挖掘市場(chǎng)預(yù)期分布建立有效投資策略權(quán)證市場(chǎng)20xx年中期投資-資料下載頁(yè)
2025-07-19 02:50本頁(yè)面
【正文】 交易 當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期分布與投資人預(yù)期分布的峰度不同的時(shí)候，市場(chǎng)預(yù)期分布 投資人預(yù)期 分布 市場(chǎng)預(yù)期分布 投資人預(yù)期 分布買入執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)認(rèn)購(gòu)權(quán)證買入執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)認(rèn)沽權(quán)證賣出執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)所有權(quán)證買入執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)所有權(quán)證賣入執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)認(rèn)沽權(quán)證賣出執(zhí)行價(jià)在此范圍內(nèi)認(rèn)購(gòu)權(quán)證r 一個(gè)例子通過(guò)前面的方法，我們分析五糧液權(quán)證 4月 10日的市場(chǎng)預(yù)期分布，兩個(gè)權(quán)證的價(jià)值與理論價(jià)值接近，其分布基本接近與對(duì)數(shù)正態(tài)分布5 7 20 50 100 20224月 10日市場(chǎng)預(yù)期分布可以把 4月 10日獲得的市場(chǎng)分布直接轉(zhuǎn)換為方便使用不同價(jià)格水平的概率分布表，表明市場(chǎng)對(duì) G五糧液未來(lái)價(jià)格區(qū)間所認(rèn)為的概率。在牛市的預(yù)期下，投資人并不認(rèn)同權(quán)證市場(chǎng)的看法，對(duì) G五糧液的看法與權(quán)證市場(chǎng)所反映的分布不同此時(shí)，投資人認(rèn)為， G五糧液具有明顯的上漲動(dòng)力，價(jià)格維持在 650元的概率要遠(yuǎn)高于市場(chǎng)所認(rèn)為的概率，投資人具有明顯的上漲傾向性的認(rèn)識(shí)10 15 20 25 30 3554月 10日投資人預(yù)期分布投資人可以將自己的預(yù)期通過(guò)簡(jiǎn)單概率分布表表現(xiàn)出來(lái)，并最終可以得到投資人所預(yù)期的4月 10日，對(duì)比投資人預(yù)期分布和市場(chǎng)的預(yù)期分布，依照投資人的預(yù)期分布進(jìn)行定價(jià)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值均是處于低估狀態(tài)，所以應(yīng)當(dāng)買入認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽權(quán)證。10 15 20 25 30 3554月 10日市場(chǎng)預(yù)期分布4月 10日投資人預(yù)期分布認(rèn)購(gòu)權(quán)證執(zhí)行價(jià)格認(rèn)沽權(quán)證執(zhí)行價(jià)格r 從 4月 10日以后，持上漲預(yù)期的投資人隨著市場(chǎng)牛市預(yù)期的增強(qiáng)不斷增多，五糧液認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格也在上漲。r 到 5月 9日時(shí)，我們比較市場(chǎng)預(yù)期分布和 4月 9日的投資人的預(yù)期分布，發(fā)現(xiàn)具有上漲預(yù)期分布已經(jīng)逐步為大部分投資者所接受，成為整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期分布。10 15 20 25 30 3555月 9日市場(chǎng)預(yù)期分布4月 10日投資人預(yù)期分布謝謝大家 ! 歡迎交流
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