可轉(zhuǎn)換債券融資-資料下載頁
2025-07-18 15:20本頁面
【正文】 行人每年可按約定條件行使一次贖回權(quán) 。 每年首次滿足贖回條件時 ， 發(fā)行人可贖回部分或全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券 。 但若首次不實施贖回的 ， 當(dāng)年不應(yīng)再行使贖回權(quán) 。 ?可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人每年可依照約定的條件行使一次回售權(quán) 。 每年首次滿足回售條件時 ， 持有人可回售部分或全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券 。 首次不實施回售的 ， 當(dāng)年不應(yīng)再行使回售權(quán) 。 ?可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可按約定的條件在規(guī)定的轉(zhuǎn)股期內(nèi)隨時轉(zhuǎn)股 ， 并于轉(zhuǎn)股完成后的次日成為發(fā)行人的股東 。 （ 體現(xiàn)權(quán)利與義務(wù)對等的原則 ， 不得損害債券持有人的利益 ） 可轉(zhuǎn)換債券 贖回、回售 ?發(fā)行人披露盈利預(yù)測 ， 發(fā)行后利潤實現(xiàn)數(shù)未達(dá)到盈利預(yù)測的 ， 凡不屬于發(fā)行人管理層事前無法預(yù)測且事后無法控制的原因 ， 發(fā)行人董事長 、 發(fā)行聘請的注冊會計師 、主承銷商的法定代表人 、 業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人和項目負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在股東大會及指定報刊上公開作出解釋 。 ?利潤實現(xiàn)數(shù)未達(dá)到盈利預(yù)測 80％ 的 ， 如無合理解釋 ，上述人員應(yīng)當(dāng)在指定報刊公開道歉；未達(dá)到盈利預(yù)測 50％ 的 ， 中國證監(jiān)會對發(fā)行人給予公開批評 。 ?發(fā)行人發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)年出現(xiàn)虧損的 ， 中國證監(jiān)會自作出公開批評之日起二年內(nèi) ， 不再受理該發(fā)行人公開發(fā)行證券的申請 。 可轉(zhuǎn)換債券 的贏利預(yù)測 ?可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長期穩(wěn)定的資本供給，除非發(fā)生股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價格的情況，因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，具有融資的靈活性。 ?即使出現(xiàn)意外情形 ， 可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具 ， 主要體現(xiàn)在： 1） 票面利息低； 2） 發(fā)行價格時較普通債券低； 3） 避稅的作用 。 ?可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利 ， 且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個過程 ， 可以延緩股本的直接計入 ， 緩解對業(yè)績的稀釋 。 ?發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格 。 ?目前深滬上市公司中有５００余家滿足發(fā)行轉(zhuǎn)債的硬性條件 ， 這些構(gòu)成了轉(zhuǎn)債市場的基礎(chǔ) 。 可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)勢有哪些？ 1. 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點 a) 籌資成本較低 b) 便于籌集資金 c) 有利于穩(wěn)定股票價格和減少對每股收益的稀釋 d) 減少籌資中的利益沖突 2. 可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點 a) 股價上揚風(fēng)險 b) 財務(wù)風(fēng)險 c) 喪失低息優(yōu)勢 可轉(zhuǎn)換債券 籌資的特點 ?發(fā)行公司的財務(wù)結(jié)構(gòu) 、 現(xiàn)金流量 、 業(yè)績 、 未來成長性 ?可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換不成功對公司和投資者會產(chǎn)生什么影響 ？ 對公司的影響是：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的未達(dá)到；失去了穩(wěn)定的 、 長期的資金來源 。 對投資者的影響是：投資者買可轉(zhuǎn)換債券的目的是為了買股票 ， 如果轉(zhuǎn)換不成功 ， 一方面目的未達(dá)到；另一方面 ， 收益受損失 （ 可轉(zhuǎn)換債券的利息低 ） 。 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券考慮的因素
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