【正文】 指標。（五）資產(chǎn)流動性，是融資租賃公司保證存款人正常支付的必要條件。在追逐利潤的融資租賃公司中強化其資產(chǎn)流動性的要求，促使融資租賃公司在追求高額利潤的同時，注意其資產(chǎn)負債對經(jīng)濟環(huán)境變化的適應(yīng)能力，有利于促使融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的穩(wěn)定性。其主要特點是單項評分與整體評分相結(jié)合、定性與定量相結(jié)合以評價風(fēng)險管理能力為導(dǎo)向，揭示風(fēng)險的層次。二、運用CAMELS 方法對我國融資租賃風(fēng)險的分析（一）資本充足性在表32中資本充足率資料表明，我國的金融租賃公司的資本充足率水平總體上很高，2005年平均達到了28%，而且2005年又比2004年提高了12個百分點。究其原因，大致有以下幾個方面：一是2005年有5家公司大幅度增資，它們是“01”金融租賃公司、“05”租賃股份有限公司、“10”租賃有限公司、“11”金融租賃有限責(zé)任有限公司、“12”金融租賃有限公司。由于5家公司的增資。資本的增加，資產(chǎn)沒有相應(yīng)的跟上，所以資本充足率提高了。二是20世紀90年代中后期以來，我國對非銀行金融機構(gòu)進行了整頓，金融租賃公司發(fā)展越來越規(guī)范，特別是風(fēng)險約束明顯增強，因此租賃公司的資產(chǎn)業(yè)務(wù)比較謹慎。三是我國金融租賃公司的資本普遍很少，到2004年底，12家租賃公司中有8家的核心資本甚至不到1億，到2005年底也還有5家的核心資本不到1個億。資本的薄弱制約了資產(chǎn)業(yè)務(wù)開展，減弱了抗風(fēng)險的能力，如果資本充足率不高，面臨的風(fēng)險會很大。表 32我國金融租賃公司的資本充足率及其風(fēng)險評級 單位：萬元， %公司名稱2004年2005年2005年評級核心資本資本充足率核心資本資本充足率評級01租賃股份有限公司24087155197832102租賃有限公司2136119831503租賃有限公司6117470505404金融租賃公司56275645664573105租賃股份有限公司557085070038106金融租賃公司656620653324107有限公司110899100669208租賃有限公司427763436190109金融租賃有限公司716030582526110租賃有限公司30283863084102111金融租賃有限責(zé)任公司14548525184549112金融租賃有限公司6763627770151合計143344—333874——平均11945262782338盡管從資本充足率上講，全國金融租賃業(yè)總體的風(fēng)險不大，2005年的資本充足率單項評級為最優(yōu)級1級。但公司之間的差距還是比較大的，其中“02”租賃有限公司實際上已經(jīng)資不抵債了，資本充足率為負，而“05”租賃股份有限公司的資本充足率已經(jīng)偏低，如果不增加資本，將面臨著風(fēng)險。還有7家公司的資本充足率在20%以上，資產(chǎn)擴展的潛力比較大。（二）資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是一個比資本充足性重要得多的衡量公司風(fēng)險的因素。對中國的金融租賃而言，只要資產(chǎn)質(zhì)量過得去，外部資本的補充就不是很困難，所以資本充足性很容易改善。但資產(chǎn)的質(zhì)量卻與公司日常經(jīng)營聯(lián)系在一起，資產(chǎn)質(zhì)量狀況好，盈利水平高，可以反過來補充資本的不足。表33中有三個反映我國金融租賃公司資產(chǎn)的指標—不良資產(chǎn)的比例、租賃逾期率和租賃催收率。%的高水平，風(fēng)險水平級別為最低5級。說明從資產(chǎn)質(zhì)量角度來看，我國金融租賃公司的風(fēng)險比例比較大。表33我國金融租賃公司的資產(chǎn)質(zhì)量及其風(fēng)險評級（2005）單位 %公司名稱不良資產(chǎn)比例租賃逾期率租賃催收率評級01 租賃股份有限公司36302租賃有限公司100100503租賃有限公司8—204金融租賃公司8482505租賃股份有限公司51306金融租賃有限公司610207有限公司77248508租賃租賃有限公司1058309金融租賃有限公司2947510租賃有限公司07311金融租賃有限責(zé)任公司01312金融租賃有限公司283平均——金融租賃公司的租賃逾期率往往大于租賃催收率，表明近兩年租賃資產(chǎn)的質(zhì)量有所提高。再從表34中不良資產(chǎn)的組成情況來看，%，居第一位，呆賬貸款及租賃位居第二，%，%。所以在形成不良資產(chǎn)存量中，以期限兩年以上的不良資產(chǎn)居多。