【正文】 的法人，注冊(cè)資本不低于3000萬，最近3年無違法違規(guī)；取得資格的不少于30人，且不少于員工人數(shù)的1/2……【第十二條】（二）基金代銷機(jī)構(gòu)的作用和職責(zé)拓寬了基金銷售的渠道，給投資者申購、贖回基金份額提供了方便的場(chǎng)所。 檔案保存期不少于15年（三）基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理書面代銷協(xié)議二、基金投資咨詢機(jī)構(gòu)基金投資咨詢公司是指向投資者提供基金投資分析、基金資料與數(shù)據(jù)服務(wù)或者投資建議等咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)。（一）基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格管理5名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，其高管中至少有1名取得資格；有100萬以上的注冊(cè)資本；有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所及與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施；有公司章程； 有健全的內(nèi)部管理制度； 其他。（二）基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的作用建議策劃作用。 優(yōu)化基金選擇。深入挖掘基金信息。 加強(qiáng)投資者教育。三、其他服務(wù)機(jī)構(gòu)基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu){負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算和交收業(yè)務(wù)}：基金管理公司自身、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所第五章 基金的運(yùn)作第一節(jié) 基金運(yùn)作概述一、基金的營(yíng)銷基金的市場(chǎng)營(yíng)銷是實(shí)現(xiàn)基金管理公司及基金代銷機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本活動(dòng)之一。二、基金的募集、交易、登記、托管（一）基金的募集：基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會(huì)提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為，是基金運(yùn)作的開始點(diǎn)。（二）基金的交易：基金投資者投資實(shí)現(xiàn)的方式和過程，是投資活動(dòng)中的核心環(huán)節(jié)。（三）基金的登記：記錄投資者投資于基金的結(jié)果，以確?；鸾灰谆顒?dòng)的安全性。（四）基金的托管：基金托管人代表基金持有人的利益保管基金資產(chǎn)，獨(dú)立開設(shè)基金資產(chǎn)賬戶，依據(jù)基金管理人的指令進(jìn)行清算和交割，在有關(guān)制度和基金契約規(guī)定的范圍內(nèi)對(duì)基金業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。三、基金的投資運(yùn)作（一）基金的投資基金投資運(yùn)作是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)（二）基金的交易實(shí)現(xiàn)投資交易是實(shí)現(xiàn)基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié)。（三）基金的績(jī)效評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制基金的績(jī)效評(píng)估是對(duì)基金投資運(yùn)作效果的考察。四、基金的后臺(tái)管理（一）基金的會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值基金份額資產(chǎn)凈值來自基金資產(chǎn)凈值，基金資產(chǎn)凈值是通過基金估值來實(shí)現(xiàn)的（二）基金的稅收1992002002002008《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局》（三）基金的信息披露募集信息披露、運(yùn)作信息披露、臨時(shí)信息披露第二節(jié) 基金的投資運(yùn)作一、基金的投資管理首要目標(biāo)：努力按照基金合同約定實(shí)現(xiàn)與投資目標(biāo)相匹配的投資收益的過程。最高決策機(jī)構(gòu)：投資決策委員會(huì){非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)}投資管理部門：投資部、研究部以及交易部一般而言，基金的投資管理業(yè)務(wù)具體實(shí)施程序：“研究→投資決策→投資執(zhí)行→績(jī)效評(píng)估及信息反饋→投資組合調(diào)整”二、基金的交易管理交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的重要環(huán)節(jié)。按規(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行投資。三、基金的績(jī)效衡量基金的績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于準(zhǔn)確反映基金經(jīng)理的綜合績(jī)效水平。四、基金的投資風(fēng)險(xiǎn)控制（一）外部風(fēng)險(xiǎn){市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)}（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn){基金管理人的投資策略風(fēng)險(xiǎn)、基金管理人的管理水平風(fēng)險(xiǎn)、基金管理人的職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)}（三）基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)控制基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系?！