【導(dǎo)讀】下進行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以標(biāo)注和致謝的。獲得及其它教育機構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過的材料。權(quán)保存畢業(yè)設(shè)計（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；目的前提下，學(xué)?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉績?nèi)容。個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人。和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律后果由。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。單等），文科類論文正文字數(shù)不少于萬字。符合國家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。起到預(yù)期作用和效果。首先大致介紹了中介目標(biāo)的相關(guān)概念及其產(chǎn)生的意義。種不同的金融變量作為中介目標(biāo)的實踐中進行總結(jié)，發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢突出問題。應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策，我國當(dāng)前貨幣供應(yīng)量目標(biāo)面臨著可控性、可測性、相關(guān)性都逐步弱化問題，本文就試圖找出對我國經(jīng)濟發(fā)展作出推動。的因素，也發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段的問題所在，希望能對我國現(xiàn)有經(jīng)濟狀況有一個更深入了解。

　　

【正文】 互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)今比較熱的一個議題，信息技術(shù)的發(fā)展改變了傳統(tǒng)金融環(huán)境，這對對于貨幣政策中介目標(biāo)的選擇影響也是必然的。隨著電子貨幣的發(fā)展，原本只有中央銀行才有的貨幣發(fā)行權(quán)不再是央行的唯一特權(quán)，金融機構(gòu)通過發(fā)行電子貨幣實質(zhì)上也算一種貨幣發(fā)行權(quán)，這將使得中央銀行就更加難以控制貨幣供應(yīng)量的規(guī)模大小。此外，金融網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展，使得金融資產(chǎn)能夠突破空間的限制，在很短的時間里在具有不同流動性的各種金融資產(chǎn)之間自由變換，這就使 M0， M1， M2 之間的界限 變得模糊，中央銀行很難分辨貨幣供應(yīng)量的各個層次也難以統(tǒng)計了，這些都是新時期新的挑戰(zhàn)對于國家的貨幣政策運用 經(jīng)濟開放程度加大使貨幣供應(yīng)量適用性下降 加入 WTO、外匯制度改革等使我國經(jīng)濟融入世界經(jīng)濟的格局中。世界經(jīng)濟一體化是一個不能逆轉(zhuǎn)的潮流。這就使得我國貨幣政策當(dāng)局調(diào)控經(jīng)濟的環(huán)境發(fā)生了重大變化。首先，外資銀行及外資金融機構(gòu)受到的限制將越來越少，外資銀行及金融機構(gòu)存在的優(yōu)勢將對我國的金融格局造成巨大的影響，對于我國的金融監(jiān)管和貨幣政策調(diào)控都會造成困難。以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，將不能對外資銀行及外資金融機構(gòu) 起到有效的調(diào)控作用。其次，隨著本國市場與外部市場融為一體，外來經(jīng)濟波動對我國內(nèi)部經(jīng)濟周期的影響越來越強烈， 08 年世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機就是一個很好的教訓(xùn)。 六、新形勢下我國的貨幣政策中介目標(biāo)的選擇和完善 總的來看，盡管貨幣總量作為貨幣政策的中介目標(biāo)還存在著諸多的缺陷，從長遠來看，改革我國現(xiàn)行以貨幣總量為中介目標(biāo)的貨幣政策操作模式可能是不可避免的，這也是個國際大趨勢。但目前我國還沒有找到一個合適的中介可以完美地取代貨幣供應(yīng)量在貨幣政策實施中的地位。所以在短期內(nèi)，我們還是應(yīng)當(dāng)在繼續(xù)保持現(xiàn)有的以貨幣 供應(yīng)量為主要中介目標(biāo)的貨幣政策，同時也要注重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、著眼于金融體制的改革來推動貨幣政策中介目標(biāo)的多樣性。 （一）提高貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的效率 加強央行的獨立性。我國所以央行在制定貨幣政策時就已受到束縛。其實失業(yè)和國際收支的失衡更多的是多種因素的促發(fā)而成的，用貨幣政策來實現(xiàn)充分就業(yè)和國際收支的平衡，在短期可能呈現(xiàn)出一定的刺激作用，但長期的負面效應(yīng)必然會慢慢顯現(xiàn)，在一段時期后，必然使得中介目標(biāo)對最終目標(biāo)的作用效果不理想。同時要加強對人民銀行的監(jiān)督和考核。既然確定好了中介目標(biāo)，那就嚴 格執(zhí)行，現(xiàn)階段我國以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，央行就要予以嚴格執(zhí)行，要嚴格接受社會對貨幣供應(yīng)增長目標(biāo)的監(jiān)督，以增強其可空性。 同時要完善貨幣政策的決策機構(gòu)。目前，我國的貨幣政策委員會只是一個咨詢建議機構(gòu)，不具有相應(yīng)的決策權(quán)。