這說明了租賃公司近兩年在資產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險控制有所增強。但就部分公司來看，情況仍然很嚴重，“02”租賃公司有限公司、“04”金融租賃公司等風(fēng)險控制任務(wù)依然嚴峻。表34我國金融租賃公司的不良資產(chǎn)的組成情況 單位：萬元公司名稱逾期貸款及租賃呆滯貸款及租賃呆賬貸款及租賃不良投資其他不良資產(chǎn)不良資產(chǎn)合計01租賃股份有限公司536411083183517872006902租賃有限公司56283604946544111512443603租賃有限公司27986134911204金融租賃公司4251738004631705租賃股份有限公司491661971111306金融租賃有限公司1346238450220400007有限公司2467885634279572263173017278108租賃有限公司24017452033203809金融租賃有限公司240071692312001000010租賃有限公司30651405713190537311金融租賃有限責(zé)任公司1172012461296612金融租賃有限公司313212540672445020794合計761482079381021531678735973438999占不良資產(chǎn)總額比例（%）100注：；、呆滯和呆賬；。（三）管理狀況管理是一個比較綜合的因素，CAMELS中的其他因素都與此相關(guān)。根據(jù)合規(guī)性檢查的違規(guī)行為狀況和資產(chǎn)負債比例指標的達標情況來評價公司的管理因素級別雖然不夠全面，但畢竟可以部分地反映出一個公司的管理狀況及其風(fēng)險。表35 我國金融租賃公司管理要素的風(fēng)險評級公司名稱合規(guī)性檢查的違規(guī)行為（項）資產(chǎn)負債比例指標的不達數(shù)（項）評級01租賃股份有限公司01202租賃有限公司16503租賃有限公司02304金融租賃公司03405租賃股份有限公司01206金融租賃有限公司02307有限公司12408租賃有限公司02309金融租賃有限公司04510租賃有限公司02311金融租賃有限責(zé)任公司01212金融租賃有限公司012平均02（四）盈利能力盈利能力也是一個相對重要的評價金融公司風(fēng)險的要素。表210反映了我國金融租賃公司的資產(chǎn)收益率和資本收益率及其風(fēng)險評級的情況，從中可以發(fā)現(xiàn)，我國金融租賃公司的盈利能力較弱，%，%?！叭?00家”%上下，而資本收益率則在4%以上 美國《財富》雜志，2005（7）。相比而言，我國的金融租賃公司盈利能力尚有差距。對我國金融租賃公司的盈利能力的評級表明，中等偏弱水平，反映了盈利能力不高，其中3家評級最差5級，沒有最優(yōu)級。表36 我國金融租賃公司的盈利能力及其風(fēng)險評級公司名稱資產(chǎn)收益率（%）資本收益率（%）評級01租賃股份有限公司302租賃有限公司——503租賃有限公司304金融租賃公司405租賃股份有限公司206金融租賃有限公司307有限公司508租賃有限公司209金融租賃有限公司510租賃有限公司311金融租賃有限責(zé)任公司212金融租賃有限公司4平均（五）流動性表37 為我國金融租賃公司的流動性及其風(fēng)險評級情況。根據(jù)本書的評級標準，有2家公司的評級為1級，流動性狀況很好，且拆借資金還有潛力：也有3家公司的評級為5級，流動性很差，在流動性管理上存在問題。平均評級為3級，說明總體流動性一般。從獲得流動性方便程度看，只有6家公司公司有拆入資金，另外6家公司沒有資金拆入，主要是拆借業(yè)務(wù)沒有開展起來。表37 我國金融租賃公司的流動性指標及其風(fēng)險評級公司名稱資產(chǎn)流動比例（%）拆入資金比例（%）評級01租賃股份有限公司102租賃有限公司503租賃有限公司0304金融租賃公司205租賃股份有限公司506金融租賃有限公司0407有限公司76508租賃有限公司0309金融租賃有限公司0310租賃有限公司0211金融租賃有限責(zé)任公司0112金融租賃有限公司2平均—3注：、存放中央銀行款項、國債及回購、政策性金融及回購、存放商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)款項等流動性較好的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例。=拆入資金/資本總額。（六）市場敏感性表38為我國金融租賃公司市場敏感性及其風(fēng)險評級。，居中位，但是5家公司的評級為最低級5級，占了全部公司數(shù)的42%，這些公司長短期資產(chǎn)匹配度很差，說明在市場敏感性管理方面很差，實際上有的公司還沒有市場敏感性管理的理念。