其所持股票的價值仍與其最初投資總金額一樣。實際上，投資者可將其所收回的“本” 2500元視為投資利潤。 在第一次保本以后，投資者還可以再確定要保的第二次“本”，其比例可以按第一次保本的比例來定，也可以按另一個比例來定，一般說來第二次保本比例可定低一些，等到價格上升到獲利賣出點時，再賣出一部分，行情如果持續(xù)上升，可持續(xù)地賣出獲利，以此類推，可以做多次獲利賣出。停止損失點是當(dāng)行情下跌到投資者心中的“本”時，立即賣出，以保住其最起碼的“本”的那一點。簡言之，就是投資者在行情下跌到一定比例的時候，全部賣出所有持股，以免蒙受過多損失的做法。停止損失點是指當(dāng)股價下降到持股總值僅等于投資總額減去要保的“本”時的那一點，假定上例中股價不是上升而是下降了，此時的停止損失點就是（ 5000一 2500）／ 100＝ 25（元），這時若把全部持股賣出，正好保住要保的“本”，即：100X25=2500元。 ? 六、投資三分法 穩(wěn)健的投資者在對其資金進(jìn)行投資安排時，最常用 的方法是“投資三分法”。這種方法是將其資金分為 三個部分 : 第一部分： 資金存于銀行，等待更好的投資機會出現(xiàn)或者用 來彌補投資的損失。 第二部分： 資金用于購買股票、債券等有價證券作長期投 資，其中 1／ 3用來購買安全性較高的債券或優(yōu)先 股， 1／ 3購買有發(fā)展前景的成長性股票， 1／ 3購 買普通股，用以差價獲利。 第三部分： 資金購臵房屋、土地等不動產(chǎn)。投資三分法是投 資組合原理的具體運用。 復(fù)習(xí)思考題： 1．主要概念： ( 1 )順勢投資法 (2)攤平投資法 (3)“拔檔子”投資法 （ 4）分段交易法 (5)保本投資法 （ 6）投資三分法 2．分析證券投資者的類型及其特點。 3．簡要描述證券投資者的心理特點。 4．投資者在選擇證券時應(yīng)考慮哪些要素？遵循什么原則？