投資管理簡(jiǎn)單概述-資料下載頁(yè)
2025-06-29 14:04本頁(yè)面
【正文】 也受到市場(chǎng)組合的平均收益率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資組合的β系數(shù)三個(gè)因素的影響。在其他因素不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)收益率與投資組合的β系數(shù)成正比。β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越大；反之就越小。 ?。劾?5］某企業(yè)目前持有由A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，，它們?cè)谧C券組合中所占的比重分別為10%，30%和60%，當(dāng)前股票的市場(chǎng)收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。 要求：計(jì)算該公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 解：依題意， ,則： 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 ?。劾?6］仍按例［55］資料，該公司為降低風(fēng)險(xiǎn)，售出部分C股票，買進(jìn)部分A股票，使A、B、C三種股票在證券組合中所占的比重變?yōu)?0%、30%和10%，其他條件不變?！ ∫螅骸 。?）計(jì)算新證券組合的β系數(shù)； ?。?）計(jì)算新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，并與原組合進(jìn)行比較?！ 〗猓海?）新證券組合的β系數(shù)＝60％＋30％＋10％＝ （2）新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝（10％－6％）＝％ ?。ィ?，說(shuō)明系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)被降低了?！ 谋纠锌梢钥闯?，改變投資比重，可以影響投資組合的β系數(shù)，進(jìn)而改變其風(fēng)險(xiǎn)收益率?！ 。骸 。ǘ┙①Y本資產(chǎn)定價(jià)模型所依據(jù)的假設(shè)條件（了解） ?。?）在市場(chǎng)中存在許多投資者； ?。?）所有投資者都計(jì)劃只在一個(gè)周期內(nèi)持有資產(chǎn)； ?。?）投資者只能交易公開(kāi)交易的金融工具（如股票、債券等），并假定投資者可以不受限制地以固定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸； （4）市場(chǎng)環(huán)境不存在摩擦； ?。?）所有的投資者都是理性的，并且都能獲得完整的信息； （6）所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來(lái)對(duì)待各種投資工具，他們對(duì)所交易的金融工具未來(lái)的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相同的估計(jì)?！ 】偟恼f(shuō)來(lái)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在市場(chǎng)存在完善性和環(huán)境沒(méi)有摩擦的基礎(chǔ)之上的?！ 怖}〕某公司投資組合中有A、B、C、D、E五種股票，所占的比例分別是10%、20%、20%、30%、20%；、1；股票平均風(fēng)險(xiǎn)的必要收益為16%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%?！ ∫螅骸 。?）計(jì)算各種股票各自的必要收益率； ?。?）投資組合的綜合β系數(shù)； ?。?）該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率； ?。?）該投資組合的必要收益率。 答案 （1） RA=10%+（16%10%）=% RB=10%+1（16%10%）=16% RC=10%+（16%10%）=% RD=10%+（16%10%）=19% RE=10%+（16%10%）=% ?。?）綜合β系數(shù) β=10%+20%1+20%+30%+20%= ?。?）該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=（16%10%）=% ?。?）該投資組合的必要收益率=10%+%＝%
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