【正文】 design of a reasonable cash discount system to accelerate the payment withdrawn from circulation， the design of incentive systems to promote recovery of overdue accounts Chen. In the inventory， the rational use of the value chain to prevent occupation of a large amount of capital stock。 in accounts receivable， the attention of the investigation and assessment of credit， credit risk control。 in trust management， portfolio investment and prepaid accounts， it has risk control to the status of the most important and prudent for the first。 investment in fixed assets， it is necessary to conduct a feasibility analysis and rational planning， to prevent blind investment。 investment in intangible assets， it is necessary to fully assess the value of nature and the future of contribution to the pany39。s profits the ability to prevent the purchase of the technology behind. Return to shareholders of corporate financial goals rather than as a means to put an end to phenomenon. To improve the corporate governance structure， play a board of directors， board of supervisors， independent directors， shareholders will be the role of and optimize the decisionmaking process to ensure the democratization of decisionmaking， procedures and scientific， the establishment of system of accountability for decisionmaking errors. Improve the business and delivery of information systems， timely detection and management of business problems. Constantly push forward the building of China39。s securities market should be vigorously developed institutional investors reason to reduce the speculative elements in the market， so that checks and balances inherent in the market， so keep those from the financial capital markets and financial institutions to refinance， for listed panies to obtain economies of scale and the scope to create conditions for economic efficiency.企業(yè)的利潤(rùn)應(yīng)該來(lái)源于其主營(yíng)業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的利潤(rùn)。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)反映企業(yè)的核心能力，其所創(chuàng)造的利潤(rùn)具有持續(xù)性、穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性等特征。而非主營(yíng)業(yè)務(wù)雖然也可為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，但往往是一次性的，具有偶發(fā)性特征，不是企業(yè)的依賴(lài)力量。比如，企業(yè)損益表中來(lái)自于政府補(bǔ)貼收入、變賣(mài)固定資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)等等收入在本期有，下期極可能就沒(méi)有了。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)要求上市公司在提供每股凈利指標(biāo)的同時(shí)要求提供剔除非經(jīng)常性收益后的每股凈利，這表明證券監(jiān)管部門(mén)和投資者已經(jīng)十分關(guān)注財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)質(zhì)量及其股價(jià)相關(guān)性問(wèn)題。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占企業(yè)全部收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重應(yīng)該在70%以上，盈利質(zhì)量較佳。而那些做假賬的企業(yè)往往利用非主營(yíng)業(yè)務(wù)收益來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。　 