撅L(fēng)險(xiǎn)控制的組織體系和風(fēng)險(xiǎn)控制的制度體系】基金管理公司在業(yè)務(wù)開展和內(nèi)部管理中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。【公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、員工道德風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn){投資管理風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)、第三方風(fēng)險(xiǎn)、后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)察稽核風(fēng)險(xiǎn)、信息披露風(fēng)險(xiǎn)}、其他風(fēng)險(xiǎn){人力資源風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等}】風(fēng)險(xiǎn)控制程序。【風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、確定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織實(shí)施、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績(jī)、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力】第三節(jié) 基金的估值、費(fèi)用和會(huì)計(jì)核算一、基金的資產(chǎn)估值（一）基金資產(chǎn)估值的概念基金資產(chǎn)估值：通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程?；鹳Y產(chǎn)凈值＝基金資產(chǎn)總值－基金負(fù)債總值基金份額凈值＝基金資產(chǎn)凈值／基金總份額（二）基金資產(chǎn)估值的重要性 基金份額凈值必須是公允的。（三）基金資產(chǎn)估值需考慮的因素估值頻率。開放式基金于每個(gè)交易日估值，并于下一個(gè)交易日公告份額凈值；封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日都進(jìn)行估值。 交易價(jià)格。價(jià)格操縱及濫估問題。 估值方法的一致性及公開性。（四）我國基金資產(chǎn)估值的原則基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人：管理人，但托管人負(fù)有復(fù)核責(zé)任。估值程序。⑴基金份額凈值是按照每個(gè)開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算。⑵基金日常估值由基金管理人進(jìn)行。{每個(gè)工作日估值后，將結(jié)果發(fā)給托管人}⑶基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)芾砣说挠?jì)算結(jié)果進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給管理人，由管理人對(duì)外公布，并由基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購、贖回?cái)?shù)額。估值的基本原則。⑴公允價(jià)值{有市價(jià)的；最近交易市價(jià)}⑵估值技術(shù)⑶與托管銀行商定二、基金的費(fèi)用一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等，不參與基金的會(huì)計(jì)核算；另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，需直接從基金資產(chǎn)中列支。（一）基金費(fèi)用的種類從基金財(cái)產(chǎn)中列支：管理人的管理費(fèi)，托管人的托管費(fèi)，銷售服務(wù)費(fèi)，合同生效后的信息披露費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)，基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用、基金的證券交易費(fèi)用、其他（二）各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售服務(wù)費(fèi)逐日計(jì)提，按月支付基金管理費(fèi)通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比?；鹨?guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)程度越低，基金管理費(fèi)率越低。%，債券基金一般低于1%，%基金托管費(fèi)收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系。%，%，股票基金高于債券基金及貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金和短債型基金可從基金基金資產(chǎn)列支基金銷售服務(wù)費(fèi)，%基金交易費(fèi)傭金{證券公司按成交金額的一定比例向基金收取}、印花稅、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi){由登記公司或交易所按有關(guān)規(guī)定收取}參與銀行間債券交易的，還需向中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司支付銀行間賬戶服務(wù)費(fèi)，向全國銀行間同業(yè)拆借中心支付交易手續(xù)費(fèi)等服務(wù)費(fèi)用。基金運(yùn)作費(fèi)：審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等（三）不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失?