盈利能力及其質(zhì)量分析-資料下載頁
2025-05-15 09:13本頁面
【正文】 ③ 隱性投資 ④ 費用掛賬 ⑤ 或有損失（將貸款擔保發(fā)生的損失掛賬） 48 ? 財務(wù)報表造假手段 ? 資產(chǎn)重組造假 ? 資產(chǎn)重組是公司為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。但目前資產(chǎn)重組已被廣泛濫用，成為上市企業(yè)粉飾報表的主要手段。 ? 造假的典型做法包括： ① 借助關(guān)聯(lián)交易，由非上市公司的關(guān)聯(lián)股東以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn) 。 49 ② 由非上市的關(guān)聯(lián)股東將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價出售給上市公司 。 ③ 將虧損子公司高價出售給關(guān)聯(lián)股東 。 ④ 將不良債權(quán)和股權(quán)出售給關(guān)聯(lián)股東 。 ⑤ 互購資產(chǎn)，哄抬利潤和資產(chǎn)價值 。 ⑥ 剝離資產(chǎn)和負債。 50 ? 案例：酒鬼酒（ 000799） 2021年 12月 25日，酒鬼酒發(fā)布“重大差錯調(diào)整公告”，將 2021年中報中 3 賬準備轉(zhuǎn)回的對應(yīng)科目從管理費用調(diào)整到資本公積。這導(dǎo)致該公司 2021年半年報由盈轉(zhuǎn)虧，欲在 2021年實現(xiàn)摘帽的夢想也隨之破滅。 上述差錯產(chǎn)生源于 2021年 4月 21日公司與當?shù)貒型恋刭Y源管理局的一項土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議以其 與國有資產(chǎn)經(jīng)營公司及公司下屬銷售公司三年以上應(yīng)收賬款 ，抵償評估作價為。 51 交易完成日，酒鬼公司立即轉(zhuǎn)回了 2021年對這些應(yīng)收款計提的 3 ，并將其直接沖減當期的管理費用。 2021年 11月底，酒鬼公司就這一賬務(wù)處理問題專門請示了有關(guān)部門，得到的答復(fù)是：根據(jù)湘酒鬼競構(gòu)土地和債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓這兩個協(xié)議，三年以上的應(yīng)收款是用以清償競購?fù)恋禺a(chǎn)生的負債，因此后一項交易應(yīng)被視為債務(wù)重組，重組債務(wù)賬面價值與轉(zhuǎn)讓應(yīng)收款賬面價值和支付補價之和的差額（即轉(zhuǎn)回的 3 準備）應(yīng)計入當期資本公積。 52 分析：本案例中涉及的資產(chǎn)置換價格顯失公平，這就要求我們高度關(guān)注上市公司，尤其是身陷困境的上市公司的資產(chǎn)重組行為。具體到會計處理上，如何計量換入、換出資產(chǎn)的價值？如何分辨一項置換該適用非貨幣性交易準則還是債務(wù)重組準則？這一系列問題都值得我們思考。 ? 更多案例： ST黃河科（ 600831），陜長嶺（ 000561，重組后更名為烽火電子），華源制藥（ 600656）等。 53 ? 延伸閱讀：《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（ 2021年修訂）》 （ 資料來源：bgczhqybd/ 54 ? 財務(wù)報表造假手段 ? 濫用“資產(chǎn)減值準備”調(diào)節(jié)利潤 ? 案例：南方證券倒閉引發(fā)的戲劇性一幕 2021年，因過多持有“雙哈”（哈藥股份，600664；哈飛股份， 600038）股票的南方證券被深圳市政府接管，進入破產(chǎn)程序。 55 56 上市公司對南方證券計提的投資減值準備差異 2021年 12月 31日 單位：億元 股票簡稱 投資余額 計提情況 年凈利潤 凈資產(chǎn)收益率 金額 比例 上海汽車 100% % 首創(chuàng)股份 15% % 東電 B股 82% % 四川長虹 0 0 % 邯鄲鋼鐵 47% % 萬鴻集團 90% N/A 海王生物 30% % 中原油氣 55% % 分析：減值準備不是管理層根據(jù)準則要求計算出的一個簡單數(shù)字，其背后隱藏著公司事業(yè)績目標，經(jīng)營戰(zhàn)略，大股東利益取向等等估值動機。在這方面，應(yīng)特別警惕經(jīng)營狀況相對較差的公司利用減值準備操縱報表的行為。 ? 更多案例：四川長虹（ 600839） ， ST中華（ 000017），萬家樂（ 000533）， ST輕騎（ 600698）等。 57 ? 財務(wù)報表造假的識別 ? 造假的預(yù)警信號 ? 管理層面的預(yù)警信號：管理層缺乏誠信，不可信賴。具體表現(xiàn)為：過于注重個人利益；輕易對財務(wù)目標做出承諾；急功近利，缺乏經(jīng)營的恒心等。 ?財務(wù)報表造假問題 58 ? 造假的預(yù)警信號 ? 關(guān)系層面的預(yù)警信號：企業(yè)與金融機構(gòu)、關(guān)聯(lián)企業(yè)、注冊會計師、律師、投資者和監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)系異常。常見的狀況有：企業(yè)頻繁更換為之服務(wù)的會計師事務(wù)所或律師事務(wù)所；企業(yè)的經(jīng)營過多涉及關(guān)聯(lián)方交易；企業(yè)經(jīng)常陷入大額訴訟；企業(yè)與投資人關(guān)系緊張；企業(yè)在財務(wù)報告和信息披露方面受到監(jiān)管機構(gòu)的處罰或批評；企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)的稅務(wù)糾紛不斷。 59 ? 造假的預(yù)警信號 ? 企業(yè)內(nèi)控層面的預(yù)警信號：企業(yè)內(nèi)控存在嚴重缺陷。常見的問題有：缺乏內(nèi)審機構(gòu)或內(nèi)審人員配備嚴重不足；企業(yè)的信息系統(tǒng)薄弱或 IT人員嚴重不足；獨立董事不獨立；企業(yè)的規(guī)章制度不健全，漏洞很多等。 60 ? 造假的預(yù)警信號 ? 經(jīng)營及財務(wù)結(jié)果層面的預(yù)警信號：經(jīng)營狀況不良，財務(wù)結(jié)果的勾稽關(guān)系異常。常見的狀況有：報表項目余額和金額變動幅度異常驚人；收入和費用比例嚴重失調(diào)；在連續(xù)報告凈利潤的同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)入不敷出；企業(yè)高度依賴持續(xù)不斷的再融資才得以持續(xù)經(jīng)營；企業(yè)對外報告的盈利能力以遠高于競爭對手的速度迅猛增長；企業(yè)的主要成本費用率大大低于其競爭對手；財務(wù)報表被注冊會計師出具“不干凈”意見的審計報告；企業(yè)因經(jīng)營業(yè)績不佳導(dǎo)致其股票交易持續(xù)低迷，面臨著終止交易的風險。 61 ? 造假的識別方法 ? 借助財務(wù)報表的勾稽關(guān)系 ? 與行業(yè)中其他企業(yè)的比較 ? 借助于外部監(jiān)督機構(gòu)：如注冊會計師、新聞媒體、證監(jiān)會的工作 ? 借助于企業(yè)的內(nèi)審機構(gòu) ? 借助于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營分析報告 ? 借助于公司內(nèi)部人的暗示和舉報 62
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