企業(yè)的利潤(rùn)應(yīng)該來(lái)自市場(chǎng)，企業(yè)所形成的資產(chǎn)其價(jià)值應(yīng)該與市場(chǎng)價(jià)格接近，否則產(chǎn)生的會(huì)計(jì)信息必然會(huì)誤導(dǎo)報(bào)表用戶。如果企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)自于政府的補(bǔ)貼收入、與關(guān)聯(lián)方大量的關(guān)聯(lián)交易、大股東捐贈(zèng)資產(chǎn)減免資產(chǎn)使用費(fèi)等形成的利潤(rùn)顯然質(zhì)量不高，這種“利潤(rùn)”不是企業(yè)創(chuàng)造的，而是“算計(jì)”出來(lái)的。ST上市公司中有不少是通過(guò)“算計(jì)”方式實(shí)現(xiàn)第三年成功“扭虧”，這應(yīng)該引起監(jiān)管部門(mén)高度關(guān)注。我國(guó)目前的資本市場(chǎng)還處于初級(jí)階段，投資者“功能鎖定”現(xiàn)象嚴(yán)重，尚不能區(qū)分不同的利潤(rùn)形成方式的質(zhì)量差異，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該出臺(tái)政策杜絕“算計(jì)”利潤(rùn)現(xiàn)象?！　【唾Y產(chǎn)價(jià)值與市場(chǎng)的關(guān)系而言，資產(chǎn)負(fù)債表上所反映的資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)近似于市場(chǎng)價(jià)格。如果資產(chǎn)賬面價(jià)值遠(yuǎn)高于市場(chǎng)公允價(jià)格，則表明資產(chǎn)價(jià)值中存在大量“水分”，利潤(rùn)也會(huì)虛計(jì)，應(yīng)加以“擠干”。而在我國(guó)，不少上市公司利用穩(wěn)健原則來(lái)肆意調(diào)節(jié)資產(chǎn)和利潤(rùn)，在需要產(chǎn)生盈利的時(shí)候虛計(jì)資產(chǎn)價(jià)值抬高利潤(rùn)水平，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量和盈利質(zhì)量信息嚴(yán)重失真；而在需要“扭虧”的前一年“洗大澡”，濫用穩(wěn)健原則。上述的瓊民源5個(gè)多億的收入是來(lái)自于北京民源這一關(guān)聯(lián)企業(yè)，不能不使人懷疑是否有“兄弟幫忙”成分在其中。《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》頒布以來(lái)，理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)發(fā)生了改變。資產(chǎn)不僅體現(xiàn)為一種靜止的經(jīng)濟(jì)資源，而且應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，能夠在未來(lái)給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流入量。如果企業(yè)的資產(chǎn)在未來(lái)不能給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流入量，應(yīng)該作為當(dāng)期費(fèi)用處理，而不應(yīng)繼續(xù)作為一項(xiàng)資產(chǎn)核算?？梢?jiàn)，資產(chǎn)與費(fèi)用的界限體現(xiàn)在它們未來(lái)與現(xiàn)金流入形成的關(guān)系。同時(shí)，人們也開(kāi)始關(guān)注現(xiàn)金流量表，對(duì)利潤(rùn)與現(xiàn)金的內(nèi)在聯(lián)系更為關(guān)心。企業(yè)在實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的同時(shí)，通過(guò)市場(chǎng)獲取了相當(dāng)或較為接近的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和所有者而言這種利潤(rùn)是可靠的，是值得信賴(lài)的?！　”娝苤纳鲜泄俱y廣廈，%；，%；，%.單從這些數(shù)據(jù)分析，用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法判斷，大都會(huì)認(rèn)為該股具有良好的發(fā)展前景、業(yè)績(jī)優(yōu)秀、收益好、值得投資，當(dāng)時(shí)也確有不少的投資者被銀廣廈的這些表面現(xiàn)象所迷惑，紛紛投資于銀廣廈。但是只要我們從盈利經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金保障倍數(shù)值來(lái)進(jìn)行分析，就會(huì)看出其盈利質(zhì)量的本來(lái)面目。根據(jù)計(jì)算，銀廣廈200200%、%、%，從它后來(lái)的東窗事發(fā)，正好印證了這一指標(biāo)對(duì)于分析上市公司盈利質(zhì)量有重要的參考價(jià)值。這一指標(biāo)突破了傳統(tǒng)的分析方法，將現(xiàn)金流量表和損益表巧妙地結(jié)合起來(lái)，大大提高了盈利質(zhì)量分析的準(zhǔn)確性?！　≠Y產(chǎn)是利潤(rùn)的物質(zhì)基礎(chǔ)。利潤(rùn)的真實(shí)性會(huì)在財(cái)務(wù)狀況上得到體現(xiàn)，虛假的利潤(rùn)往往會(huì)伴隨有虛假的資產(chǎn)或資產(chǎn)作價(jià)過(guò)高存在。一般來(lái)說(shuō)，會(huì)集中體現(xiàn)在：應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款數(shù)額龐大，賬齡過(guò)長(zhǎng)，客戶集中，信用或財(cái)務(wù)狀況不佳；存貨占用大量資金而且“年齡”過(guò)大；應(yīng)該進(jìn)入當(dāng)期費(fèi)用的支出被轉(zhuǎn)移到“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”之中。