盈利能力及其質(zhì)量分析-展示頁(yè)
2025-05-27 09:13本頁(yè)面
【正文】 單位：億元 ? 分析：合理利用金融工具分類可以減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)，但隨意使用就會(huì)有粉飾報(bào)表的嫌疑。如何使用合理，可以適度彌補(bǔ)主業(yè)的不足，改善投資回報(bào)率。 ? 更多案例：用友軟件（ 600588），哈投股份（ 600864）等。投資收益增加主要系公司持有的華安證券有限責(zé)任公司和國(guó)元證券股份有限公司股份現(xiàn)金分紅較上年增加所致。 ?盈利 質(zhì)量 分析 13 ? 主業(yè)虧損，營(yíng)業(yè)外收入彌補(bǔ) ? 如何看待上市公司主業(yè)虧損，營(yíng)業(yè)外收入彌補(bǔ)的現(xiàn)象？ 中國(guó)上市公司殼資源有價(jià)值， 即管制壟斷價(jià)值， 或經(jīng)濟(jì)學(xué)中的管制租。 8 ? 如何看待 我國(guó) 房地產(chǎn)業(yè)的暴利？ ? 如何看待服裝、紡織行業(yè) 近 年收益欠佳的困境？ ?思考題 9 ? 主業(yè)虧損，營(yíng)業(yè)外收入彌補(bǔ) ? 案例： ST金花（ 600080） ?盈利 質(zhì)量 分析 10 項(xiàng)目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 327,428, 331,809, 減：營(yíng)業(yè)成本 224,739, 250,584, 營(yíng)業(yè)稅金及附加 4,099, 3,208, 銷售費(fèi)用 21,067, 19,445, 管理費(fèi)用 63,079, 61,717, 財(cái)務(wù)費(fèi)用 58,681, 53,740, 資產(chǎn)減值損失 897, 552, 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以 “－ ”號(hào)填列） 投資收益（損失以 “－ ”號(hào)填列） 268, 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以 “－ ”號(hào)填列） 44,868, 57,438, 加：營(yíng)業(yè)外收入 106,218, 43,857, 減：營(yíng)業(yè)外支出 28,146, 124, 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 23,214, 57, 三、利潤(rùn)總額（虧損總額以 “－ ”號(hào)填列） 33,203, 13,705, 減：所得稅費(fèi)用 197, 942, 四、凈利潤(rùn)（凈虧損以 “－ ”號(hào)填列） 33,400, 14,648, 利潤(rùn)表 編制單位：金花企業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司 2021年度 單位：元 11 項(xiàng)目 本期金額 上期金額 非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得合計(jì) 157, 173, 其中：固定資產(chǎn)處置利得 157, 173, 債務(wù)重組利得 79,255, 42,799, 政府補(bǔ)助 26,726, 767, 26 其他 77, 116, 合計(jì) 106,218, 43,857, 營(yíng)業(yè)外收入明細(xì)表 編制單位：金花企業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司 2021年度 單位：元 12 ? 主業(yè)虧損，營(yíng)業(yè)外收入彌補(bǔ) ? 分析：公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)兩年來均為虧損，獲利主要依靠營(yíng)業(yè)外收入（債務(wù)重組利得、銀行免息、政府補(bǔ)助、金花投資承擔(dān)補(bǔ)虧款等），該類利得屬不可持續(xù)性收益，企業(yè)仍應(yīng)依靠經(jīng)營(yíng)主業(yè)獲利才能健康、可持續(xù)地發(fā)展。而各個(gè)經(jīng)營(yíng)個(gè)體由于經(jīng)營(yíng)能力的差異會(huì)有差異，但不會(huì)長(zhǎng)期偏離過多。各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)維持合理的度，過高和過低都不好。能夠賺取遠(yuǎn)超正常收益的企業(yè)，通常不會(huì)持久。就 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 等盈利能力指標(biāo)而言， 不足則自身無法繼續(xù)生存，過度則別人無法繼續(xù)生存，最終自己也無法生存。平糶齊物，關(guān)市不乏，治國(guó)之道也。末病則財(cái)不出，農(nóng)病則草不辟矣。我們引用《史記 ?貨殖列傳》來說明。當(dāng)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位確定以后，毛利率基本在特定范圍內(nèi)，過低過高都不好。（銷售成本 +銷售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） ? 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo) ? 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo) 5 %100?? 平均資產(chǎn)總額 收益總額總資產(chǎn)報(bào)酬率%100?? 平均凈資產(chǎn)總額 凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)報(bào)酬率 ? 一般認(rèn)為，前面的各項(xiàng)指標(biāo)都是正指標(biāo)，即指標(biāo)越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，但實(shí)際上這種說法是不對(duì)的。營(yíng)業(yè)成本 4 ? 成本費(fèi)用盈利能力指標(biāo) ③成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額247。營(yíng)業(yè)成本 =（營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本）247。銷售收入 ③銷售凈利率 =凈利潤(rùn)247。銷售收入 =（銷售收入 銷售成本）247。 2 ? 盈利能力是企業(yè)獲取收益的能力 。 ?利潤(rùn)表簡(jiǎn)介 1 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一 、 營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅 金 及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益 投資收益 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 二 、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 三 、 利潤(rùn)總額 減：所得稅費(fèi)用 四 、 凈利潤(rùn) 五 、 每股收益 （ 一 ） 基本每股收益 （ 二 ） 稀釋每股收益 利潤(rùn)表（新準(zhǔn)則采用） 有些利潤(rùn)表還列有 綜合收益 項(xiàng)目，是 指企業(yè)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。 在分析盈利能力時(shí)應(yīng)綜合考慮。 ? 盈利能力指標(biāo) ? 銷售盈利能力指標(biāo) ①銷售毛利率 =銷售毛利247。銷售收入 = 1銷售成本率 ?盈利能力分析 3 ? 銷售盈利能力指標(biāo) ②營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)247。銷
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