而同時貨幣政策的操作卻需要專門的貨幣政策研究專家， 8 通過對經(jīng)濟形勢的判斷，而做出獨立的決策。所以應(yīng)加強其專業(yè)性、決策權(quán)，而不是像現(xiàn)在我國貨幣政策委員會中官員居多數(shù)，學(xué)者偏少，造成“外行人指揮內(nèi)行人”的現(xiàn)象，或者是還要考慮不同政府部門之間的利益的問題，這樣自然會影響貨幣政策的執(zhí)行效 果。因此，可以考慮首先要理清央行和政府之間的行政隸屬關(guān)系，同時在《中國人民銀行法》中對貨幣政策委員會的委員的任免程序、任職條件和委員任期予以明確的法律規(guī)定。 不斷完善貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計口徑 .。面對現(xiàn)在風(fēng)行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)納入到貨幣供應(yīng)的分析范圍之內(nèi)，統(tǒng)計出這些產(chǎn)品對貨幣的增加量；應(yīng)設(shè)立部門監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融的運行，實時發(fā)送報告分析這些電子貨幣對貨幣總量的影響；要加大對人民幣流入和流出的檢測力度，現(xiàn)在的外匯占款在我國已占到一定的分量，他能影響到我國實體經(jīng)濟中的消費和投資，在一定程度上影響我國的國內(nèi)總需求 ，因此應(yīng)當(dāng)把外匯存款計入我國的貨幣供應(yīng)量中。同時離岸和回流的人民幣作為單列的指標(biāo)統(tǒng)計到貨幣供應(yīng)量中，同時監(jiān)測好在境內(nèi)外人民幣的雙向流動情況。 （二）建立多種中介目標(biāo)共同調(diào)控的政策體系 現(xiàn)在在開放的經(jīng)濟環(huán)境下國際上通用的中介目標(biāo)都以利率為主，我國在面對貨幣供應(yīng)量作用弱化的情況下，順勢推動中介目標(biāo)相利率轉(zhuǎn)化是一個必然選擇。對此我們要從兩方面入手： 首先是加快利率市場化進程，使利率能夠反映市場資金的實際供求，促進貨幣政策傳導(dǎo)機制的順利運行，進而提高貨幣政策中介目標(biāo)與最終目標(biāo)的相關(guān)程度，便 于中央銀行及時進行貨幣政策宏觀調(diào)控。利率市場化是實現(xiàn)我國貨幣政策中介目標(biāo)從貨幣供應(yīng)量向利率轉(zhuǎn)換的動力。當(dāng)然因為我國由于我國特殊的金融環(huán)境，在利率市場化過程中我們要做到進中有控，以減少經(jīng)濟的不適。 規(guī)范我國資本市場，健全金融體系。我們知道利率能夠成為中介目標(biāo)就在于整個資本市場對其調(diào)整都會有反應(yīng)，而資本市場健全程度是其敏感度的一個依據(jù)，所以要使利率能夠產(chǎn)生應(yīng)有的效率，就必須有一個健康的金融環(huán)境。 最后就是要增強各企業(yè)對利率的敏感程度，設(shè)立公平競爭的市場環(huán)境。由于特殊的經(jīng)濟體制我們一直沒能建立 一個完全公平開放的市場環(huán)境，真必然會對利率敏感度產(chǎn)生影響。所以國家應(yīng)逐步開放一個有一個更公平高效的市場環(huán)境。 七、結(jié)束語 貨幣政策中介目標(biāo)的選擇向來對社會經(jīng)濟宏觀調(diào)控的效果有著重要影響，這也是為什么各國都如此看中中介目標(biāo)的選擇。文中也介紹了中介目標(biāo)在不同國家、不同時代的變遷，說明它是與一個國家地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度密切相關(guān)的，沒有絕對的真理，只有對經(jīng)濟發(fā)展的適合與否?，F(xiàn)階段我國采用的貨幣供應(yīng)量的中介目標(biāo)既有其時代必然性，在新形勢下也面對了不少挑戰(zhàn)。這就需要我們冷靜分析，找出問題所在并積極改革創(chuàng)新，為經(jīng)濟 發(fā)展添加動力，保駕護航。 9 10 主要參考文獻： [1] 吳建明．吳亞軍 .中國貨幣政策中介目標(biāo)分析 [J]市場論壇， 2021（ 6） [2]付曉琳．我國貨幣政策中介目標(biāo)的選擇研究 [D] 石河子大學(xué)， 2021 [3]李南成．貨幣政策傳導(dǎo)的數(shù)量研究 [M] 西南財經(jīng)大學(xué)出版社， 2021 [4]王蕾． .我國貨幣政策中介指標(biāo)有效性的數(shù)量研究 [D] 中國海洋大學(xué)， 2021 [5]何運信．我國貨幣政策中介目標(biāo)研究 [D] 湖南大學(xué)， 2021 [6]劉瑩．當(dāng)前我國貨幣政策中介目標(biāo)研究 [D] 天津財經(jīng)大學(xué)， 2021 [7]范從來．論貨幣政策中介目標(biāo)的選擇 [J] 金融研究， 2021（ 6） [8]牛凱航．我國貨幣政策中介目標(biāo)選擇以及有效性分析 [D] 華中科技大學(xué)， 2021 [9]譚東仁．電子貨幣對貨幣政策中介目標(biāo)選擇的影響 [J] 廣西金融研究， 2021(6) [10]劉金全．劉兆波．我國貨幣政策的中介目標(biāo)與宏觀經(jīng)濟波動的關(guān)聯(lián)性 [J]金融研究， 2021 11 致謝詞 在本文將要定稿之際，首先我要向這篇論文的指導(dǎo)老師，安徽大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院的賀云松老師致以最誠摯的敬意與感謝。這篇論文的醞釀和寫作一直以來得到了賀老師的悉心指導(dǎo) ，幾個月來老師不辭辛苦的對這篇論文中不足之處給予了很多建議，使我在論文的穿做過程中獲益匪淺。所以在此再次對賀云松老師表示由衷感謝。 同時還有感謝經(jīng)濟學(xué)院金融專業(yè)的各授課老師，真是他們兩年來的悉心授課、嚴謹治學(xué)給予了我扎實專業(yè)知識積累，從而能更好地完成這篇論文，相信這幾年老師的教誨對我的人生也會有很大幫助。還要感謝大學(xué)以來一直關(guān)心幫助我的同學(xué)們，他們不但給了我溫暖如家的環(huán)境，同學(xué)間的相互討論、交流，也豐富了我的專業(yè)知識、拓寬了我的視野，感謝我的那些可愛的朋友們。 2021 年 03月