籌資管理綜合概述-資料下載頁
2025-07-27 17:33本頁面
【正文】 限為10年,分期付息,；如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券,發(fā)行成本為市價的4%；(3)公司普通股面值為1元,預(yù)計每股收益增長率為7%,并保持25%的股利支付率；(4)公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為(公司所得稅率為40%):銀行借款 150萬元 長期債券 650萬元普通股 400萬元 保留盈余 420萬元( )。%%%%( )。%%%%( )。%%%%,明年不增加外部融資規(guī)模,則加權(quán)平均的資金成本為( )。%%%%答案如下:(140%)==%[8%(140%)]247。[(14%)]=%[(1+7%)]247。+7%=%明年每股收益=(1+7%)247。25%=；明年新增保留盈余=400(125%)=加權(quán)平均資金成本=(150%+650%+400%+420%+%)247。(150+650+400+420+)=%資本結(jié)構(gòu)相關(guān)內(nèi)容和財務(wù)分析比率是這種形式的試題經(jīng)常采用的考核焦點,資本結(jié)構(gòu)的計算是建立在對單項籌資活動的資金成本的熟練掌握的基礎(chǔ)之上的,希望學(xué)員加強這方面的練習(xí)。債券籌資方式的優(yōu)點有( )。答案:ACD說明:債券籌資方式的優(yōu)點:(1)資本成本較低。債券籌資方式的①債券投資的風(fēng)險小,籌資企業(yè)支付的利息少；②債券利息在稅前收益列支,企業(yè)可以得到抵減稅款的利益。(2)能獲得財務(wù)杠桿利益。當(dāng)企業(yè)息稅利潤增加時,債券利息不會增加,而所有者的收益會有更大提高,從而獲得財務(wù)杠桿利益。(3)保障所有者對企業(yè)的控制權(quán)。債權(quán)人無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理,因此,債券籌資不會影響所有者對企業(yè)的控制權(quán)。即時練習(xí)一、 單項選擇題,吸收無形資產(chǎn)投資,不得超過企業(yè)注冊資本的( )。%%%%( )。.,籌資費用率5%,上年股利率為14%,預(yù)計股利每年增長5%,所得稅率為33%,則該普通股的資金成本率( )。%%( )。,長期借款的實際利率往往( )名義利率。,發(fā)行債券的企業(yè)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券( )。( )。( )。( )。( )?！A(yù)計總負(fù)債—預(yù)計股東權(quán)益比資產(chǎn)增加—負(fù)債自然增加—留存收益增加C.(資產(chǎn)銷售百分比—負(fù)債銷售百分比)新增銷售額一計劃銷售凈利率銷售額(1—股利支付率)—負(fù)債增加—留存收益增加,權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)的負(fù)債程度( )。 二、 多項選擇題( )。( )。( )。( )。( )。( )等出資形式。( )。( )。( )。,包括( )。 ,需要考慮籌資費率的有( )。 參考答案一、 單項選擇題說明:法律規(guī)定,企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資,不得超過企業(yè)注冊資本的20%。說明:K=14%/(15%)*5%=說明:公司法規(guī)定以商品零售為主的有限責(zé)任公司的法定最低注冊資本限額為人民幣30萬元。說明:股份有限公司的法定注冊資本限額為人民幣1000萬元。說明:企業(yè)通過吸收直接投資而取得的非現(xiàn)金資產(chǎn)應(yīng)按中介機構(gòu)的評估價值計價.說明:K=12%*(133%)/(%)=說明:公司法規(guī)定上市的股份有限公司的股本總額不能少于人民幣5000萬元。二、 多項選擇題說明:按支付利息的形式不同,可分為定息債券、浮動利息債券和貼息債券。說明:普通股籌集方式有資本成本高、造成公司控制權(quán)分散等缺點。說明:債券籌資方式的缺點有:(1)籌資風(fēng)險較高。運用債券籌集資金,企業(yè)要按規(guī)定的時間償還本金和支付固定的利息。一旦企業(yè)營業(yè)收入下降時,償債將發(fā)生困難。(2)限制條件較多。如我國公司法規(guī)定:發(fā)行債券的股份有限公司,其凈資產(chǎn)不得低于人民幣3000萬元；有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不得低于人民幣6000萬元；企業(yè)累計債券總額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過國家限定的利率水平等。另外,企業(yè)發(fā)行債券所籌集的資金必須用于審批機關(guān)批準(zhǔn)的用途,不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出；前一次發(fā)行債券尚未募足的,對債務(wù)有違約或延遲支付本息呈持續(xù)狀態(tài)的,不得再發(fā)行新債券。說明:股票發(fā)行分為三種情況:平價、折價、溢價。說明:C屬于間接投資說明:長期借款有不同的分類方式: ①按借款的來源可分為政策性銀行借款、商業(yè)銀行借款、保險公司借款、信托投資公司借款和財務(wù)公司借款；②按借款的擔(dān)保條件可分為抵押借款、擔(dān)保借款和信用借款；按借款的用途可分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、新產(chǎn)品試制借款和科技開發(fā)借款；③按借款的償還方式可分為一次償還借款和分次償還借款。說明:四種方式:(1)直接租賃。租賃公司出資向生產(chǎn)廠商購買承租企業(yè)所需要的設(shè)備,然后再租賃給承租企業(yè)。(2)轉(zhuǎn)租租賃。租賃公司從其他租賃公司或制造廠商租人設(shè)備,然后再轉(zhuǎn)租給承租企業(yè)。(3)售后回租。承租企業(yè)將自己擁有的設(shè)備出售給租賃公司,然后再從租賃公司租回。(4)杠桿租賃。說明:按發(fā)行的保證條件不同,債券可分為抵押債券(一般抵押債券、設(shè)備抵押債券、證券信托抵押債券、不動產(chǎn)抵押債券)、擔(dān)保債券和信用債券。(注:例題增加 模擬試卷C單選4 模擬試卷B多選45 模擬試卷A多選45其他增刪我已經(jīng)改入文中
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