影響證券市場宏觀因素-資料下載頁
2025-06-28 03:46本頁面
【正文】 息,流向資本市場和消費市場的資金不斷增加。1998年3月25日和1998年7月1日的第四、第五次降息雖然在幅度上明顯低于前三次,但同時對準備金率作出了大幅度的調(diào)整(由1980年的13%降到1998年的8% ),使得社會融資環(huán)境進一步寬松。由此,滬市綜指也從第一次降息的660點升至1998年7月的1330點,升幅超過1倍。1998年12月7日,央行決定第六次降低金融機構(gòu)的存貸利率,一年內(nèi)三次降息的間隔之短,在我國銀行利率調(diào)整歷史上也實屬罕見,這次降息沒有對股市起到立竿見影的作用,但卻使股市在1000點企穩(wěn),也為之后的“5. 19”行情做了鋪墊。1999年6月10日,央行宣布第七次降息,金融機構(gòu)存貸款利率分別下調(diào)1個、0. 75個百分點。這次降息雖然仍激發(fā)了投資者的投資熱情,市場的直接反應卻呈現(xiàn)逐步減弱之勢,這是因為市場缺乏能夠引導市場的熱點板快等,但這并不能否定降息對股市的長期利好作用,就是說,政策的利好雖沒有改變市場趨勢,但卻在不斷改變經(jīng)濟和市場環(huán)境,此次降息為“5. 19”行情的爆發(fā)起到了推波助瀾的作用。2002年2月21日,央行實施第八次降息政策,存貸款利率平均下調(diào)分別是0. 25個百分點和0. 5個百分點,此次降息最重要的是政府表明了一種態(tài)度,給消費者者、投資者、生產(chǎn)者一個積極的信號:只要通貨緊縮的趨勢繼續(xù)延續(xù),經(jīng)濟低迷,政府就不會坐視不管,政府要加大金融對經(jīng)濟發(fā)展的力度,以此來促進國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展。五、總結(jié)總的來說,宏觀經(jīng)濟環(huán)境本身的發(fā)展狀況將對中國證券市場波動性產(chǎn)生顯著的正向影響,而宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化對中國證券市場波動性的影響是不確定的,這在一定程度上證明了中國證券市場價格變動對經(jīng)濟基本面變化的反映功能的缺失；財政政策、貨幣政策、利率的變化將對中國證券市場波動性產(chǎn)生顯著的正向影響,宏觀經(jīng)濟環(huán)境不會對財政政策、貨幣政策、利率調(diào)整政策調(diào)控中國證券市場的效果產(chǎn)生本質(zhì)性的影響. 參考文獻： [1][N].經(jīng)濟導報, 20011205.[2][J].山西大學學報(哲學社會科學版), 2002(6). [3]王軍波，1999(8). [4]唐齊鳴，2000(12). [5]許均華，2001(9).[6]，2009. [7]韓寧寧.“后危機時代”,2012(03). [8]劉春雷:我國期貨市場技術(shù)分析有效性實證研究[D],廣東外語外貿(mào)大學碩士論文,2006.
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