認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券-資料下載頁(yè)
2024-10-19 05:33本頁(yè)面
【正文】 行公司的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)正是有用的。這是因?yàn)檫@兩種證券對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估產(chǎn)生的誤差具有一定程度的免疫作用 ? 與籌集資金有關(guān)的代理問題，可以由可轉(zhuǎn)換債券來解決，可轉(zhuǎn)換債券可以降低代理成本 返回 ? 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司通常保留對(duì)債券的贖回權(quán)。 ? 當(dāng)債券被贖回時(shí)，持有人有兩種選擇 : （ 1）將債券按比率轉(zhuǎn)換成普通股 （ 2）放棄債券取得公司按贖回價(jià)格支付的現(xiàn)金 ? 財(cái)務(wù)經(jīng)理的工作是制定贖回策略，好的策略要是股東受益而債權(quán)人付出代價(jià)，為了達(dá)到這一目的，一個(gè)策略就是債券價(jià)值等于其贖回價(jià)格時(shí)贖回該債券 ? 但事實(shí)并不如此，這是因?yàn)楣沮H債券是要支付現(xiàn)金，而由于價(jià)格的波動(dòng)，債券價(jià)格可能會(huì)降低使得轉(zhuǎn)換價(jià)值低于贖回價(jià)格，所以公司一般實(shí)在債券價(jià)值實(shí)質(zhì)性地高于贖回價(jià)格許多時(shí)行使贖回權(quán)力 返回 ? 認(rèn)股權(quán)證給與其持有者在確定的時(shí)期內(nèi)以確定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量普通股的權(quán)利 ? 可轉(zhuǎn)換債券是純粹債券和看漲期權(quán)的結(jié)合 ? 可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證比較類似于看漲期權(quán) ,但其中仍有一些重要區(qū)別 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券由公司簽發(fā)，看漲期權(quán)在 投資者之間交易 認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)按協(xié)議價(jià)格收取現(xiàn)金 認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)引起股權(quán)稀釋 ? 對(duì)這類證券的一種解釋涉及到風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人會(huì)采取一些措施來保護(hù)其利益 ? 可轉(zhuǎn)換債券通常包含贖回條款，發(fā)行公司通常在轉(zhuǎn)換價(jià)值大大高于贖回價(jià)格時(shí)行使贖回權(quán)力 返回 重要專業(yè)術(shù)語(yǔ) 轉(zhuǎn)換溢價(jià) 認(rèn)股權(quán)證 強(qiáng)制轉(zhuǎn)換 轉(zhuǎn)換比率 轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換價(jià)值 可轉(zhuǎn)換債券
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