表38我國金融租賃公司市場敏感性及風(fēng)險評級 單位：%公司名稱長期資產(chǎn)比例長期負債比例利率匹配度評級01租賃股份有限公司302租賃有限公司103租賃有限公司100504金融租賃公司305租賃股份有限公司106金融租賃有限公司100507有限公司108租賃有限公司100209金融租賃有限公司10053510租賃有限公司100511金融租賃有限責(zé)任公司100512金融租賃有限公司1平均注：利率匹配度（%）=可調(diào)利率資產(chǎn)/總資產(chǎn)—可調(diào)利率負債/總負債。根據(jù)我國金融租賃公司的實際情況，式中的可調(diào)利率資產(chǎn)指總資產(chǎn)減去負債總資產(chǎn)后的長期資產(chǎn)，主要是自營租賃，可調(diào)利率負債是指全部的負債減去短期負債后的長期負債。上述對融資租賃業(yè)的CAMELS分析方法和分析結(jié)果盡管只是說明了我國12家金融租賃業(yè)公司的整體風(fēng)險，但本身的分析方法和實證方法確實也應(yīng)用到單個公司中去，作為判斷公司運營狀況和風(fēng)險狀況的依據(jù)。上述對我國金融租賃公司的CAMELS分析表明，我國的金融租賃公司的風(fēng)險差別較大，但整體上其風(fēng)險處于中等水平，所以有必要從宏觀上加強對金融租賃的風(fēng)險控制和監(jiān)管，以控制我國金融租賃公司的風(fēng)險。同時單個金融租賃公司也必須建立和健全風(fēng)險管理系統(tǒng)。第五章 船舶融資租賃風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建第一節(jié) 融資租賃風(fēng)險評價指標體系的設(shè)計融資租賃風(fēng)險評價指標體系的設(shè)計，對融資租賃企業(yè)而言，收益與風(fēng)險是相匹配的。要對我國融資租賃業(yè)面臨的風(fēng)險進行預(yù)警，我們應(yīng)該正確判斷融資租賃風(fēng)險類型和準確找出各種融資租賃風(fēng)險的根源，才能在此基礎(chǔ)上對融資租賃風(fēng)險進行準確的預(yù)警。根據(jù)融資租賃風(fēng)險產(chǎn)生的機制，我們將上述可以定量化分析的風(fēng)險劃分為：信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資本風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等。本章試圖從這幾類風(fēng)險的量化指標的設(shè)計出發(fā)，為構(gòu)建融資租賃風(fēng)險評估模型打下基礎(chǔ)，從而更好地為我國融資租賃業(yè)的風(fēng)險預(yù)警工作服務(wù)。一、 信用風(fēng)險指標體系信用風(fēng)險是指借款人到期不能或不愿履行還貸付息職責(zé)致使銀行遭受損失的可能性。對融資租賃企業(yè)來說，它是指承租人到期不履行合同，無力償還或者不愿償還租賃款，致使融資租賃企業(yè)不能按期收回租賃款而遭受損失的一種可能性。因此，用逾期貸款比例、呆帳貸款率和呆滯貸款率(融資租賃呆帳和呆滯資金余額)以及資本風(fēng)險比率來衡量融資租賃企業(yè)所面臨的信用風(fēng)險。逾期貸款比例=ⅹ100%呆滯貸款率=x100%資本風(fēng)險比例=x100%二、反映經(jīng)營風(fēng)險的指標體系經(jīng)營風(fēng)險是指融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營中由于決策不當或者管理不善等主客觀因素致使融資租賃企業(yè)財產(chǎn)遭受損失的一種的風(fēng)險。此處選取這組指標體系用于衡量融資租賃企業(yè)對融資租賃項目優(yōu)化選擇、融資租賃的組合性及經(jīng)營管理水平。主要有：拆入資金比例、資產(chǎn)分散性比例、租賃資產(chǎn)比例。資產(chǎn)分散性比例是對融資租賃企業(yè)進行組合租賃的一種詮釋，因此該項值越大說明融資租賃企業(yè)的融資租賃資產(chǎn)分散性越好，風(fēng)險的分散性越大，相對于融資租賃企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險就小。拆入資金指標體現(xiàn)融資租賃企業(yè)在融資租賃經(jīng)營活動中的短款可能性。租賃資產(chǎn)比例反映了融資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)的狀況，即融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展狀態(tài)，反映融資租賃的經(jīng)營管理。拆入