；鸸芾砣撕突鹜泄苋颂幚砼c基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用?；鸷贤暗南嚓P(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)等費(fèi)用。三、基金的會(huì)計(jì)核算我國基金的會(huì)計(jì)年度為公歷每年1月1日～12月31日。（一）基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)會(huì)計(jì)主體是證券投資基金。 會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日?；鸪钟械慕鹑谫Y產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。（二）基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容證券和衍生工具交易及其清算的核算持有證券的上市公司行為的核算 各類資產(chǎn)的利息核算基金費(fèi)用的核算 開放式基金份額變化的核算基金資產(chǎn)估值的核算 本期利潤(rùn)及利潤(rùn)分配的核算基金會(huì)計(jì)報(bào)表 基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核第四節(jié) 基金的利潤(rùn)分配和稅收基金收益主要來自資本利得（來自基金份額凈值的漲跌）和利潤(rùn)分配（來自現(xiàn)金分紅，其基礎(chǔ)是基金利潤(rùn)）一、基金的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配（一）基金利潤(rùn)來源：主要包括利息收入、投資收益、其他收入{一般根據(jù)發(fā)生的實(shí)際金額確認(rèn)}、公允價(jià)值變動(dòng)損益、基金的費(fèi)用（二）基金利潤(rùn)分配【當(dāng)年利潤(rùn)應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，當(dāng)年虧損則不進(jìn)行分配】封閉式基金：每年不得少于1次，比例不得低于年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%開放式基金：在符合基金分配條件下，每年至少一次分紅方式：⑴現(xiàn)金分紅；⑵分紅再投資。貨幣市場(chǎng)基金：約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配【每日進(jìn)行利潤(rùn)分配】二、基金的稅收（一）基金的稅收：免征營(yíng)業(yè)稅；%收印花稅；暫不征收企業(yè)所得稅（二）基金管理人與基金托管人的稅收：管理人托管人從事管理活動(dòng)的收入依法征收營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅及其他稅收；管理人差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)所得稅（三）投資者投資基金的稅收：⑴金融機(jī)構(gòu)差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅，個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅；⑵買賣封閉免征印花稅，開放式暫不征收印花稅；⑶基金分配收入暫不征收企業(yè)所得稅；⑷個(gè)人所得稅。第六章 基金的市場(chǎng)營(yíng)銷第一節(jié) 基金市場(chǎng)營(yíng)銷概述一、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義與特征（一）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義基金市場(chǎng)營(yíng)銷：基金銷售機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)和投資者需求出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、售后服務(wù)等一系列活動(dòng)的總稱。（二）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的特征服務(wù)性。 專業(yè)性。 持續(xù)性。二、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的意義（一）有利于實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（二）有利于推進(jìn)投資者教育工作（三）有利于建立良好的投資者關(guān)系（四）有利于提升公司的品牌形象三、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容（一）目標(biāo)市場(chǎng)與投資者的確定——分析投資者的真實(shí)需求（二）營(yíng)銷環(huán)境的分析銷售機(jī)構(gòu)本身的情況。影響投資者決策的因素。外在因素{個(gè)人成長(zhǎng)的文化背景、社會(huì)背景、家庭、身份和社會(huì)地位} 內(nèi)在因素{心理因素}監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金營(yíng)銷的監(jiān)管。法律法規(guī)（三）營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)——四大要素產(chǎn)品：是滿足投資者需求的手段 多樣化產(chǎn)品 差異化服務(wù)費(fèi)率：基金營(yíng)銷的價(jià)格核心是買賣基金支付費(fèi)用的高低渠道。 促銷。（四）基金營(yíng)銷的管理基金銷售的基本流程：投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試、產(chǎn)品適用性分析及風(fēng)險(xiǎn)提示、提供投資咨詢建議、受理基金業(yè)務(wù)申請(qǐng)和售后跟蹤服務(wù)等?；馉I(yíng)銷過程管理：主要包括營(yíng)銷目標(biāo)的確立、營(yíng)銷策略方案的制訂、營(yíng)銷計(jì)劃實(shí)施過程的管理三個(gè)方面?；馉I(yíng)銷人員的管理。營(yíng)銷推廣活動(dòng)的組織。