論資本開放下我國貨幣政策所面臨的挑戰(zhàn)-資料下載頁
2025-06-28 22:35本頁面
【正文】 先放開對證券投資的管制，再放開對銀行信貸的管制；先放開對金融機構(gòu)的管制，再放開對非金融機構(gòu)和居民個人的管制；先放開對境外籌資的管制，再放開對非居民境內(nèi)籌資的管制。（2）逐步完善我國匯率機制隨著經(jīng)濟全球化的深入，在未來的一段時間里，人民幣利率和匯率都將實現(xiàn)市場化。我國外匯管理制度將完成由準外匯直接管理向宏觀間接外匯管理轉(zhuǎn)變，逐步實現(xiàn)資本帳戶下人民幣可自由兌換。根據(jù)蒙代爾“不可能三角”理論，我國要想保持獨立的貨幣政策就必須放棄現(xiàn)行的匯率制度而轉(zhuǎn)向更加靈活的匯率制度。 目前我國實行的是盯住美元的固定匯率制度，這很容易造成人民幣匯率的高估，加劇人們對人民幣貶值的預(yù)期。擴大人民幣匯率浮動范圍，實行人民幣匯率目標區(qū)管理。我國應(yīng)建立人民幣匯率目標區(qū)，根據(jù)人民幣波動的實際情況和宏觀經(jīng)濟形勢，設(shè)置目標區(qū)的上下限。這樣一方面使市場上交易主體可自行決定市場匯價，減輕央行為維持固定匯率的壓力，使央行逐步退出匯率決定機制。另一方面，資本開放后，由于資本的大量流出流入以及人們心理預(yù)期，可能導(dǎo)致我國的匯率大幅波動，減少匯率波動幅度，有利于我國的進出口業(yè)務(wù)。 在人民幣匯率市場化浮動方面可以考慮建立純粹的銀行同業(yè)外匯市場，因為指定銀行的行為較為規(guī)范，便于中央銀行發(fā)揮市場導(dǎo)向的作用，具有匯率穩(wěn)定的功能。外匯市場應(yīng)逐步向國際化方向發(fā)展，加快我國金融業(yè)與國際金融業(yè)的接軌，實現(xiàn)人民幣自由兌換，從而形成健全的人民幣匯率機制。（3）強化貨幣政策的有效性 將貨幣政策的中介目標由對貨幣供應(yīng)量的控制轉(zhuǎn)向利率調(diào)節(jié)，通過以利率調(diào)節(jié)和公開市場操作為主的政策工具達到宏觀經(jīng)濟政策目標。首先，在利率形成機制中引入更多的市場因素，淡化利率決定中的行政色彩。其次，通過公開市場操作擴大基礎(chǔ)貨幣的投放渠道以此我保持貨幣供應(yīng)量的適度增加。最后，擴大中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，進一步降低法定存款準備金率，采取更靈活的匯率政策。中央銀行是貨幣政策的操作者，其具體操作的進一步完善將為提高貨幣政策效應(yīng)提供有力的保障。（4）財政政策與貨幣政策的有效配合財政政策和貨幣政策作為國家實施宏觀調(diào)控的兩大基本手段，對國民經(jīng)濟的發(fā)展具有重大影響。我國資本雖逐步開放，但我國的匯率機制本質(zhì)上還使釘住美元的固定匯率制，這種制度的調(diào)整還需要時間，我國的貨幣政策的獨立性和有效性受到較大的沖擊。面對這樣的情況，如何擺正財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位，并協(xié)調(diào)配合使用兩大政策，使之形成最佳合力，從而充分有效地發(fā)揮其對國民經(jīng)濟積極的調(diào)控作用，是值得關(guān)注的。參考文獻[1][M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2004.[2][M].北京：中國計劃出版社，2001.[3]李坤望、[M].北京：高等教育出版社，2006.[4][J].國際金融，2003（11）.[5]范從來、[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2008（3）.[6]王華、白延紅、[J].預(yù)測，2003（3）.[7][J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報，2003（1）.[8][J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2006（11）.[9][J].金融研究，2002（4）.[10]朱虹，、資本開放、貨幣政策獨立性三者能兼得嗎[J].經(jīng)濟論壇，2004(5).[11][J].國際金融研究，2001（10）.[12]鄧東平，馮用福，[J].金融研究，2002（3）.
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