旅游行業(yè)某某年中期投資策略(ppt51)-資料下載頁
2025-01-03 21:53本頁面
【正文】 后才能產(chǎn)生效益，未來兩年，公司業(yè)績的增長仍主要來自索道業(yè)務。盡管 07年云杉坪索道將因改造工程停運 1個月，但由于公司在玉龍雪山景區(qū)索道經(jīng)營的壟斷性，部分游客將分流到另外兩條索道，實際影響將十分有限。預計 0 0 08年，公司索道客運量將達到19 2 248萬人次，分別增長 %、 %、 %；q 麗江旅游 —— 強烈推薦 A月球旅游? 云杉坪、牦牛坪索道 07年有提價可能。 云杉坪索道目前的價格是往返 40元、牦牛坪索道的價格是往返 60元，分別是 199 2023年制定的價格，在 07年云杉坪索道改造完成后，兩條索道的價格都有可能上漲；? 搭建擴張平臺，打造旅游產(chǎn)業(yè)鏈。 公司在玉龍雪山景區(qū)的三條索道具有壟斷經(jīng)營的性質(zhì)，募集資金投向的古城南入口項目也具有壟斷特征。 2023年底，公司在昆明設立了云南睿龍旅游投資有限公司，為向旅游資源領域的進一步擴張做好了準備；? 維持強烈推薦 A的評級。 公司財務穩(wěn)健，盈利能力優(yōu)于其他景區(qū)類公司，向旅游資源擴張的戰(zhàn)略符合行業(yè)規(guī)律，具備了持續(xù)增長的潛力。預計 0 0 08年 EPS分別為、 、 。按照 25倍動態(tài) PE測算， 12個月合理股價 ，維持強烈推薦 A評級。月球旅游0608年麗江旅游預測月球旅游積極擴張的潛在成長價值型公司積極擴張的潛在成長價值型公司? 傳統(tǒng)旅行社業(yè)務快速增長，品牌價值不斷提升。 從 19992023年的 6年間，中青旅旅行社業(yè)務收入年復合增長超過 20%。 2023年增長速度繼續(xù)加快，旅行社接待規(guī)模、收入分別增長 31%、 27%，遠遠超過 %的行業(yè)平均水平。傳統(tǒng)旅行社業(yè)務良好的發(fā)展勢頭有效的提升了公司的品牌形象；? 積極向旅游主業(yè)擴張，發(fā)展戰(zhàn)略逐漸清晰。 05年 10月，公司收購了深圳山水酒店51%的股權，介入經(jīng)濟型酒店領域。今年 5月，公司又與山西旅游投資公司、首旅集團共同組建山西旅游發(fā)展有限公司，持股比例 59%。另外，公司還積極準備投資經(jīng)濟型酒店及北京旅游客車的定向增發(fā)項目。最近一系列事件說明，公司向旅游主業(yè)相關領域延伸、尋求新的利潤增長點的戰(zhàn)略已經(jīng)十分清晰；? 物業(yè)資產(chǎn)及土地價值被嚴重低估。 公司持有的多處物業(yè)帳面價值均被低估， 僅北京中青旅大廈（ ）、桂林帝苑酒店（建筑面積 ）兩處物業(yè)，粗略估計帶來的資產(chǎn)升值即達到 67億，相當于增加每股凈資產(chǎn) ；另外擁有四個地產(chǎn)項目（建筑面積 121萬平米）的部分權益，每股凈資產(chǎn)及地產(chǎn)權益的價值合計至少應在 78元，目前股價被嚴重低估。 q 中青旅 —— 推薦 A月球旅游? 策略性投資對業(yè)績增長提供支撐。 中青旅風采 06年凈利潤預計將超過 3000萬元，公司的權益利潤在 2400萬元以上， 4個房地產(chǎn)項目的利潤貢獻保守估計也在 上。策略性投資將為近年公司業(yè)績的增長作出穩(wěn)定的貢獻，同時也為今后在旅游主業(yè)的繼續(xù)擴張儲備了資金；? 可能成為產(chǎn)業(yè)資本并購的目標。 中青旅是我國傳統(tǒng)的三大旅行社之一， 2023年位居百強社的第二位。按照 04年的數(shù)據(jù)，公司入境、出境業(yè)務的市場占有率分別為 %、 %。中青旅在傳統(tǒng)旅行社業(yè)務領域的品牌和渠道優(yōu)勢以及擁有的物業(yè)價值被嚴重低估，第一大股東青旅總社持股比例僅有 %，很可能成為產(chǎn)業(yè)資本并購的目標。 ? 維持推薦 A評級。 預計 0608年 EPS分別為 、 、 ，復合增長率27%?？紤]到奧運因素、資產(chǎn)升值、行業(yè)龍頭的并購預期等，公司合理動態(tài) PE應在25倍，合理價格中樞 ，與重估后的價值基本相當。維持推薦 A的投資評級。 月球旅游0608年中青旅預測月球旅游謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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