第二節(jié) 基金的銷售渠道封閉式基金募集完成并成立后規(guī)模固定，開放式基金是開放后投資者隨時(shí)可以按基金單位凈值申購和贖回，其營(yíng)銷是一個(gè)持續(xù)的過程。一、國外基金銷售渠道的狀況直銷代銷渠道構(gòu)成直屬的銷售隊(duì)伍獨(dú)立的投資顧問直屬的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銀行、券商的銷售網(wǎng)絡(luò)直接推銷基金超市通過郵寄、電話折扣經(jīng)紀(jì)人渠道特點(diǎn)對(duì)投資者財(cái)務(wù)狀況更了解，對(duì)投資者控制力較強(qiáng)對(duì)投資者控制力較弱，但有廣泛的投資者基礎(chǔ)更容易發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品或服務(wù)方面的不足投資者可得到獨(dú)立的顧問服務(wù)易于建立雙向持久的聯(lián)系，提高忠誠度代銷機(jī)構(gòu)有業(yè)績(jī)才有傭金，基金管理公司不承擔(dān)固定成本推銷新產(chǎn)品更容易商業(yè)對(duì)手對(duì)渠道的競(jìng)爭(zhēng)力提高了代銷成本（一）銀行從歷史來看，歐洲大陸的銀行占據(jù)了基金銷售的絕對(duì)市場(chǎng)份額。在銀行基金銷售中，定期定額投資計(jì)劃占據(jù)非常重要的地位，已成為海外基金銷售的主流模式。（二）保險(xiǎn)公司：非“開放式平臺(tái)”，“搭售”（三）獨(dú)立的投資顧問在國外，大多數(shù)共同基金通過獨(dú)立的投資顧問銷售，銀行、證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等作為理財(cái)顧問或金融規(guī)劃師，可針對(duì)特定投資者的需求提供獨(dú)立的咨詢服務(wù)，將基金作為投資者資產(chǎn)組合的一部分銷售出去。截至2007年年底，美國和英國有發(fā)達(dá)的獨(dú)立理財(cái)顧問行業(yè)，歐洲大陸已開始迅速發(fā)展，而印度則剛剛開始。（四）直銷一般通過廣告宣傳、直接郵寄宣傳單、直銷人員上門服務(wù)以及公司網(wǎng)站等方式使投資者與基金管理公司直接達(dá)成交易。（五）網(wǎng)上交易和基金超市網(wǎng)上買賣基金 折扣經(jīng)紀(jì)人【美國 基金超市】（六）機(jī)構(gòu)銷售：養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等其他的投資機(jī)構(gòu)二、我國基金銷售渠道的狀況（一）商業(yè)銀行在基金營(yíng)銷市場(chǎng)占重要地位，但銷售方式在一定程度上還停留在被動(dòng)銷售的水平上。（二）證券公司（三）基金管理公司直銷中心：網(wǎng)點(diǎn)相對(duì)較少，且門檻比較高，在中小投資者中進(jìn)行大范圍推廣難度較大（四）網(wǎng)上交易（五）利用交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)（六）證券咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金銷售公司：監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)的發(fā)展方向第三節(jié) 投資者分析一、目標(biāo)市場(chǎng)分析《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》規(guī)定：基金銷售價(jià)格在銷售基金和相關(guān)產(chǎn)品的過程中，注重根據(jù)基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力銷售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品賣給合適的基金投資者。（一）目標(biāo)市場(chǎng)細(xì)分（兩大需求主體:個(gè)人投資者 機(jī)構(gòu)投資者）主要市場(chǎng)、次要市場(chǎng)；現(xiàn)有市場(chǎng)、潛在市場(chǎng)（二）目標(biāo)市場(chǎng)選擇考慮因素：細(xì)分市場(chǎng)的規(guī)模和成長(zhǎng)性、細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的吸引力、銷售機(jī)構(gòu)的資源。 根據(jù)所選擇的細(xì)分市場(chǎng)范圍，可將目標(biāo)市場(chǎng)拓展策略分為無差異營(yíng)銷和差異性營(yíng)銷等方式。（三）目標(biāo)市場(chǎng)定位：分析與選擇定位是指確定目標(biāo)市場(chǎng)投資者群體關(guān)心的關(guān)鍵要素，并進(jìn)行權(quán)衡選擇。一般而言，可從產(chǎn)品、服務(wù)、人員和品牌形象等方面著手。二、投資者分析（一）投資者分析的意義進(jìn)一步規(guī)范對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)銷售行為的管理，確?；鸷拖嚓P(guān)產(chǎn)品銷售的適用性，降低因銷售過程中產(chǎn)品錯(cuò)配而導(dǎo)致的基金投資者投訴風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)促進(jìn)基金市場(chǎng)健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。（二）投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益特征分類評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。在保證投資者利益最大化的同時(shí)，更有效地降低基金銷售的風(fēng)險(xiǎn)。《適用性指導(dǎo)意見》第五章第21條、第22條、第23條投資者風(fēng)險(xiǎn)收益特征分類?！哆m用性指導(dǎo)意見》第五章第十八條、第二十條積極型（較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力，通常專注于投資的長(zhǎng)期增值，并愿意為此承受較大風(fēng)險(xiǎn)）穩(wěn)健型（主要投資目的：在風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下獲得一定的收益）