比如：，，主要債務(wù)人竟然是德國(guó)一個(gè)注冊(cè)資本只有10萬(wàn)馬克的“迷你”公司，讓人難以相信是否存在這種“資產(chǎn)”（后來(lái)的事實(shí)證明該公司虛構(gòu)出口銷(xiāo)售收入和應(yīng)收賬款）；，債務(wù)人也是德國(guó)一家公司，即使這一資產(chǎn)是真實(shí)的，也難保不發(fā)生意外。　　根據(jù)優(yōu)序融資理論（PeckingOrder Theory），一個(gè)企業(yè)如果需要上新項(xiàng)目，首先應(yīng)該使用留存收益融資；其次是舉債，在耗盡舉債能力之后才無(wú)奈進(jìn)行發(fā)行新股融資。從財(cái)務(wù)行為來(lái)講，真正賺了錢(qián)的企業(yè)在財(cái)務(wù)上是不同于那些名義上賺了錢(qián)的企業(yè)，比如：前者會(huì)保持較高的分紅率，而后者經(jīng)常找“借口”不分紅或進(jìn)行“不掏錢(qián)”的分紅；前者會(huì)維持或適當(dāng)提高負(fù)債率，后者往往會(huì)降低負(fù)債水平；前者喜歡回購(gòu)股票，后者喜歡發(fā)行股票，表現(xiàn)出對(duì)股權(quán)融資的“饑渴”。銀廣廈從2007年6月17日上市后每隔1年就配股。2008年10配3，；，；1998年10配3，；，每股2030元。配股價(jià)越來(lái)越高，但從未分紅，而累計(jì)每股送紅股及轉(zhuǎn)增達(dá)2股，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下投資者是無(wú)法驗(yàn)證該公司的盈利質(zhì)量的（股票股利、轉(zhuǎn)增股票、股票分割等只是一種財(cái)務(wù)幻覺(jué)，在成熟的資本市場(chǎng)上基本上不受“歡迎”）?！　。?）我國(guó)上市公司要注重提高自身對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力，不要過(guò)多依賴(lài)外部環(huán)境（如政府背景、行業(yè)壟斷、稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)），要切實(shí)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)與管理水平，不斷強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，注重控制賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，增加無(wú)形資產(chǎn)投資，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平，保持利潤(rùn)持續(xù)性和穩(wěn)定性，為實(shí)在地回報(bào)投資者創(chuàng)造條件?！　。?）樹(shù)立會(huì)計(jì)誠(chéng)信觀念，正確處理股東之間的關(guān)系，努力在開(kāi)拓市場(chǎng)上下功夫，要靠實(shí)在的盈利來(lái)回報(bào)投資者，注重可持續(xù)發(fā)展和資本市場(chǎng)上的融資信譽(yù)，拋棄“算計(jì)”利潤(rùn)做法。　?。?）注重經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的支撐。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的基礎(chǔ)。在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出方面，要注意節(jié)約，盡量推遲現(xiàn)金流出時(shí)間，嚴(yán)格按預(yù)算來(lái)控制，合理避稅；在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入方面，要加速現(xiàn)金流入，大宗現(xiàn)金流入要安排專(zhuān)人負(fù)責(zé)，設(shè)計(jì)合理現(xiàn)金折扣制度加速貨款回籠，設(shè)計(jì)激勵(lì)制度促使過(guò)期陳賬回收?！　。?）夯實(shí)資產(chǎn)。在存貨方面，合理利用價(jià)值鏈，防止在存貨上大量占用資金；在應(yīng)收賬款方面，注意進(jìn)行信用調(diào)查和評(píng)估，控制賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)；在委托理財(cái)、有價(jià)證券投資和預(yù)付賬款方面，一定要把風(fēng)險(xiǎn)控制放在最重要的地位，謹(jǐn)慎為先；在固定資產(chǎn)投資方面，要進(jìn)行可行性分析，合理規(guī)劃，防止盲目投資；在無(wú)形資產(chǎn)投資方面，要充分評(píng)估其價(jià)值先進(jìn)性和未來(lái)對(duì)公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)能力，防止購(gòu)買(mǎi)落后的技術(shù)?！　。?）端正財(cái)務(wù)行為。企業(yè)要把回報(bào)股東當(dāng)成財(cái)務(wù)目標(biāo)而不是一種手段，杜絕“圈錢(qián)”現(xiàn)象。改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、股東會(huì)的作用，優(yōu)化決策過(guò)程，確保決策民主化、程序化、科學(xué)化，建立決策失誤責(zé)任追究制度。完善企業(yè)的信息披露和傳遞制度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理中存在的問(wèn)題。不斷推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)，大力培育理性機(jī)構(gòu)投資者，降低市場(chǎng)投機(jī)成份，使市場(chǎng)產(chǎn)生內(nèi)在制衡力量，使財(cái)務(wù)守信者能從資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行再融資，為上市公司獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效益創(chuàng)造條件。